第六节 房地产市场结构与市场指标

　　一、房地产市场结构

　　从宏观上说，房地产市场结构包括总量结构、区域结构、产品结构、供求结构、投资结构和租买结构。⑴总量结构：从房地产市场整体出发，分析开发和销售之间的数量结构关系，考察房地产供求之间的总量差距。⑵区域结构：分析在全国不同地区之间，房地产市场发育情况的差异和特点，考查不同区域或城市之间，房地产市场的开发规模、主要物业类型、房价水平和政策措施的差异。⑶产品结构：从经济发展阶段出发，考查房地产市场中住宅、写字楼和商业用房等不同物业类型之间的投资比例关系，分析其产品结构布局的合理程度。⑷供求结构：针对某一物业类型，分析其市场内部不同档次物业的供求关系;并从市场发展的实际情况出发，判别供给档次和需求水平之间是否处于错位的状态。⑸投资结构：根据投资者参与市场的不同投资目的和投资方式，具体分析不同投资方式的适用空间，以及彼此之间的动态协调关系。⑹租买结构：指当前使用中的房地产空间中，租住空间和购买自住空间的比例关系。

　　二、房地产市场细分方式

　　房地产市场细分依据：地域范围、房地产类型、增量存量、交易形式等标准。

　　按地域细分：是房地产市场划分的主要方式。最常见的是按城市划分，还可按照城市内的某一个具体区域划分，还可按省或自治区所辖的地域划分。市场所包括的地域范围越大，其研究的深度就越浅，研究成果对房地产投资者的实际意义也就越小。

　　按房地产用途细分：居住物业市场(含普通住宅、别墅、公寓市场等)、商业物业市场(写字楼、零售商场或店铺、休闲旅游设施、酒店市场等)、工业物业市场(标准工业厂房、高新技术产业用房、研究与发展用房、工业写字楼、仓储用房等市场)、特殊物业市场、土地市场等。

　　按存量增量细分：一级市场(出让市场)、二级市场(土地转让、新建商品房租售市场)、三级市场(存量房地产交易市场)。更加清晰的划分是按照增量存量的方式，将土地划分为一级土地市场和二级土地市场，将房屋划分为一级房屋市场(增量市场)和二级房屋市场(存量市场)。房地产增量和存量市场之间是一种互动关系，存量市场的活跃，利于存量房地产资源的有效配置，房地产市场中存在的“过滤”现象，能促进增量市场的发展。

　　按交易形式细分：房地产交易包括房地产买卖、房地产租赁和房地产抵押。依不同房地产交易形式对市场进行划分，土地的交易包括土地买卖、租赁和抵押等子市场，土地交易实质是土地使用权的交易;新建成的房地产产品交易，存在着销售(含预售)、租赁(含预租)和抵押等子市场;存量房屋的交易，存在着租赁、转让、抵押、保险等子市场。

　　按目标市场细分。从营销角度出发，可将房地产市场按照市场营销过程中的目标市场，来细分房地产市场。可将某种物业类型按其建造标准或价格水平，细分为低档、中低档、中档、中高档和高档物业市场;也可以按照目标市场的群体特征进行细分。

　　上述的五种划分方法是相互独立的，不同的市场参与者通常关注不同的子市场。根据研究或投资决策的需要，可以将五种划分方式叠加在一起，得到更细的子市场。

　　三、房地产市场指标

　　反映和描述房地产市场状况的指标，包括供给指标、需求指标和市场交易指标3种类型

　　㈠供给指标

　　⑴新竣工量(NCt)，指报告期内新竣工房屋的数量，单位为建筑面积或套数，可按物业类型分别统计。中国竣工量统计指标是竣工面积，指报告期内房屋建筑按照设计要求已全部完工，达到入住和使用条件，经验收鉴定合格(或达到竣工验收标准)，可正式移交使用的栋栋房屋建筑面积的总和。

　　⑵灭失量(δt)，指房屋存量在报告期内由于各种原因(毁损、拆迁等)灭失掉的部分。

　　⑶存量(St)，指报告期期末(如第 t 年或半年、季度、月)已占用和空置的物业空间总量，单位为建筑面积或套数;数值上，报告期存量=上期存量+报告期新竣工量-报告期灭失量。

　　⑷空置量(VCt)，指报告期期末房屋存量中没有被占用的部分。中国目前空置量的统计是不完整的，是指 “报告期末已竣工的可供销售或出租的商品房屋建筑面积中，尚未销售或出租的商品房屋建筑面积，包括以前年度竣工和本期竣工的房屋面积，但不包括报告期已竣工的拆迁还建、统建代建、公共配套建筑;房地产公司自用及周转房等不可销售或出租的房屋面积”。

　　⑸空置率(VRt)，指报告期期末空置房屋占同期房屋存量的比例，VRt=VCt/St ;在实际应用中，可以根据房屋的类型特征和空置特征分别进行统计，包括不同类型房屋空置率、新竣工房屋空置率、出租房屋空置率、自用房屋空置率等。

　　⑹可供租售量(HSRt)，指报告期可供销售或出租房屋的数量，单位为建筑面积或套数。可供租售量=上期可供租售数量-上期吸纳量+本期新竣工量。实际统计中，可按销售或出租、存量房屋和新建房屋、不同物业类型等分别统计。某时点的空置量通常大于该时点可供租售数量。

　　⑺房屋施工面积(BUCt)指报告期内施工的全部房屋建筑面积。包括本期新开工的面积和上期开工跨入本期继续施工的房屋面积，以及上期已停建在本期恢复施工的房屋面积。本期竣工和本期施工后又停建缓建的房屋面积仍包括在施工面积中，多层建筑应为各层建筑面积之和。

　　⑻房屋新开工面积(CSt)，是指在报告期内新开工建设的房屋面积，不包括上期跨入报告期继续施工的房屋面积和上期停缓建而在本期恢复施工的房屋面积。房屋的开工应以房屋正式开始破土刨槽(地基处理或打永久桩)的日期为准。

　　⑼平均建设周期(CPt)，指某种类型的房地产开发项目从开工到竣工交付使用所占用的时间长度。在数值上，平均建设周期=房屋施工面积/新竣工面积。

　　⑽竣工房屋价值(VBCt)，指在报告期内竣工房屋本身的建造价值。竣工房屋的价值一般按房屋设计和预算规定的内容计算。包括竣工房屋本身的基础、结构、屋面、装修以及水、电、卫等附属工程的建筑价值，也包括作为房屋建筑组成部分而列入房屋建筑工程预算内的设备 (如电梯、通风设备等)的购置和安装费用;不包括厂房内的工艺设备、工艺管线的购置和安装，工艺设备基础的建造，办公和生活用家具的购置等费用，购置土地的费用，迁移补偿费和场地平整的费用及城市建设配套投资。竣工房屋价值一般按工程施工结算价格计算。