2017注册会计师考试《财务成本》要点：普通股价值的评估方法
来源 :中华考试网 2017-03-28
中【知识点】普通股价值的评估方法
(一)含义：(股票本身的内在价值)
未来的现金流入的现值
(二)股票估值的基本模型
1.有限期持有
—类似于债券价值计算
2.无限期持有
现金流入只有股利收入
(1)零增长股票
(2)固定增长股票
【注意】
①公式的通用性
必须同时满足两条:1)现金流是逐年稳定增长;
2)无穷期限。
②区分D1和D0
D1在估值时点的下一个时点，D0和估值时点在同一点。
③RS的确定：资本资产定价模型
④g的确定
1)固定股利支付率政策，g=净利润增长率。
2)不发股票、经营效率、财务政策不变，g=可持续增长率。
(3)非固定增长股票
计算方法-分段计算。
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