2020年高级会计师《会计实务》预习试题及答案二十
来源 :中华考试网 2020-05-06
中甲公司为一家制造类企业，公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股500万股，每股面值1元)。公司拟于下一年度扩大业务，需追加筹资300万元，没有筹资费用。现有两种筹资方案：
方案一：全部按面值发行普通股，增发60万股，每股发行价5元;
方案二：全部增加长期借款，借款利率为12%。预计扩大业务后的息税前利润为400万元，所得税税率为25%。
假定不考虑其他因素。
<1> 、计算每股收益无差别点的息税前利润，并据此作出筹资方式的决策。
【正确答案】 (EBIT-24)×(1-25%)/(500+60)=(EBIT-24-300×12%)×(1-25%)/500
得：EBIT=360(万元)(2分)
预计扩大业务后的息税前利润为400万元，大于每股收益无差别点的息税前利润，所以应该选择全部增加长期借款方式筹资。(3分)
<2> 、从理论与实务管理角度，指出公司资本结构决策的目标定位。
【正确答案】 从理论与实务管理角度，公司资本结构决策的目标定位于：通过合理安排资本结构，在有效控制财务风险的前提下降低企业融资成本、提高企业整体价值。(5分)