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2022年注册会计师《财务成本管理》经典例题:投资项目资本预算

来源 :中华考试网 2021-12-04

  1[.单选题]某投资项目的项目计算期为5年,净现值为10000元,行业基准折现率为10%,5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791,则该项目净现值的等额年金为()元。

  A.2000

  B.2638

  C.37910

  D.50000

  [答案]B

  [解析]项目净现值的等额年金=项目的净现值/年金现值系数=10000/3.791=2638(元)

  2[.单选题]在确定投资方案相关的现金流量时,应遵循的最基本的原则是()。

  A.只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量

  B.只有存量现金流量才是与项目相关的现金流量

  C.只要是采纳某个项目引起的现金支出都是与项目相关的现金流出量

  D.只要是采纳某个项目引起的现金流入都是与项目相关的现金流入量

  [答案]A

  [解析]在确定投资方案相关的现金流量时,应遵循的最基本的原则是:只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量,是指接受或拒绝某个投资方案后,企业总现金流量因此发生的变动。只有那些由于采纳某个项目引起的现金支出增加额,才是该项目的现金流出;只有那些采纳某个项目引起的现金流入增加额,才是该项目的现金流入。

  3[.单选题]在更换设备不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下,固定资产更新决策应选择的方法是()。

  A.净现值法

  B.会计报酬率法

  C.平均年成本法

  D.现值指数法

  [答案]C

  [解析]对于使用年限不同的互斥方案,决策标准应当选用平均年成本法,所以选项C正确。

  4[.单选题]对于多个独立投资项目,在资本总量有限的情况下,最 佳投资方案必 然是()。

  A.净现值合计最大的投资组合

  B.会计报酬率合计最大的投资组合

  C.现值指数最大的投资组合

  D.净现值之和大于零的投资组合

  [答案]A

  [解析]对于多个独立投资项目,在资本总量受到限制时,有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则。

  5[.单选题]已知某投资项目的筹建期为2年,筹建期的固定资产投资为600万元,增加的营运资本为400万元,经营期前4年每年的现金净流量为220万元,经营期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元,则该项目包括筹建期的静态回收期为()年。

  A.6.86

  B.5.42

  C.4.66

  D.7.12

  [答案]A

  [解析]不包括筹建期的静态回收期=4+(600+400-220×4)/140=4.86(年),包括筹建期的静态回收期=4.86+2=6.86(年)。

  6[.多选题]下列关于共同年限法的说法中,正确的有()。

  A.共同年限法的原理是:假设投资项目可以在终止时进行重置,通过重置使两个项目达到相同的年限,然后比较净现值

  B.共同年限法也称为重置价值链法

  C.共同年限法预计现金流量比较容易

  D.没有考虑通货膨胀的影响

  [答案]ABD

  [解析]共同年限法比较直观,易于理解,但预计现金流量的工作很困难。所以选项C的说法不正确。

  7[.多选题]下列各项中可以用当前的资本成本作为项目的资本成本的有()。

  A.满足等风险假设和资本结构不变假设

  B.假设市场是完善情况下满足等风险假设

  C.假设市场是完善情况下满足资本结构不变假设

  D.在市场不完善情况下满足等风险假设

  [答案]AB

  [解析]使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本,应具备两个条件:一是项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同;二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。如果假设市场是完善的,资本结构不改变企业的平均资本成本,所以选项A、B正确。

  8[.多选题]下列各项中,属于相关成本的有()。

  A.机会成本

  B.不可延缓成本

  C.边际成本

  D.差量成本

  [答案]ACD

  [解析]相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。例如,边际成本、机会成本、重置成本、付现成本、可避免成本、可延缓成本、专 属成本、差量成本等都属于相关成本。与之相反,与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本。例如,沉没成本、不可避免成本、不可延缓成本、共同成本等往往是非相关成本。

  9[.多选题]下列有关营业现金毛流量的说法中,正确的有()。

  A.营业现金毛流量=营业收入-营业费用-所得税

  B.营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销

  C.营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)-营业费用×(1-所得税税率)+折旧与摊销

  D.营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现营业费用×(1-所得税税率)+折旧与摊销×所得税税率

  [答案]BCD

  [解析]营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税,所以选项A不正确;选项B、C、D作为营业现金毛流量的计算公式都是正确的。

  10[.多选题]下列关于平均年成本的说法中,正确的有()。

  A.考虑货币时间价值时,平均年成本=净现值/年金现值系数

  B.考虑货币时间价值时,平均年成本=现金流出总现值/年金现值系数

  C.不考虑货币时间价值时,平均年成本=未来现金流入总额/使用年限

  D.不考虑货币时间价值时,平均年成本=未来现金流出总额/使用年限

  [答案]BD

  [解析]固定资产的平均年成本,是指该资产引起的现金流出的年平均值。如果不考虑货币的时间价值,它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值。如果考虑货币的时间价值,它是未来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值,即平均每年的现金流出。

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