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2020年注册会计师《财务成本管理》考点:资本成本的概念和用途

来源 :中华考试网 2020-08-11

  资本成本的概念和用途

  一、资本成本的概念

  资本成本是指投资资本的机会成本,这种成本不是实际支付的成本,而是一种失去的收益,是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益。

  (一)公司的资本成本

  公司的资本成本,是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合,也就是各种资本要素成本的加权平均数。

  (1)资本成本是公司取得资本使用权的代价。

  (2)资本成本是公司投资人的必要报酬率。

  (3)不同资本来源的资本成本不同。

  (4)不同公司的资本成本不同。

  (二)投资项目的资本成本

  投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本,每个项目有自己的机会资本成本。

  【注意】

  ①如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产的平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本;

  ②如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本高于公司资本成本;

  ③如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本低于公司的资本成本。

  二、资本成本的用途

  1、投资决策

  2、筹资决策

  3、营运资本管理

  4、企业价值评估

  5、业绩评价

  三、资本成本的影响因素

  1、外部因素:利率、市场风险溢价、税率;

  2、内部因素:资本结构、投资政策。

  例题:

  下列关于公司资本成本的说法中,不正确的是( )。

  A、风险越大,公司资本成本也就越高

  B、公司的资本成本仅与公司的投资活动有关

  C、公司的资本成本与资本市场有关

  D、可以用于营运资本管理

  参考答案:B

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