参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1.【正确答案】C

　　【答案解析】有效年利率=(1+8%/2) 2-1=8.16%，所以有效年利率高于报价利率8.16%-8%=0.16%。

　　2.【正确答案】C

　　【答案解析】选项A和选项D是计算年金现值的式子，“前3年无流入”意味着从第4年开始有现金流入，根据题意可知，从第4年年初开始有现金流入(注意不能将后5年每年年初流入理解成为第一次流入发生在第5年年初)。由于第一次流入发生发生在第4年年初，因此，递延期m=4-2=2。由于计算递延期的终值与递延期无关，因此年金终值的计算就是普通年金终值的计算，选项C是正确的。

　　3.【正确答案】D

　　【答案解析】证券投资组合不能消除系统风险，因此选项A的说法错误;证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关，因此选项B的说法错误;最小方差组合是风险最小的组合，但是收益率不是最高的，因此选项C的说法错误;随着投资组合中加入的证券数量逐渐增加，开始时抵消的非系统风险较多，以后会越来越少，当投资组合中的证券数量足够多时，可以抵消全部非系统风险，因此选项D的说法正确。

　　4.【正确答案】A

　　【答案解析】完全正相关(相关系数为+1)的投资组合，不具有风险分散化效应，其投资机会集曲线是一条直线。证券报酬率的相关系数越小，风险分散化效应越明显，因此，投资机会集曲线就越弯曲。两种证券之间的相关系数为0，投资组合具有风险分散化效应。

　　5.【正确答案】D

　　【答案解析】年折旧额=偿债基金系数×固定资产原值=固定资产原值/年金终值系数=180/(F/A，8%，5)=180/5.8666=30.68(万元)。

　　6.【正确答案】B

　　【答案解析】甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，在两者预期报酬率相等的情况下，说明甲的风险小于乙的风险，即乙项目的收益率分布更分散，出现更大亏损和更大收益的可能性均大于甲项目，选项B的说法正确。

　　7.【正确答案】C

　　【答案解析】永续年金现值=2000/4%=50000(元)

　　8.【正确答案】D

　　【答案解析】证券市场线的斜率为市场平均风险报酬率，如果投资人对于风险的厌恶感增加，则其承担单位风险要求的收益率提高，而投资资产的风险是既定的，所以要求的风险报酬率提高，所以市场平均风险报酬率提高，证券市场线斜率提高，直线更陡峭，而不是向上平移，因此选项D的说法不正确。

　　9.【正确答案】C

　　【答案解析】预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加1，系数减1;预付年金现值系数等于普通年金现值系数期数减1，系数加1。所以选项A、B的说法不正确;某项年金，从第m期开始，每期期末连续等额收到现金流量A的次数为n次，则递延年金现值为P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m-1)，故选项D的说法不正确。

　　10.【正确答案】D

　　【答案解析】在M点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风险资产组合，在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M，所以选项D的说法错误。

　　二、多项选择题

　　11.【正确答案】AC

　　【答案解析】因为标准差衡量的是绝对风险，而变异系数衡量的是相对风险，甲的变异系数=40%/20%=200%，乙的变异系数=64%/25%=256%，可判断甲方案的绝对风险小于乙方案的绝对风险，甲方案的相对风险小于乙方案的相对风险。

　　12.【正确答案】BCD

　　【答案解析】“前2年无流入，后6年每年初流入100元”意味着从第3年开始每年年初有现金流入100元，共6笔，也就是从第2年开始每年年末有现金流入100元，共6笔。因此，递延期m=1，年金个数n=6。所以选项B、C正确。因为(P/F，i，1)=(P/A，i，1)，所以选项D也正确。

　　13.【正确答案】ABD

　　【答案解析】投资对象的风险是客观存在的，投资人承担的风险是主观的，因此选项C不正确。

　　14.【正确答案】ABC

　　【答案解析】普通年金终值系数=[(1+i) n-1]/i，普通年金现值系数=[1-(1+i)-n]/i，复利终值系数=(1+i) n，因此普通年金终值系数=普通年金现值系数×复利终值系数，所以选项D的说法不正确。

　　15.【正确答案】ABC

　　【答案解析】报价利率是指银行等金融机构提供的年利率，也叫名义利率，报价利率是包含了通货膨胀的利率，所以选项D的说法不正确。

　　16.【正确答案】BCD

　　【答案解析】基准利率具备的基本特征有：(1) 市场化。基准利率必须是由市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期。(2) 基础性。基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位，它与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。(3 ) 传递性。基准利率所反映的市场信号，或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上。

　　17.【正确答案】AB

　　【答案解析】选项C、D是市场分割理论的观点。

　　18.【正确答案】ACD

　　【答案解析】纯粹利率，也称真实无风险利率，是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。无风险利率是指无风险情况下资金市场的平均利率。所以选项B不正确。

　　19.【正确答案】BD

　　【答案解析】20000=5000×(P/A，i，6)

　　(P/A，i，6)=20000/5000=4

　　当i为12%时结果为4.1114，当i为14%时，结果为3.8887，使用内插法有：

　　用内插法：

　　(i-12%)/(14%-12%)=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)

　　解得：i=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)×(14%-12%)+12%=13%，年报价利率=2×13%=26%，有效年利率=(1+13%)^2-1=27.69%。

　　20.【正确答案】ABD

　　【答案解析】非系统风险，是指只对某个行业或个别公司产生影响的风险，非系统风险又称“可分散风险”或“公司特有风险”。而“市场风险”是系统风险的另一种说法。

　　21.【正确答案】BD

　　【答案解析】年金是每年年初流入的，是预付年金，选项B正确;预付年金现值系数=20000×[(P/A，10%，5-1)+1]=20000×(3.1699+1)=83398(元)

　　22.【正确答案】BD

　　【答案解析】“10×(F/A，5%，5)-10”表示的是预付年金终值，即第20×4“年末”的本利和，本题要求计算的是20×4“年初”的本利和，因此，还应该复利折现一期，即再乘以(P/F，5%，1)，所以，选项A不正确，选项B正确;由于共计存款4次，本金合计40万元，所以，利息合计=[10×(F/A，5%，5)-10]×(P/F，5%，1)-40，即选项C不正确，选项D正确。

　　23.【正确答案】ABC

　　【答案解析】根据β系数的经济意义可知，选项A的说法正确;β系数衡量的是系统风险，标准差衡量的是总体风险，对于无风险资产而言，既没有系统风险，也没有总体风险，因此，选项B、C的说法正确;投资组合的β系数等于组合中各证券β系数的加权平均数，所以选项D的说法错误。