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2019注册会计师《财务成本管理》模拟试卷(四)

来源 :中华考试网 2019-09-21

2019注册会计师《财务成本管理》模拟试卷(四)

  一、单项选择题(本题型共14小题,每小题1.5分,共21分。每小题均有一个正确答案,请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案,用鼠标点击相应的选项)

  1.下列有关债券的说法中,正确的是( )。

  A.折现率高于债券票面利率时,债券价值高于面值

  B.对于溢价发行的平息债券来说,发行后价值逐渐升高,在付息日由于割息而价值下降,然后又逐渐上升,总的趋势是波动式下降,债券价值可能低于面值

  C.如果市场利率不变,按年付息,那么随着时间向到期日靠近,溢价发行债券的价值会逐渐下降

  D.对于到期一次还本付息的债券,随着到期日的临近,其价值渐渐接近本利和

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  2.会导致企业资本结构不断变动,股利支付与盈余脱节,但是有利于树立公司良好形象,稳定股票价格的股利政策是( )。

  A.剩余股利政策

  B.固定股利政策

  C.固定股利支付率政策

  D.低正常股利加额外股利政策

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  二、多项选择题(本题型共12题,每小题2分,共24分。每小题均有多个正确答案,请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案,用鼠标点击相应的选项。每小题答案选择 正确的得分,不答、错答、漏答均不得分)

  1.下列有关债券价值影响因素的表述,正确的有( )。

  A.对于分期付息的债券,当期限接近到期日时,债券价值向面值回归

  B.债券价值的高低受利息支付方式的影响

  C.假设其他条件相同,一般而言,债券期限越长,债券价值越大

  D.当等风险投资的市场利率上升时,债券价值会下降

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  2.以下关于剩余股利政策的表述中,错误的有( )。

  A.采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低

  B.采用剩余股利政策时,公司的资产负债率要保持不变

  C.采用剩余股利政策时,要考虑公司的现金是否充足

  D.采用剩余股利政策时,公司不能动用以前年度的未分配利润

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  三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答,请仔细阅读答题要求。如使用英文解答,须全部使用英文,答题正确的,增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不 需要列出计算过程)

  1. 5.企业上年末的资产负债表(简表)如下(单位:万元): 根据历史资料可知,经营资产、经营负债项目与销售收入成正比,金融资产为可动用的金融资产,企业上年度销售收入800万元,实现净利100万元,支付股利60万元 。 要求: (1)预计本年度销售收入为1000万元,预计本年度销售净利率增长10%,股利支付率与上年度相同,采用销售百分比法预测外部融资额; (2)根据(1)计算外部融资销售增长比; (3)预计本年度销售净利率增长10%,股利支付率与上年度相同,外部融资额为0,预测企业本年的销售增长率; (4)预计本年度销售净利率增长10%,销售收入为1000万元,股利支付率与上年度相同,且不增发新股和回购股票,预测企业本年的可持续增长率; (5)如果预计本年度不含通货膨胀的销售收入1000万元,本年度通货膨胀率为5%,销售净利率增长10%,股利支付率与上年度相同,假设其他因素不变,企业需多少外部融资额? (6)预计本年度销售收入为1000万元,本年度销售净利率与上年度相同,董事会提议把股利支付率提高50%以稳定股价 。如果可从外部融资50万元,你认为是否可行?

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  2. ABC公司股票的当前市价为60元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易 。已知该股票的到期时间为半年、执行价格为70元,看涨期权价格为4元,看跌期权价格为3元 。 要求: (1)就以下几种互不相关的情况,分别计算期权的到期日价值和净损益 。①购买1股该股票的看涨期权,到期日股票市价为76元;②购买1股该股票的看跌期权,到期日股票市价为80元;③出售1股该股票的看涨期权,到期日股票市价为64元;④出售1股该股票的看跌期权,到期日股票市价为60元; (2)指出(1)中各种情况下净损益的特点,如果存在最大值或最小值,请计算出其具体数值 。

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  四、综合题(本题共15分。涉及计算的,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不需要列出计算过程)

  1. 请你对H公司的股权价值进行评估 。有关资料如下:(1)以2015年为预测基期,该年经修正的利润表和资产负债表如下(单位:万元):(2)以2016年和2017年为详细预测期,2016年的预计销售增长率为10%,2017年的预计销售增长率为5%,以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平 。(3)假设H公司未来的"税后经营净利润/营业收入"、"经营营运资本/营业收入"、"净经营长期资产/营业收入"可以维持预测基期的水平 。(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净负债/净经营资产),并持续采用剩余股利政策 。公司资金不足时,优先选择有息负债筹资;当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时,将选择增发股份筹资 。(5)假设H公司未来的"净负债平均利息率(税后)"为5%,各年的"税后利息费用"按年初"净负债"的数额和净负债平均利息率(税后)预计 。(6)假设H公司未来的加权平均资本成本为10%,股权资本成本为12% 。 要求: (1)编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表(计算结果填入给定的"预计利润表和资产负债表"中,不必列出计算过程); (2)计算2016年和2017年的"实体现金流量"和"股权现金流量"; (3)编制实体现金流量法、股权现金流量法的股权价值评估表(结果填入给定的"实体现金流量法股权价值评估表"、"股权现金流量法股权价值评估表"中,不必列出计算过程) 。

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