单选题：

　　【1】下列关于利率期限结构的表述中，属于无偏预期理论观点的是(　)。

　　A.不同到期期限的债券无法相互替代

　　B.即期利率水平完全由各个期限市场的供求关系决定

　　C.长期即期利率是短期利率的无偏估计

　　D.长期即期利率是未来短期预期利率的平均值与流动性风险溢价之和

　　『正确答案』C

　　『答案解析』选项AB是市场分割理论;选项C是无偏预期理论;选项D是流动性溢价理论。

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　　【2】债券因面临存续期内市场利率上升而导致价格下跌的风险而给予债权人补偿的是(　)。

　　A.通货膨胀溢价

　　B.期限风险溢价

　　C.违约风险溢价

　　D.流动性风险溢价

　　『正确答案』B

　　『答案解析』通货膨胀溢价是指证券在存续期间预期的平均通货膨胀率。期限风险溢价是指债券因面临存续期内市场利率上升而导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿。违约风险溢价是债券因存在发行者到期不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿。流动性风险溢价是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿。

　　【3】根据时间价值原理，在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1后得到的结果是(　)。

　　A.永续年金现值系数

　　B.预付年金现值系数

　　C.递延年金现值系数

　　D.后付年金现值系数

　　『正确答案』B

　　『答案解析』预付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+i)，或者预付年金现值系数是普通年金现值系数的期数减1，系数加1。

　　【4】公司投资于某项长期基金，本金为5000万元，每季度可获取现金收益50万元，则其年收益率为(　)。

　　A.2.01%

　　B.1.00%

　　C.4.00%

　　D.4.06%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』季度收益率=50/5000=1%，年收益率=(1+1%)^4-1=4.06%。

　　【5】假设某证券报酬率的标准差为0.4，市场组合报酬率的标准差为0.6，两者之间的相关系数为0.7，则该证券的贝塔系数是(　)。

　　A.1.05

　　B.0.47

　　C.0.34

　　D.0.95

　　『正确答案』B

　　『答案解析』贝塔系数=(0.4/0.6)×0.7=0.47

　　【6】甲投资人以自有资金1000万元和按5%无风险利率借入资金400万元进行证券投资，证券市场组合的期望报酬率是20%，则甲投资人的期望报酬率是(　)。

　　A.20%　　B.22%

　　C.24%　　D.26%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』期望报酬率=20%×1400/1000+(1-1400/1000)×5%=26%。

　　【7】下列关于证券市场线的表述中，不正确的是(　)。

　　A.证券市场线描述的是市场均衡条件下资产的期望收益和风险之间的关系

　　B.证券市场线的斜率表示了系统风险的程度

　　C.预计通货膨胀提高时，证券市场线平行向上移动

　　D.证券投资者风险厌恶感减弱时，证券市场线斜率变小

　　『正确答案』B

　　『答案解析』证券市场线的斜率是(Rm-Rf)，即市场风险补偿程度。

　　【8】已知某股票与市场组合报酬率之间的相关系数为0.3，其标准差为30%，市场组合的标准差为20%，市场组合的风险报酬率为10%，无风险利率为5%，则投资该股票的风险报酬率为(　)。

　　A.9.5%　　　　B.8%

　　C.13%　　　　 D.4.5%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』该股票的β系数=0.3×30%/20%=0.45，投资该股票的风险报酬率=0.45×10%=4.5%。

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