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2020年注册会计师《财管》章节习题:第七章

来源 :中华考试网 2020-07-15

  二、多项选择题

  10.布莱克—斯科尔斯期权定价模型参数包括( )。

  A.无风险报酬率

  B.现行股票价格

  C.执行价格

  D.预期红利

  11.利用布莱克-斯科尔斯期权定价模型计算期权价值时,影响期权价值的因素有( )。

  A.股票报酬率的方差

  B.期权的执行价格

  C.标准正态分布中离差小于d的概率

  D.期权到期日前的时间

  12.甲投资人同时买入一支股票的1份看涨期权和1份看跌期权,执行价格均为50元,到期日相同,看涨期权的价格为5元,看跌期权的价格为4元。如果不考虑期权费的时间价值,下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有( )。

  A.到期日股票价格低于41元

  B.到期日股票价格介于41元至50元之间

  C.到期日股票价格介于50元至59元之间

  D.到期日股票价格高于59元

  13.下列有关风险中性原理的说法中,正确的有( )。

  A.假设投资者对待风险的态度是中性的,所有证券的期望报酬率都应当是无风险利率

  B.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险

  C.在风险中性的世界里,将期望值用无风险利率折现,可以获得现金流量的现值

  D.假设股票不派发红利,期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比

  14.下列关于期权到期日价值的表述中,正确的有( )。

  A.多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格,0)

  B.空头看涨期权到期日价值=-Max(股票市价-执行价格,0)

  C.多头看跌期权到期日价值=Max(执行价格-股票市价,0)

  D.空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价,0)

  15.某投资人购买了一项欧式看涨期权,标的股票的当前市价为50元,执行价格为50元, 1年后到期,期权价格为5元。以下表述中不正确的有( )。

  A.如果到期日的股价为60元,期权到期日价值为10元,投资人的净损益为5元

  B.如果到期日前的股价为53元,该期权处于实值状态,期权持有人一定会执行期权

  C.如果到期日前的股价为53元,该期权处于实值状态,期权持有人可能会执行期权

  D.如果到期日的股价为53元,期权持有人会执行期权

  16.下列关于多头看跌期权的说法中,正确的有( )。

  A.看跌期权的到期日价值,不一定随标的资产价格下降而上升

  B.如果在到期日标的资产价格高于执行价格则看跌期权没有价值

  C.看跌期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本

  D.看跌期权的到期日价值,称为期权购买人的“损益”

  17.某公司股票的当前市价为10元,有一种以该股票为标的资产的看跌期权,执行价格为8元,到期时间为三个月,期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中,不正确的有( )。

  A.该期权处于实值状态

  B.该期权的内在价值为2元

  C.该期权的时间溢价为3.5元

  D.买入该看跌期权的最大净收入为4.5元

  18.下列期权投资策略中,存在最高净损益的有( )。

  A.保护性看跌期权

  B.抛补性看涨期权

  C.多头对敲

  D.空头对敲

  19.假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为85元,到期时间6个月。6个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者降低25%。无风险利率为每年4%。现拟建立一个投资组合,包括购进适量的股票以及借入必要的款项,使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有( )。

  A.在该组合中,购进股票的数量0.4643股

  B.在该组合中,借款的数量为27.31元

  C.看涨期权的价值为9.834元

  D.购买股票的支出为37.144元

  20.下列因素发生变动,会导致看涨期权价值和看跌期权价值反向变动的有( )。

  A.股票价格

  B.执行价格

  C.到期时间

  D.无风险利率

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