答案与解析

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】C

　　【解析】营运资金一般具有如下特点：(1)营运资金的来源具有多样性;(2)营运资金的数量具有波动性;(3)营运资金的周转具有短期性。因此，选择选项C。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。

　　3.

　　【答案】C

　　【解析】企业筹集营运资金的方式较为灵活多样，通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税费、应付股利、应付职工薪酬等多种内外部融资方式。而吸收直接投资、发行股票、发行债券等方式属于企业筹集长期资金的方式，不属于营运资金的筹集方式。

　　4.

　　【答案】B

　　【解析】在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。也就是说，企业保持高水平的现金、高水平的应收账款(通常给予客户宽松的付款条件)和高水平的存货通常源于补给原材料或不愿意因为产成品存货不足而失去销售。

　　5.

　　【答案】C

　　【解析】流动资产融资策略包括期限匹配融资策略、保守融资策略和激进融资策略三种。本题永久性资产=800+200=1000(万元)，长期来源900万元，说明有100万元永久资产和波动性流动资产200万元由短期来源解决，临时性负债大于波动性流动资产，它不仅解决波动性流动资产的资金需求，还解决部分永久性资产的资金需求，属于激进融资策略的特点，因此选择选项C。

　　6.

　　【答案】B

　　【解析】在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持较低水平的流动资产与销售收入比率，所以对企业管理水平要求较高，由于持有的流动资产较低，所以节约了流动资产的持有成本，但同时提高了缺乏现金偿还应付账款的可能。

　　7.

　　【答案】D

　　【解析】交易性动机。企业持有现金是为了满足日常生产经营的需要，企业在生产经营过程中需要购买原材料，支付各种成本费用，为了满足这种要求，企业应持有一定数量的现金。

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】企业内部现金管理制度包括专人管理制度、现金登记制度、内部审计制度。

　　9.

　　【答案】C

　　【解析】现金浮游量是指由于企业提高收款效率和延长付款时间所产生的企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。

　　10.

　　【答案】B

　　【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】应收账款的机会成本=500/360×30×12%=5(万元)。

　　12.

　　【答案】C

　　【解析】在赊销交易中，债务人由于种种原因无力偿还债务，债权人就有可能因无法收回应收账款而发生损失，这种损失就是坏账成本。

　　13.

　　【答案】D

　　【解析】销售产品的利润=5400×20%=1080(万元)，应收账款平均收现期=10×30%+20×20%+90×50%=52(天)，应收账款机会成本=5400/360×52×8%=62.4(万元)，坏账成本=5400×50%×4%=108(万元)，折扣数额=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2(万元)，实施新政策的利润=1080-62.4-108-43.2-40-10=816.4(万元)。

　　14.

　　【答案】A

　　【解析】取得成本=订货成本+购置成本，因此选项A的表述不正确。

　　15.

　　【答案】A

　　【解析】常设采购机构的基本开支属于固定性订货费用，和订货次数及订货批量无关，属于决策无关成本;采购员的差旅费与订货次数相关，属于变动订货费用;存货占用资金应计利息和存货的保险费与存货储存数量有关，属于变动储存成本，均属于决策相关成本。

　　16.

　　【答案】C

【解析】经济订货批量=(2×160000×10/0.8)1/2 =2000(件)，每年订货次数=160000/2000=80(次)，总订货成本=80×10=800(元)，每次订货的相关总成本=(2×160000×10×0.8)1/2=1600(元)。

　　17.

　　【答案】A

　　【解析】因为借款金额=申请贷款的数额×(1-补偿性余额比率)，所以本题中需要向银行申请的贷款数额=225/(1-10%)=250(万元)，所以选项A正确。

　　18.

　　【答案】C

　　【解析】在加息法付息的条件下，实际利率大约相当于名义利率的2倍。

　　19.

　　【答案】C

　　【解析】企业应支付利息=800×10%×(9/12)=60(万元)

　　企业应支付的承诺费=200×0.8%+800×0.8%×(3/12)=3.2(万元)

　　企业应支付的利息和承诺费合计=60+3.2=63.2(万元)

　　20.

　　【答案】C

　　【解析】应付账款是供应商给企业提供的一种商业信用。由于购买者往往在到货一段时间后才付款，商业信用就成为企业短期资金来源。

　　21.

　　【答案】C

　　【解析】放弃现金折扣的信用成本率=[2%/(1-2%)]×[360/(50-10)]=18.37%。

　　22.

　　【答案】D

　　【解析】放弃现金折扣的信用成本率=现金折扣率/(1-现金折扣率)×360/(信用期或付款期-折扣期)，可以看出，现金折扣率、折扣期和放弃现金折扣的信用成本率呈正向变动，信用标准和放弃现金折扣的信用成本率无关，信用期、付款期和放弃现金折扣的信用成本率呈反向变动，所以本题应该选择选项D。

　　二、多项选择题

　　1.

　　【答案】ABCD

　　【解析】流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点，选项B、C正确;企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险，选项A正确;流动资产按占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货等;按在生产经营过程中所处的环节不同，分为生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域中的流动资产，选项E不正确;狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，选项D正确。

　　2.

　　【答案】ACE

　　【解析】如果管理者偏向于为了更高的盈利能力而愿意承担风险，那么将保持一个低水平的流动资产与销售收入比率。选项B错误。在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。选项D错误。

　　3.

　　【答案】AC

　　【解析】针对企业持有现金的动机，可以看出，预防性动机和投机性动机持有的现金对于企业来讲并不容易确定，现金管理主要是指交易性现金的管理，其管理目标为：在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量;并要加快现金的周转速度。

　　4.

　　【答案】ACDE

　　【解析】最佳现金持有量=(2×全年现金需求量×一次转换成本/有价证券报酬率)1/2，所以最佳现金持有量与全年现金需求量、一次转换成本呈同方向变化，与有价证券的报酬率成反比。所以，选项A、C、E正确，选项B不正确;最佳现金持有量下，持有成本与转换成本相等，所以，选项D正确。

　　5.

　　【答案】CDE

　　【解析】如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期;加速应收账款的回收来减少应收账款周转期;减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。

　　6.

　　【答案】AB

　　【解析】由于应收账款的存在，一方面增加企业的收入，另一方面会使企业产生费用，所以，管理应收账款的目标为：在适当利用赊销增加企业产品的市场占有率的条件下控制应收账款的余额;加快应收账款的周转速度。

　　7.

　　【答案】ABCD

　　【解析】应收账款占用资金的应计利息(即机会成本)=应收账款占用资金×资本成本=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本=全年销售额/360×平均收现期×变动成本率×资本成本;应收账款平均余额=日销售额×平均收现期;应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率;应收账款的坏账成本=赊销额×预计坏账损失率。选项A、B、C、D正确。

　　8.

　　【答案】ACD

　　【解析】信用政策由信用标准、信用条件和收账政策组成。

　　9.

　　【答案】ABCD

　　【解析】5C信用评价系统具体包括品行、能力、资本、抵押、条件。

　　10.

　　【答案】BC

　　【解析】应收账款的平均收现期=30%×10+70%×30=24(天)，应收账款平均余额=7200/360×24=480(万元)，应收账款机会成本=480×30%×10%=14.4(万元)。所以，选项B、C正确。

　　11.

　　【答案】BCD

　　【解析】存货管理目标有：合理确定存货量，在保证生产的前提下尽量减少存货;加强存货的日常控制，加快存货的周转速度。

　　12.

　　【答案】AB

　　【解析】订货成本中有一部分与订货次数无关，如常设采购机构的基本开支等，称为固定的订货成本;另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，称为订货的变动成本。所以，选项A、B正确。

　　13.

　　【答案】ABDE

　　【解析】经济订货批量基本模型以如下假设为前提：(1)存货总需求量是已知常数;(2)订货提前期是常数;(3)货物是一次性入库;(4)单位货物成本为常数，无批量折扣;(5)库存储存成本与库存水平成线性关系;(6)货物是一种独立需求的物品不受其他货物影响。

　　14.

　　【答案】ADE

　　【解析】贴现法和加息法付息会使企业实际可用贷款额降低，企业实际负担利率高于名义利率。对贷款企业来说，补偿性余额则提高了贷款的实际利率，加重了企业负担。

　　15.

　　【答案】ABD

　　【解析】商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动所发生的信用形式，主要包括应付账款、应付票据和预收账款。

　　16.

　　【答案】CDE

　　【解析】商业信用筹资的优点：(1)商业信用容易获得;(2)企业有较大的机动权;(3)企业一般不用提供担保。商业信用筹资的缺点：(1)商业信用筹资成本高;(2)容易恶化企业的信用水平;(3)受外部环境影响较大。

　　选项A不正确。