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2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习:股利分配、股票分割与股票回购

来源 :中华考试网 2020-06-05

  选择题:

  【单选题】下列关于股利分配理论的表述中,不正确的是( )。

  A.税差理论认为,不考虑交易成本时应该采取低股利支付率

  B.代理理论认为,为了降低经理人员和股东之间的代理冲突,应该采取高股利支付率

  C.“一鸟在手”理论认为,股东偏好高股利支付率

  D.客户效应理论认为,边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票

  『正确答案』D

  『答案解析』客户效应理论认为,边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票,选项D的表述错误。

  【单选题】甲公司2018年实现税后利润1000万元,2018年年初未分配利润为200万元,公司按10%提取法定盈余公积。预计2019年需要新增投资资本500万元,目标资本结构(债务/权益)为4/6,公司执行剩余股利分配政策,2018年可分配现金股利( )万元。

  A.600

  B.700

  C.800

  D.900

  『正确答案』B

  『答案解析』2019新增投资资本500万元需要的权益资金=500×6/(4+6)=300(万元),2018年可分配现金股利=1000-300=700(万元)。

  【单选题】以下股利分配政策中,最有利于股价稳定的是( )。

  A.剩余股利政策

  B.固定股利政策

  C.固定股利支付率政策

  D.低正常股利加额外股利政策

  『正确答案』B

  『答案解析』低正常股利加额外股利政策其实也有利于股价稳定,但是最有利于股价稳定的还应该是固定股利政策。其原因是在低正常股利加额外股利政策下,如果额外股利固定化一段时间后,一旦取消,投资者会认为公司财务业绩下滑,从而抛售股票,导致股价下跌。

  【多选题】发放股票股利前后,下列项目发生变化的有( )。

  A.资本结构

  B.普通股数

  C.股权结构

  D.每股面值

  『正确答案』BC

  『答案解析』发放股票股利,普通股股数增加,每股面值不变,股东权益总额不变,资本结构不变,但是股东权益内部结构(即股权结构)发生变化,即股本增加(如果按照市价计算,资本公积也会增加),未分配利润减少。

  【多选题】下列各项中,会导致企业采取低股利政策的有( )。

  A.物价持续上升

  B.金融市场利率走势下降

  C.企业资产的流动性较弱

  D.企业盈余不稳定

  『正确答案』ACD

  『答案解析』在金融市场利率走势下降的情况下,企业可以采取高股利政策,将来需要资金时可以用较低的市场利率通过外部市场筹集资本,所以选项B错误。

  【多选题】某公司发行在外的普通股股数为500万股,每股面值为1元,每股市价为10元,若按照每10股送2股的政策发放股票股利并按市价计算,则下列关于发放股票股利的说法中,正确的有( )。

  A.股数增加100万股

  B.资本公积增加900万元

  C.股本总额增加1000万元

  D.未分配利润减少1000万元

  『正确答案』ABD

  『答案解析』每10股送2股,发放比例=2/10=20%,股数增加500×20%,股本应增加500×20%×1=100(万元),按照市价计算股票股利的价格,则从未分配利润项目划转出的资金为500×20%×10=1000(万元),资本公积增加=1000-100=900(万元),因此选项C不正确。

  综合题

  某公司股利分配前的股东权益项目资料如下:(单位:万元)

普通股股本(每股面值2元,200万股)

400

资本公积

100

盈余公积

50

未分配利润

850

股东权益合计

1400

  公司股票的每股现行市价为35元。

  要求:计算回答下述互不关联的问题

  (1)计划按每10股送1股的方案发放股票股利,并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元,股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。

  (2)公司计划每10股送3股派发现金红利0.6元(含税),转增5股。股权登记日股票收盘价24.45元,除息日开盘价13.81元,计算除息日的股票除权参考价。

  (3)如若按1:2的比例进行股票分割,计算股东权益各项目数额、普通股股数。

  (4)假设股利分配不改变市净率,公司按每10股送1股的方案发放股票股利,股票股利按现行市价计算,并按新股数发放现金股利,且希望普通股市价达到每股30元,计算每股现金股利应是多少。

  『正确答案』

  (1)发放股票股利后的普通股数=200×(1+10%)=220(万股)

  发放股票股利后的普通股本=2×220=440(万元)

  发放股票股利后的资本公积=100+(35-2)×20=760(万元)

  现金股利=0.2×220=44(万元)

  股利分配后的未分配利润=850-35×20-44=106(万元)

  盈余公积没有变化。

  (2)除权参考价=(24.45-0.06)/(1+30%+50%)=13.55(元)

  (3)股票分割后的普通股数=200×2=400(万股)

  股票分割后的普通股本=1×400=400(万元)

  股票分割后的资本公积、盈余公积和未分配利润均不变

  (4)股利分配前的市净率=35/(1400/200)=5

  市净率不变时,每股市价为30元的情况下,其每股净资产为:

  每股净资产=30/5=6(元)

  股利分配后的净资产=6×(200+200×10%)=1320(万元)

  每股现金股利=(1400-1320)/220=0.36(元

  试题来源:2020年注册会计师《财务成本管理》考试题库

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