典型案例1【多项选择题】关于企业价值最大化目标，下列说法正确的有(　　)。

　　A.考虑了资金的时间价值

　　B.考虑了投资的风险价值

　　C.有利于企业克服短期行为

　　D.可以从企业报表上反映出来

　　E.反映了所有者、债权人、管理者及国家等各方面的要求

　　[答疑编号3593010110]

　　[正确答案]ABCE

　　[答案解析]如何衡量企业价值是一个十分困难的问题，企业价值无法从报表上直接反映出来。

　　典型案例2【单项选择题】以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是(　　)。

　　A.考虑了资金的时间价值

　　B.考虑了投资的风险价值

　　C.有利于企业克服短期行为

　　D.考虑了投资额与利润的关系

　　[答疑编号3593010111]

　　[正确答案]D

　　[答案解析]每股收益最大化观点将企业的利润与股东投入的股本联系起来，考虑了投资额与利润的关系。但是每股收益最大化仍然没有考虑资金时间价值和风险价值，也不能避免企业经营行为短期化。所以，选项D正确。

　　典型案例3【多项选择题】名义利率的计算公式可表达为纯利率、流动性风险补偿率和(　　)的合计。

　　A.储蓄存款基准利率

　　B.通货膨胀预期补偿率

　　C.基本获利率

　　D.期限风险补偿率

　　E.违约风险补偿率

　　[答疑编号3593010112]

　　[正确答案]BDE

　　[答案解析]K=K0+IP+DP+LP+MP，即名义利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率，所以应该选BDE。

　　单项选择题

　　1. 某公司2008年年末资产总额为4 000万元，资产负债率为60%;2008年度实现销售收入1 400万元，实现净利润280万元。若2009年该公司的资产规模、销售收入和净利润水平不变，净资产收益率比2008年度提高三个百分点，则该公司2009年末的权益乘数应为()。

　　A.2.59

　　B.2.36

　　C.3.04

　　D.2.93

　　2. 下列关于企业财务指标作用的表述中，正确的是()。

　　A.现金比率越高，说明企业短期偿债能力越强，获利能力较高

　　B.产权比率越高，说明企业获得财务杠杆利益越多，偿还长期债务的能力较强

　　C.净资产利润率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，每股收益较高

　　D.存货周转天数越多，说明企业存货周转速度越慢，存货管理水平较低

　　3. 某公司20×9年初产权比率为80%，所有者权益为5 000万元;20×9年年末所有者权益增长4%，产权比率下降4个百分点。假如该公司20×9年资产净利润率为3%，则2009年实现净利润为()万元。

　　A.269.28

　　B.270.56

　　C.272.28

　　D.274.56

　　4. 某企业的资产包括：货币资金15万元，交易性金融资产3万元，应收票据5万元，存货3万元，持有至到期投资5万元，无形资产10万元，流动负债为10万元，则企业的流动比率为()。

　　A.1.5

　　B.1.8

　　C.2.6

　　D.2.3

　　5. 如果资产负债率为40%，则产权比率为()。

　　A.40%

　　B.28.570%

　　C.66.67%

　　D.42.86%

　　6. 公司2009年发生债务利息156 000元，2010年债务利息比2009年增加5%，实现净利润1 603 560元，所得税税率为25%。假定不存在资本化利息费用，则该公司2010年的已获利息倍数为()。

　　A.14.05

　　B.14.98

　　C.14.68

　　D.13.86

　　7. 下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是()。

　　A.收回应收账款

　　B.用现金购买债券

　　C.接受所有者投资转入的固定资产

　　D.以固定资产对外投资(公允价值与账面价值相等)

　　8. 某企业所得税核算采用纳税影响会计法，适用所得税率为25%，2011年度应交企业所得税为25万元;2011年度计算纳税所得时的调整额除了包括超过税前列支标准的业务招待费15万元和取得国库券利息收入10万元两项外，无其它调整事项;若该企业2011年度所有者权益除因当年实现净利润导致增加外无其他增减事项，2011年年末所有者权益为531万元，则该企业2011年度的净资产利润率为()。

　　A.11.7%

　　B.14%

　　C.12%

　　D.19.0%

　　答案：

　　1

　　[答案]：D

　　[解析]：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数

　　2008年净资产收益率=(280÷1400)×(1 400÷4 000)×[1÷(1-60%)]=17.5%

　　2009年净资产收益率=17.5%+3%=20.5%

　　2009年该公司的权益乘数=净资产收益率/(销售净利率×资产周转率)=20.5%÷[(280÷1 400)×(1 400÷4 000)]=2.93

　　[该题针对“杜邦分析法”知识点进行考核]

　　2

　　[答案]：D

　　[解析]：选项A，现金比率越高，表明企业持有大量不能产生收益的现金，可能会使企业获利能力降低，所以不正确;选项B，一般来说，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱，所以不正确;选项C，净资产利润率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，但是所有者权益不仅仅包括股本，还包括资本公积等，所以并不意味着每股收益较高。

　　[该题针对“财务分析中常见的财务比率(综合)”知识点进行考核]

　　3

　　[答案]：C

　　[解析]：20×9年初资产总额=5 000×80%+5 000=9 000(万元);

　　20×9年末负债总额=(80%-4%)×5 000×(1+4%)=3 952(万元);

　　20×9年末资产总额=3 952+5 000×(1+4%)=9 152(万元);

　　则2009年实现净利润=(9 000+9 152)/2×3%=272.28(万元)。

　　[该题针对“财务分析中常见的财务比率(综合)”知识点进行考核]

　　4

　　[答案]：C

　　[解析]：流动比率=流动资产/流动负债=(15+3+5+3)/10=2.6，持有至到期投资和无形资产属于非流动资产，不应该计算在内。

　　[该题针对“反映偿债能力的比率”知识点进行考核]

　　5

　　[答案]：C

　　[解析]：产权比率=负债/所有者权益=负债/(资产-负债)=1/(资产/负债-1)=1/(1/40%-1)=66.67%。

　　[该题针对“反映偿债能力的比率”知识点进行考核]

　　6

　　[答案]：A

　　[解析]：息税前利润=净利润/(1-所得税税率)+利息

　　=1 603 560/(1-25%)+156 000×(1+5%)=2 138 080+163 800=2 301 880;

　　已获利息倍数=2 301 880/163 800=14.05。

　　[该题针对“反映偿债能力的比率”知识点进行考核]

　　7

　　[答案]：C

　　[解析]：收回应收账款、用现金购买债券和以固定资产对外投资资产总额不变，负债总额也不变，所以，资产负债率不变。接受所有者投资转入的固定资产会引起资产和所有者权益同时增加，负债占总资产的相对比例在减少，即资产负债率下降。

　　[该题针对“反映偿债能力的比率”知识点进行考核]

　　8

　　[答案]：B

　　[解析]：2011年税前利润=25/25%+10-15=95(万元)，净资产利润率=(95-25)/[(531-62+531)/2]×100%=14%

　　[该题针对“反映获利能力的比率”知识点进行考核]