财务分析与评价

　　稀释每股收益

　　①含义

　　【例题 · 单选题】下列不属于稀释性潜在普通股的是( )。

　　A.配股增加的股份

　　B.可转换公司债券

　　C.认股权证

　　D.股票期权

　　【例题.多选题】下列项目中，影响上市公司计算报告年度基本每股收益的有( )。

　　A.已发行的可转换公司债券

　　B.当期回购的普通股

　　C.已发行的认股权证

　　D.已派发的股票股利

　　E.已分拆的股票

　　②存在可转换公司债券时稀释每股收益的计算：

　　【改 例题7-4】某上市公司2×16年度归属于普通股的净利润为25500万元，期初发行在外普通股股数10000万股，年内普通股数未发生变化。2×16年1月1日，公司按面值发行40000万元的3年期可转换债券，债券每张面值100元，票面固定年利率为2%，利息自发行之日起每年支付一次，即每年12月31日为付息日。

　　该批可转换公司债券自发行结束后12个月以后即可转换为公司股票，即转股期为发行12个月后至债券到期日止的期间。转股价格为每股10元，即每100元债券可转换为10股面值为1元的普通股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税率为25%。假设不具备转股权的类似债券的市场利率为3%。

　　【补充要求】计算基本每股收益和稀释每股收益。

　　【答案】

　　(1)基本每股收益=25500/10000=2.55(元/股)

　　(2)负债成分的公允价值=800×(P/A，3%，3)+40000×(P/F，3%，3)=38868.56(元)

　　调增的税后利润=税后的实际利息=年初可转换债券的公允价值×实际利率×(1-所得税率)=38868.56×3%×(1-25%)=874.54

　　2×16年转换增加的普通股股数=40000/10=4000(万股)

　　稀释每股收益=(25500+874.54)/(10000+4000)=1.88(元/股)

　　【扩展】

　　假设2×16年可转换债券持有人没有行使转换权，2×17年归属于普通股的净利润也为25500元，发行在外的普通股数为10000万股。计算2×17年的稀释每股收益。

　　2×17年初的公允价值(摊余成本)=800×(P/A，3%，2)+40000×(P/F，3%，2)=39234.8(元)

　　调增的税后利润=税后的实际利息=39234.8×3%×(1-25%)=882.78(元)

　　2×17年稀释每股收益=(25500+882.78)/(10000+4000)=1.884(元/股)③存在认股权证和股份期权时的稀释每股收益的确定

　　调整方法：

　　【教材例题】某公司2×16年度归属于普通股股东的净利润为500万元，发行在外普通股加权平均数为1250万股，该普通股平均每股市场价格为4元。2×16年1月1日，该公司对外发行250万份认股权证，行权日为2×16年3月1日，每份认股权证可以在行权日以3.5元的价格认购本公司1股新发的股票。

　　【补充要求】计算2×16年度基本每股收益和稀释每股收益。

　　【解析】

　　基本每股收益=500/1250=0.4(元)

　　调整增加的普通股股数

　　=250-250×3.5/4=31.25(万股)

　　稀释每股收益=500/(1250+31.25)=0.39(元)

　　(二)每股股利

　　【例题 · 单选题】下列各项财务指标中，能够提示公司每股股利与每股收益之间关系的是( )。

　　A.市净率

　　B.股利支付率

　　C.每股市价

　　D.每股净资产

　　(三)市盈率

　　【例题 • 单选题】下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是( )。

　　A.市盈率

　　B.每股收益

　　C.销售净利率

　　D.每股净资产

　　(四)每股净资产(每股账面价值)

　　(五)市净率