【16】甲企业年初取得5 000 000元贷款，5年期，半年利率2%，每半年末等额偿还一次，则每半年末应偿还(　)元。[已知(P/A，2%，10)=8.9826，(P/A，2%，5)=4.7135]

A.556 632

B.561 632

C.500 000

D.510 000

『正确答案』A

『答案解析』每半年末应付金额=5 000 000/(P/A，2%，10)=5 000 000/8.9826=556 632(元)

【17】甲企业按12%的年利率取得贷款200 000元，要求在5年内每年年初等额偿还，则每年年初的偿还额应为(　)元。[已知(P/A，12%，5)=3.6048]

A.55 481.58

B.49 537.13

C.55 482.00

D.4 3432.94

『正确答案』B

『答案解析』200 000=A×(P/A，12%，5)×(1+12%)，可以计算出A=49 537.13(元)。

【18】下列关于风险衡量的说法中，正确的有(　)。

A.在期望值相同的情况下，方差越大，风险越大

B.在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大

C.期望值的大小与风险成正比，期望值越大，风险越高

D.在期望值相同的情况下，标准差越小，风险越大

E.标准离差率越大，风险越大

『正确答案』ABE

『答案解析』期望值反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。期望值相同的情况下，方差越大，风险越大;期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大。

【19】下列关于风险衡量的表述中，正确的有(　)。

A.期望收益反映预计收益的平均化，在各种不确定性因素影响下，它代表着投资者的合理预期

B.离散程度越大，风险越小

C.反映离散程度的指标包括期望值、平均差、方差、标准离差、标准离差率和全距等

D.标准离差以绝对数衡量决策方案的风险

E.标准离差率以相对数反映决策方案的风险程度

『正确答案』ADE

『答案解析』选项B，离散程度越大，风险越大;选项C，期望值不是反映离散程度的指标。

【20】下列关于市场风险溢酬的表述中，正确的有(　)。

A.市场风险溢酬反映市场作为整体对风险的平均容忍程度

B.如果市场的抗风险能力强，则要求的补偿就越高，市场风险溢酬的数值就越大

C.如果市场整体对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高

D.通常用所有股票的平均收益率作为无风险收益率

E.通常用股票价格指数收益率的平均值来代替市场组合收益率

『正确答案』ACE

『答案解析』选项B，如果市场的抗风险能力强，则对风险的厌恶和回避就不是很强烈，要求的补偿就越低，市场风险溢酬的数值就越小。选项D，通常以短期国债的利率作为无风险收益率。

【21】某企业有A、B两个投资项目。项目A的期望投资收益率为10%，标准离差为12%;项目B的期望投资收益率为15%，标准离差为8%，则下列结论中正确的是(　)。

A.A项目优于B项目

B.A项目的风险小于B项目

C.A项目的风险大于B项目

D.无法评价A、B项目的风险大小

『正确答案』C

『答案解析』A项目的标准离差率=12%/10%=1.2，B项目的标准离差率=8%/15%=0.53，所以A项目的风险大于B项目的风险;由于B项目风险低且收益高，所以B项目优于A项目。

【22】如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的是(　)。

A.可以近似地认为无风险收益率为6%

B.如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%

C.如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%

D.风险收益率取决于风险的大小和投资者对风险的偏好

『正确答案』B

『答案解析』选项B，必要收益率=无风险收益率+风险收益率。故必要收益率=6%+3%=9%。

【23】甲乙两方案的期望投资收益率均为30%，在两方案无风险报酬率相等的情况下，若甲方案标准离差为0.13，乙方案的标准离差为0.05。则下列表述中，正确的是(　)。

A.甲方案和乙方案的风险相同

B.甲方案的风险大于乙方案

C.甲方案的风险小于乙方案

D.依各自风险报酬系数大小而定

『正确答案』B

『答案解析』期望值相同的情况下，标准离差大的，则风险大。因此甲方案的风险大于乙方案的风险。

【24】甲乙丙三个投资方案，甲和乙的期望投资报酬率均为20%，丙的期望投资报酬率为18%，甲方案的标准离差大于乙方案的标准离差，丙的标准离差等于甲方案的标准离差，则下列表述正确的是(　)。

A.甲方案的风险大于丙方案风险，丙方案的风险大于乙方案的风险

B.甲方案的风险小于乙方案风险，但大于丙方案的风险

C.甲方案的风险大于乙方案风险，但小于丙方案的风险

D.甲方案的风险大于乙方案风险，且等于丙方案的风险，

『正确答案』C

『答案解析』三个方案在预计投资报酬率不同的时候，直接计算标准离差率，标准离差率越大，风险也就越大。

假设甲的标准离差是0.05，乙的标准离差是0.04，丙的标准离差等于甲方案，所以也是0.05。

根据标准离差的特点：只有在期望值相同的条件下才可以进行比较，标准离差越大，风险越大。从题中可以看出甲乙的期望投资报酬率相等，所以甲的标准离差大于乙，因此风险也是大于乙。

而甲与丙的期望值不相等，所以不能通过标准离差来比较，而是标准离差率。

甲的标准离差率=0.05/20%=0.25，丙的标准离差率=0.05/18%=0.28，同理，标准离差率越小，风险越小。所以甲的风险小于丙方案。

【25】关于单项资产的β系数，下列说法中正确的有(　)。

A.表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度

B.取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差

C.当β<1时，说明其所含的系统风险小于市场组合的风险

D.当β=1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应增加1%

E.当β系数为0时，表明该资产没有风险

『正确答案』ABCD

『答案解析』β系数仅衡量系统风险，并不衡量非系统风险，当β系数为0时，表明该资产没有系统风险，但不能说明该资产没有非系统风险。所以，选项E的说法不正确。

【26】假设无风险报酬率为4%，市场组合的预期报酬率为15%，标准差为10%。已知甲股票的标准差为24%，它与市场组合的相关系数为0.5，则下列结论正确的有(　)。

A.甲股票的β系数为1.2

B.甲股票的β系数为0.8

C.甲股票的必要收益率为9.6%

D.甲股票的必要收益率为17.2%

E.甲股票的系统风险大于市场组合风险

『正确答案』ADE

『答案解析』β系数=(0.5×24%)/10%=1.2;必要收益率=4%+1.2×(15%-4%)=17.2%。甲股票的β系数大于1，说明其收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此，其所含的系统风险大于市场组合风险。

【27】下列关于证券市场线的表述中，错误的是(　)。

A.证券市场线的横坐标值表示单项资产或者证券资产组合的系统风险系数

B.证券市场线的公式没有引入非系统风险

C.证券市场线的实质是资本资产定价模型的图示

D.证券市场线中，市场风险溢酬为未知数

『正确答案』D

『答案解析』资本资产定价模型中的(Rm-Rf)，即市场风险溢酬是作为已知数的，而不是未知数，因此选项D的说法错误。

【28】下列有关资本资产定价模型的表述中，错误的是(　)

A.资本资产定价模型中的资本资产主要是指股票资产

B.证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的

C.证券市场线的一个暗示是，全部风险都需要补偿

D.Rm-Rf称为市场风险溢酬

『正确答案』C

『答案解析』 证券市场线的一个暗示是，只有系统风险才有资格要求补偿。

【29】下列关于资本资产定价模型表述正确的有(　)。

A.如果无风险收益率提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高

B.如果某项资产的β=1，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率

C.市场上所有资产的β系数应是正数

D.如果市场风险溢酬提高，则市场上所有资产的风险收益率均提高

E.如果市场对风险的平均容忍程度越高，市场风险溢酬越小

『正确答案』ABE

『答案解析』选项C，β系数也可以是负数或者0，不一定是正数。选项D，β系数为负数的话，市场风险溢酬提高，资产的风险收益率是降低的。

【30】下列关于两项资产组合风险分散情况的说法中，错误的是(　)。

A.当收益率相关系数为0时，不能分散任何风险

B.当收益率相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小

C.当收益率相关系数在-1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小

D.当收益率相关系数为-1时，能够最大程度地降低风险

『正确答案』A

『答案解析』只要收益率相关系数不为1，都是可以分散风险的。A选项不正确。