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2020年注册会计师《财务成本管理》考点:投资项目现金流量的估计

来源 :中华考试网 2020-08-12

  投资项目现金流量的估计

  一、投资项目的现金流量构成

  1、项目初始现金流量可能包括机会成本。

  2、项目寿命期内现金流量:项目以债务方式融资带来的利息支付和本金偿还,以及以股权方式融资带来的现金股利支付,均不包括在内,因为折现率中已经包含了该项目的筹资成本。

  (总结:因筹资带来的支出,不包括在内)

  3、只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

  二、投资项目现金流量的估计方法

期间

现金流

建设期

①长期资产投资(若存在更新,原有资产以其变现价值计入)

②营运资本垫支(增加的经营营运资本)

营业期

①税后收入和税后费用(减免税负的项目:税后费用=费用金额× (1-税率))

②折旧摊销的抵税作用=折旧与摊销×税率

③营业现金毛流量的计算

=营业收入-付现营业费用-所得税

=税后经营净利润+折旧与摊销

=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧摊销抵税

④营业期内某年发生大修理支出:收益性支出→ 一次计入付现营业费用;投资性现金流出量→以非付现成本的形式处理

终结期

①回收固定资产净残值=最终报废残值+变现净损失抵税(或-变现净收益纳税)

②垫支营运资本的收回

  例题:

  下列关于所得税和折旧对现金流量的说法中,正确的有( )。

  A.所得税是现金流出

  B.所得税取决于利润和税率的大小,而折旧方法不同会导致利润不同

  C.折旧对于投资决策的影响,是由所得税引起的

  D.不论是否存在所得税,折旧均与现金流量有关

  正确答案:A,B,C

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