一、单项选择题

　　1、下列关于“运用资本资产定价模型估计股权成本”的表述中，错误的是(　)。

　　A、通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率

　　B、公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算

　　C、金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

　　D、为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

　　2、假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1.5。该公司普通股的成本为(　)。

　　A、18%

　　B、6%

　　C、20%

　　D、16%

　　3、某企业的税前债务资本成本为10%，所得税税率为40%，股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价为5%，则该企业的权益资本成本为(　)。

　　A、10%

　　B、6%

　　C、11%

　　D、15%

　　4、某企业经批准平价发行优先股，筹资费率和年股息率分别为6%和10%，所得税税率为25%，则优先股成本为(　)。

　　A、7.98%

　　B、10.64%

　　C、10%

　　D、7.5%

　　5、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，刚刚支付的每股股利为1元，未来不增发新股或回购股票，保持当前的经营效率和财务政策不变，预计利润留存率和期初权益预期净利率分别为40%和10%，则该企业的普通股资本成本为(　)。

　　A、14%

　　B、14.4%

　　C、10.53%

　　D、14.95%

　　6、ABC公司拟以每股10元的价格发行普通股筹集资金，发行费用率为5%，最近一次发放股利为每股0.5元，预计股利按照5%的增长率固定增长，则该公司股权成本为(　)。

　　A、10%

　　B、10.53%

　　C、10.25%

　　D、10.26%

　　7、H公司目前的股票市价为30元，筹资费用率为3%，预计该公司明年发放的股利额为6元，股利增长率为5%，则该股票的资本成本为(　)。

　　A、26.65%

　　B、25.62%

　　C、25%

　　D、26%

　　8、计算公司资本成本时，下列各项最适合作为“无风险利率”的是(　)。

　　A、上市交易的政府长期债券的票面收益率

　　B、上市交易的政府长期债券的到期收益率

　　C、上市交易的政府短期债券的到期收益率

　　D、上市交易的政府短期债券的票面收益率

　　9、大多数公司在计算加权平均资本成本时，采用的权重是(　)。

　　A、按照账面价值权重计量的资本结构

　　B、按实际市场价值权重计量的资本结构

　　C、按目标市场价值计量的目标资本结构

　　D、按平均市场价值计量的目标资本结构

　　10、某企业预计的资本结构中，债务资本与权益资本的比例为2∶3，债务税前资本成本为6%。目前市场上的无风险报酬率为4%，市场风险溢价为12%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为(　)。

　　A、12.84%

　　B、9.96%

　　C、14%

　　D、12%

　　11、某股票报酬率与市场组合报酬率的协方差5%，市场组合报酬率的方差20%，则该股票的贝塔系数为(　)。

　　A、1.25

　　B、0.25

　　C、1.5

　　D、0.8

　　试题来源：2020年注册会计师《财务成本管理》考试题库

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