参考答案及解析

一、单项选择题

1.

【答案】D

【解析】该项年金的现值=180×(P/A，8%，7)×(1+8%)×(P/F，8%，3)=180×5.2064×1.08×0.7938=803.42(万元)。

2.

【答案】D

【解析】F=A×(F/A，8%，4)×(1+8%)=80×4.5061×1.08=389.33(万元)。

3.

【答案】D

【解析】经营期现金流量的现值=150×(P/A，8%，7)×(P/F，8%，3)=150×5.2064×0.7938=619.93(万元)。

4.

【答案】B

【解析】P=3×(P/A，5%，10)×(P/F，5%，4)=3×7.7217×0.8227=19.06(万元)。其中，3×(P/A，5%，10)是将年金折现至第四年年末时点，然后再乘以(P/F，5%，4)得到当期时点应存入的金额。

5.

【答案】A

【解析】股票的持有期收益率=(12-10+0.8)/10=28%。

6.

【答案】A

【解析】标准离差率是相对数指标，无论期望报酬率是否相同均可衡量风险大小，标准离差率越大，风险越大，反之亦然，所以选项A正确。

7.

【答案】B

【解析】离散程度越大，风险越大，所以选项B错误。

8.

【答案】D

【解析】系统风险是不可分散风险，所以选项A不正确;组合风险随组合资产数量的增加，证券组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，证券资产的风险程度趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低，所以选项B不正确，选项D正确;风险收益是均衡的，高风险高收益，低风险低收益，所以选项C不正确。

9.

【答案】B

【解析】证券资产组合的β系数=60%×0.8+20%×0.6+20%×1=0.8。

10.

【答案】D

【解析】R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.5×(8%-4%)=10%。

二、多项选择题

1.

【答案】ABC

【解析】递延年金现值的三种计算方法：方法一：PA=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m);方法二：PA=A×[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)];

方法三：PA=A×(F/A，i，n)×(P/F，i，m+n)。

式中，m为递延期;n为连续收支期数。

2.

【答案】ABCD

【解析】普通年金终值系数=[(1+i)n-1]/i，其中(1+i)n是复利终值系数，因此，普通年金终值系数=(复利终值系数-1)/i。普通年金现值系数=[1-(1+i)-n]/i，其中(1+i)-n是复利现值系数，因此，普通年金现值系数=(1-复利现值系数)/i。普通年金现值系数×资本回收系数=1，选项E错误。

3.

【答案】AD

【解析】风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”，它的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小;二是投资者对风险的偏好。

4.

【答案】BCD

【解析】资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。所以选项B、C、D正确。

5.

【答案】BC

【解析】标准离差和方差是以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准离差和方差越大，风险越大;期望值不能用来衡量风险;标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度;标准离差率不受期望值是否相同的影响，标准离差率越大，风险越大。

6.

【答案】ABC

【解析】个别股票的β系数只能衡量股票的系统风险，而不能衡量股票的非系统风险，所以选项D错误;股票组合的β系数是加权平均的β系数，所以选项E错误。

7.

【答案】ACD

【解析】β系数小于0，表明资产收益率与市场组合收益率的变化方向相反。所以选项B错误。β系数衡量系统风险，不衡量非系统风险。所以选项E错误。

8.

【答案】CD

【解析】证券市场线的横轴是β系数，而β系数是衡量系统风险的，所以证券市场线一个重要的暗示就是只有系统风险才有资格要求补偿，非系统风险是没有补偿的。选项C错误;证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的。选项D错误。