11.王某2013年初需出国工作三年，拟在银行存入一笔钱请朋友分次取出正好付清三年房屋的物业费，每年6月末和12月末各支付3000元，若存款年利率为6%，那么2012年年末王某应在银行存入(　　)元。[已知：(P/A，3%，6)=5.4172，(P/A，6%，6)=4.9173，(P/A，6%，3)=2.6730)]

A.14751.90

B.16038.00

C.16251.60

D.18000.00

【答案】C

【解析】由于每半年计息一次，所以需要注意3年有6个半年，利率按半年利率确定。2012年年末应在银行存入的金额为3000×(P/A，3%，6)=3000×5.4172=16251.6(元)。

12.某企业近期付款购买了一台设备，总价款为100万元，从第2年年末开始付款，分5年平均支付，年利率为10%，则该设备的现值为(　　)万元。[已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/A，10%，2)=1.7355，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，6)=4.3553]

A.41.11

B.52.40

C.57.63

D.68.92

【答案】D

【解析】

PA=20×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)=20×3.7908×0.9091=68.92(万元)。

13.甲、乙两方案的期望投资收益率均为30%，在两个方案无风险报酬率相等的情况下，若甲方案的标准离差为0.13，乙方案的标准离差为0.05,则下列表述中，正确的是(　　)。

A.甲方案风险小于乙方案风险

B.甲方案风险大于乙方案风险

C.甲乙两方案风险相同

D.甲乙两方案风险大小依各自的风险报酬系数大小而定

【答案】B

【解析】因为甲、乙两方案的期望投资收益率相同，我们可以直接通过标准离差来比较其风险的大小，甲方案的标准离差大于乙方案，所以甲方案风险大于乙方案风险，选项B正确。

14.某企业拟进行一项风险投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案投资报酬率的期望值为14.86%，标准差为4.38%;乙方案投资报酬率的期望值为16.52%，标准差为4.50%。下列评价结论中，正确的是(　　)。

A.甲方案的风险小于乙方案的风险

B.甲方案优于乙方案

C.乙方案优于甲方案

D.无法评价甲乙两方案的优劣

【答案】C

【解析】甲方案的标准离差率=4.38%/14.86%=0.29，乙方案的标准离差率=4.50%/16.52%=0.27，甲方案的标准离差率大于乙方案的标准离差率，所以甲方案的风险大于乙方案的风险。甲方案的风险大，而且投资报酬率低，所以乙方案优。

15.2016年，MULTEX公布的甲公司股票的β系数是1.15，市场上短期国库券利率为3%、标准普尔股票价格指数的收益率是10%，则2016年甲公司股票的必要收益率是(　　)。

A.10.50%

B.11.05%

C.10.05%

D.11.50%

【答案】B

【解析】根据资本资产定价模型，2016年甲公司股票的必要收益率=3%+1.15×(10%-3%)=11.05%，选项B正确。

【提示】Rm表示市场组合收益率，通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替。

16.与利润最大化目标相比，股东财富最大化作为企业财务管理的目标，其主要优点有(　　)。

A.在一定程度上能避免企业追求短期行为

B.考虑了资金的时间价值

C.对上市公司而言，股东财富最大化的目标容易量化、便于考核

D.考虑了风险因素

E.充分考虑了企业的所有利益相关者

【答案】ABCD

【解析】与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是①考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较为敏感的反应;②在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股价，预期未来的利润同样会对股价产生重要的影响;③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。因此选项ABCD是正确的;股东财富强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。因此选项E是错误的。

17.下列关于财务管理目标理论的表述中，正确的有(　　)。

A.利润最大化不能反映企业财富的增加

B.利润最大化和股东财富最大化都未考虑风险因素

C.企业价值最大化同时考虑了风险和货币的时间价值因素

D.股东财富最大化和企业价值最大化都能规避管理层追求利润的短期行为

E.利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化各有优劣、适用于不同企业或同一企业的不同发展阶段

【答案】CDE

【解析】以利润最大化作为财务管理目标，其主要原因之一是利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表着企业财富的增加，所以选项A的说法错误;股东财富最大化考虑了风险因素，所以选项B的说法错误。

18.以股东财富最大化作为财务管理目标的首要任务就是协调相关者的利益关系，下列属于股东和债权人利益冲突的解决方式有(　　)。

A.通过市场约束债权人

B.收回借款或停止借款

C.限制性借债

D.压缩投资

E.股权激励

【答案】BC

【解析】解决股东与债权人利益冲突的方式包括:

(1)限制性借债;

(2)收回借款或停止借款。

通过市场约束的是经营者，而不是债权人，选项A错误。选项E属于解决股东与经营者利益冲突的方式。选项D与利益冲突与协调无关。

19.下列各项属于经济周期中萧条阶段采用的财务管理战略有(　　)。

A.建立投资标准

B.出售多余设备

C.开展营销规划

D.保持市场份额

E.提高产品价格

【答案】AD

【解析】经济周期中萧条阶段采的财务管理战略有建立投资标准、保持市场份额、压缩管理费用、放弃次要利益、削减存货、裁减雇员。选项B属于衰退阶段采用的财务管理战略;选项C、E属于繁荣阶段采用的财务管理战略。