单项选择题：

　　【单选题】企业采用保守型流动资产投资政策时，流动资产的(　)。

　　A.持有成本较高

　　B.短缺成本较高

　　C.管理成本较低

　　D.机会成本较低

　　『正确答案』A

　　『答案解析』保守型流动资产投资政策，就是企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。这种政策需要较多的流动资产投资，承担较大的流动资产持有成本，主要是资金的机会成本，有时还包括其他的持有成本。

　　【单选题】A公司在生产经营淡季资产为1200万元，在生产经营旺季资产为1400万元。企业的长期负债、经营性流动负债和股东权益可提供的资金为1000万元。则该公司采取的营运资金筹资策略是(　)。

　　A.保守型筹资策略

　　B.适中型筹资策略

　　C.适合型筹资策略

　　D.激进型筹资策略

　　『正确答案』D

　　『答案解析』企业生产经营淡季的资产为企业的长期资产和稳定性流动资产，生产经营旺季的资产为企业的长期资产、稳定性流动资产和波动性流动资产。A公司的长期资产和稳定性流动资产1200万元大于长期负债、经营性流动负债和股东权益提供的资金1000万元，所以该公司的营运资金筹资政策属于激进型筹资策略。

　　【单选题】下列关于激进型营运资本筹资政策的表述中，正确的是(　)。

　　A.激进型筹资政策的营运资本小于0

　　B.激进型筹资政策是一种风险和收益均较低的营运资本筹资政策

　　C.在营业低谷时，激进型筹资政策的易变现率小于1

　　D.在营业低谷时，企业不需要短期金融负债

　　『正确答案』C

　　『答案解析』激进型筹资政策只是临时性负债的数额大于波动性流动资产的数额，并非营运资本小于0 ，选项A的错误;激进型筹资政策是一种风险和收益均较高的营运资本筹资政策，选项B错误;激进型筹资政策，长期性资金小于稳定性流动资产与长期资产之和，即长期性资金与长期资产之差小于稳定性流动资产，易变现率分子小于分母，易变现率小于1，选项C正确;激进型营运资本筹资政策下，在营业低谷时部分稳定性流动资产要通过临时性金融负债筹集资金，选项D错误。

　　【单选题】使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包括现金的( )。

　　A.管理成本

　　B.机会成本

　　C.交易成本

　　D.短缺成本

　　『正确答案』C

　　『答案解析』在最佳现金持有量确定的成本分析模式下，企业持有现金的总成本包括机会成本、管理成本和短缺成本，不包括交易成本。

　　【单选题】甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从4%上涨为16%，那么企业在现金管理方面应采取的对策是(　)。

　　A.将最佳现金持有量提高29.29%

　　B.将最佳现金持有量降低29.29%

　　C.将最佳现金持有量提高50%

　　D.将最佳现金持有量降低50%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』根据最佳现金持有量确定的存货模式的公式，如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从4%上涨为16%，即根号里面的式子金额变为原来的1/4，开方后变为原来的1/2，即下降50%。

　　【单选题】某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000 元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是()元。

　　A.0

　　B.6500

　　C.12000

　　D.18500

　　『正确答案』A

　　『答案解析』现金存量上限=3×8000-2×1500=21000(元)，公司现金20000元在现金存量的上下限之间(上限21000元，下限1500元)，不必进行现金与有价证券转换，即应当投资于有价证券的金额是零，选项A正确。

　　【单选题】下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是( )。

　　A.现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关

　　B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升

　　C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升

　　D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券

　　『正确答案』C

　　『答案解析』根据现金最优返回线的公式，企业最低现金每日需求量影响下限，进而影响现金最优返回线，选项A错误;有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线下降，选项B错误;有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升，选项C正确;当现金的持有量达到上限或降到下限时，应立即购入或出售有价证券，选项D错误。

　　【单选题】应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，不需要考虑的因素是(　)。

　　A.等风险投资的最低报酬率

　　B.产品的变动成本率

　　C.应收账款的坏账损失率

　　D.公司的所得税税率

　　『正确答案』D

　　『答案解析』公司在对是否改变信用期间进行决策时，需要分析其收益增加是否大于相关成本增加。其中收益增加受到边际贡献率(或变动成本率)影响，相关成本增加包括应收账款应计利息的增加、收账费用增加、坏账损失(坏账损失率)增加、现金折扣成本增加和存货占用资金应计利息增加等。但不考虑所得税问题。

　　【单选题】企业与银行签订了为期一年的周转信贷协定，周转信贷额为1000万元，年承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元(使用期为半年)，借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计()万元。

　　A.20　　

　　B.21.5

　　C.38　　

　　D.39.5

　　『正确答案』B

　　『答案解析』利息=600×6%×1/2=18(万元)，承诺费包括400万元全年未使用的承诺费和600万元使用期半年结束后剩余半年未使用的承诺费，即：400×0.5%+600×0.5%×1/2=3.5(万元)，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计21.5万元。

　　多项选择题：

　　【多选题】某企业的波动性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资策略的说法中，正确的有(　)。

　　A.该企业采用的是适中型营运资本筹资策略

　　B.该企业在营业低谷时的易变现率大于1

　　C.该企业在营业高峰时的易变现率小于1

　　D.该企业在生产经营淡季，可将20万元闲置资金投资于短期有价证券

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』由于短期金融负债(100万元)小于波动性流动资产(120万元)，该企业采用的是保守型筹资策略，选项A错误;在保守型筹资策略下，低谷期时长期性资金与长期资产的差额大于稳定性流动资产，易变现率大于1，选项B正确;在高峰期时，长期性资金与长期资产之差小于稳定性流动资产与波动性流动资产之和，三种筹资策略的易变现率均小于1，选项C正确;在保守型筹资策略下，在经营淡季，没有波动性流动资产和短期金融负债，经营流动负债20万元形成闲置资金，选项D正确。

　　【多选题】放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本(单利计算)提高的有(　)。

　　A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

　　B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

　　C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

　　D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』放弃现金折扣的成本=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣的成本同方向变动，选项A、D正确;信用期与放弃现金折扣的成本反方向变动，选项B错误。信用期和折扣期等量延长，放弃现金折扣成本不变，选项C错误。

　　【多选题】下列各项因素中，影响经济订货批量大小的有()。

　　A.仓库人员的固定月工资

　　B.存货的年耗用量

　　C.存货资金的应计利息

　　D.保险储备量

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』根据经济订货量基本模型，影响经济订货量的因素有每次变动订货成本、每年需要量、单位储存变动成本,选项A和D均不影响经济订货量;选项C影响单位储存变动成本。

　　试题来源：2020年注册会计师《财务成本管理》考试题库

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