一、单项选择题

　　1、下列关于资本成本用途的说法中，不正确的是(　)。

　　A、在投资项目与现有资产平均风险不同的情况下，公司资本成本和项目资本成本没有联系

　　B、在评价投资项目中，项目资本成本是净现值法中的折现率，也是内含报酬率法中的“取舍率”

　　C、在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策

　　D、加权平均资本成本是其他风险项目资本的调整基础

　　2、某企业预计的资本结构中，债务资本比重为30%，债务税前资本成本为8%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均风险收益率为6%，公司股票的β系数为0.8，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为(　)。

　　A、8.66%

　　B、9.26%

　　C、6.32%

　　D、5.72%

　　3、下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是(　)。

　　A、通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率

　　B、公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算

　　C、金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

　　D、为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

　　4、使用资本资产定价模型计算权益成本时，关于贝塔值的确定，下列说法不正确的是(　)。

　　A、公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度

　　B、实务中广泛使用年度收益率计算贝塔值

　　C、计算股权成本使用的β值是历史的，因为未来的贝塔值无法确定

　　D、β值的关键驱动因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性

　　5、关于项目的资本成本的表述中，正确的是(　)。

　　A、项目所需资金来源于负债的风险高于来源于股票，项目要求的报酬率会更高

　　B、项目经营风险与企业现有资产平均风险相同，项目资本成本等于公司资本成本

　　C、项目资本结构与企业现有资本结构相同，项目资本成本等于公司资本成本

　　D、特定资本支出项目所要求的报酬率就是该项目的资本成本

　　6、关于债务成本的含义，下列说法不正确的是(　)。

　　A、作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，应该是未来借入新债务的成本，而不是现有债务的历史成本

　　B、应该把承诺收益率作为债务成本，期望收益率扩大了债务成本

　　C、由于多数公司的违约风险不大或者违约风险较难估计，实务中往往把债务的承诺收益率作为债务成本

　　D、用于资本预算的资本成本通常只考虑长期债务，而忽略各种短期债务

　　7、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，刚刚支付的每股股利为1元，未来保持当前的经营效率和财务政策不变，利润留存率和期初权益预期净利率分别为40%和10%，则该企业的普通股资本成本为(　)。

　　A、14%

　　B、14.4%

　　C、10.53%

　　D、14.95%

　　8、下列关于资本成本的说法中，不正确的是(　)。

　　A、公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率

　　B、项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的必要报酬率

　　C、最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构

　　D、在企业价值评估中，公司资本成本通常作为公司现金流量的折现率

　　9、影响资本成本的内部因素不包括(　)。

　　A、市场风险溢价

　　B、资本结构

　　C、股利政策

　　D、投资政策

　　10、某公司5年前发行了面值为1000元、利率为10%、期限为15年的长期债券，每半年付息一次，目前市价为950元，公司所得税税率为25%，假设债券半年的税前资本成本为i，则正确的表达式是(　)。

　　A、1000×5%×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)=950

　　B、1000×10%×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)=950

　　C、1000×5%×(P/A，i，20)+1000×(P/F，i，20)=950

　　D、1000×10%×(P/A，i，5)+1000×(P/F，i，5)=950

　　11、某公司的信用级别为A级。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的A级公司债3种。三种债券的到期收益率分别为5.36%、5.50%、5.78%，同期的长期政府债券到期收益率分别为4.12%、4.46%、4.58%，当期的无风险报酬率为4.20%，则该公司的税前债务成本是(　)。

　　A、5.36%

　　B、5.50%

　　C、5.78%

　　D、5.55%

　　12、ABC公司拟以每股10元的价格发行普通股筹集资金，发行费用率为5%，最近一次发放股利为每股0.5元，预计股利按照5%的增长率固定增长，则该公司股权成本为(　)。

　　A、10%

　　B、10.53%

　　C、10.25%

　　D、10.26%

　　试题来源：2020年注册会计师《财务成本管理》考试题库

　　2020年注册会计师备考进行中，考生需要大量试题来巩固知识，没有试题怎么办？中华考试网注册会计师考试模拟考场整理了往年历年真题，2020年模拟试题、章节练习题，含全真模考、智能云数据、自由组卷、专业答疑，考生可下载做题，在线体验。