2017注册会计师考试《财务成本》第五章考点(三)
来源 :中华考试网 2017-02-16
中知识点：加权平均资本成本的计算
1.计算加权平均资本成本权数的选择
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类别
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特点
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账面价值加权
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根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。 缺点：账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态；账面价值会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。 |
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实际市场价值加权
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根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。 缺点：由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。 |
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目标资本结构加权
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根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。 优点：这种方法可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便；可以适用于公司评价未来的资本结构，而账面价值权重和实际市场价值权重仅反映过去和现在的资本结构。 |
2.发行成本的影响
发行债券和股票需要考虑发行费用，计算资本成本应当考虑发行费用。
3.优先股资本成本的估计
优先股资本成本是优先股股东要求的必要报酬率。优先股资本成本包括股息和发行费用。优先股股息通常是固定的，公司以税后利润，在派发普通股股利之前，优先派发优先股股息。
4.资本成本变动的影响因素
外部因素：利率、市场风险溢价、税率
内部因素：资本结构、股利政策、投资政策
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