第二章企业投资、融资决策与集团资金管理

　　[基本要求]

　　(一) 掌握建设项目投资和私募股权投资的决策步骤

　　(二) 掌握投资决策方法及其应用

　　(三) 掌握融资规划与企业增长管理的方法及其应用

　　(四) 掌握主要的融资方式

　　(五) 掌握融资决策程序与投资者关系的管理

　　(六) 掌握企业集团财务风险控制的主要方法

　　(七) 掌握企业集团资金管理方法

　　(八) 熟悉建设项目投资决策过程中现金流量的估计方法

　　(九) 熟悉建设项目投资决策的风险调整方法

　　(十)熟悉私募股权投资决策程序与退出方式

　　(十一)了解私募股权投资的概念、类别和组织形式

　　(十二)了解企业集团财务公司业务运作

　　(十三)了解私募股权投资基金中有限合伙人、普通合伙人、基金管理人之间的关系

　　[考试内容]

　　第一节建设项目投资决策

　　一、投资决策概述

　　(一) 投资决策的重要性

　　1. 资本预算在一定程度上决定了企业未来的现金流量和价值。

　　2. 资本预算促使企业战略明确化、具体化。

　　3. 投资决策会影响企业的财务弹性和融资决策。

　　(二) 投资决策的步骤

　　企业投资方案的评价一般须经过以下程序&

　　(1) 进行企业内外环境分析;

　　(2) 识别投资机会，形成投资方案;

　　(3) 估算投资方案的各种价值指标(如净现值、内含报酬率、现值指数和投资回 报率等);

　　(4) 进行指标分析，选择投资方案;

　　(5) 严格投资过程管理，动态评估投资风险;

　　(6) 评估投资效果，进行项目后评价。

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　　第二节私募股权投资决策

　　一、私募股权投资概述

　　私募股权投资(PnvateEqmty，PE)，也称PE投资。是指采用私募方式募集资金， 对非上市公司进行的股权和准股权投资。其关注点不仅仅在于投资回报率，更在于存 续期结朿后的资本增值。投资项目的选择标准通常包括杰出的管理团队、有效的商业 模式或核心技术、持续的增长能力和可行的退出方案。

　　(一) 私募股权投资步骤

　　1. 投资立项

　　投资部门通过项目发现和筛选，提出投资建议书，报请公司立项审批。

　　2. 投资决策

　　投资部门完成项目立项后，着手市场尽职调查和风险评估，提出主要投资条款 (如认缴金额、出资比例、存续时间、门槛收益率、管理分红比例、投资退出保障等)， 组织投资决策会议，进行投资决策。

　　3. 投资实施

　　根据董事会、股东会审批意见，签署投资协议，履行出资义务，完成出资验资报 告，进行投后管理。

　　第三节融资决策与企业增长

　　一、融资决策概述

　　(一) 融资渠道与融资方式

　　融资渠道是指资本的来源或通道。融资方式是企业融人资本所采用的具体形式。 融资交易分为直接融资与间接融资两种。

　　(二) 企业融资战略评判

　　企业融资战略是否合理、恰当，有三个基本评判维度：

　　1.与企业战略相匹配并支持企业投资增长;

　　2. 风险可控;

　　3. 融资成本降低。

　　第四节企业集团资金管理与财务公司

　　一、 企业集团融资规划

　　单一企业融资规划是企业集团融资规划的基础，但企业集团融资规划并不是下属 子公司的简单汇总。

　　二、 企业集团资金集中管理

　　(一) 资金集中管理的功能

　　资金集中管理的功能主要表现在两方面：一是规范集团资金使用，增强总部对成 员企业的财务控制力;二是提高集团资源配置优势。

　　(二) 集团资金集中管理模式

　　资金集中管理有多种模式，主要包括总部财务统收统支模式、总部财务备用金拨 付模式、总部结算中心或内部银行模式、财务公司模式等，其中财务公司是集团资金 集中管理的主要管理模式。各种模式有其各自的特点和适用范围。

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