注册会计师

导航

2017注册会计师考试《财务成本》要点:股票回购

来源 :中华考试网 2017-03-17

  【知识点】股票回购

  (1)股票回购的概念

  股票回购是指公司在有多余现金时,向股东回购自己的股票,相当于向股东支付了现金股利。可以视为现金股利的替代方式。

  【提示】股票回购减少发行在股份数,增加了每股股利,促使股票价格上升,股东获得资本利得收益。

  (2)股票回购与现金股利的比较


股票回购 现金股利
相同点 所有者权益减少;现金减少,对股东具有同等效用
不同点 需交纳资本利得税,税赋低;对股东利益具有不确定的影响;不属于股利支付方式 发放现金股利后股东税赋高;属于股利支付方式

  (3)股票回购对公司的作用

  对公司而言,进行股票回购的最终目的是有利于增加公司的价值。

  ①向市场传递了股价被低估的信号,有助于提升股价,稳定股票价格。

  ②用自由现金流进行股票回购,有助于增加每股盈利水平,降低管理层代理成本。

  ③避免股利波动带来的负面影响,即用暂时的或不稳定的剩余现金流量通过股票回购发放股利,以维持相对稳定的股利支付率。

  ④发挥财务杠杆的作用,即通过股票回购提高负债率,增加财务杠杆,改变资本结构,降低加权平均资本成本。

  【提示】发行债券融资回购本公司股票,可以快速提高负债比率。

  ⑤股票回购减少了外部流通股数,提高了市价,在一定程度上降低了公司被收购的风险。

  ⑥调节所有权结构。回购的股票可以用来交换被并购公司股票、满足认股权证持有人认购本公司股票、可转换债券持有人转换本公司股票、满足管理层和员工股票期权时使用,避免发行新股而稀释每股收益。

 
 
 
 

分享到

您可能感兴趣的文章