2019注册会计师《财务成本管理》模拟试卷（四）
来源 :中华考试网 2019-09-21
中2019注册会计师《财务成本管理》模拟试卷（四）
一、单项选择题(本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。每小题均有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项)
1.下列有关债券的说法中，正确的是( )。
A.折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值
B.对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动式下降，债券价值可能低于面值
C.如果市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降
D.对于到期一次还本付息的债券，随着到期日的临近，其价值渐渐接近本利和
2.会导致企业资本结构不断变动，股利支付与盈余脱节，但是有利于树立公司良好形象，稳定股票价格的股利政策是( )。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
二、多项选择题(本题型共12题，每小题2分，共24分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题答案选择 正确的得分，不答、错答、漏答均不得分)
1.下列有关债券价值影响因素的表述，正确的有( )。
A.对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券价值向面值回归
B.债券价值的高低受利息支付方式的影响
C.假设其他条件相同，一般而言，债券期限越长，债券价值越大
D.当等风险投资的市场利率上升时，债券价值会下降
2.以下关于剩余股利政策的表述中，错误的有( )。
A.采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低
B.采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变
C.采用剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足
D.采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润
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三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不 需要列出计算过程)
1. 5.企业上年末的资产负债表(简表)如下(单位:万元): 根据历史资料可知，经营资产、经营负债项目与销售收入成正比，金融资产为可动用的金融资产，企业上年度销售收入800万元，实现净利100万元，支付股利60万元 。 要求: (1)预计本年度销售收入为1000万元，预计本年度销售净利率增长10%，股利支付率与上年度相同，采用销售百分比法预测外部融资额; (2)根据(1)计算外部融资销售增长比; (3)预计本年度销售净利率增长10%，股利支付率与上年度相同，外部融资额为0，预测企业本年的销售增长率; (4)预计本年度销售净利率增长10%，销售收入为1000万元，股利支付率与上年度相同，且不增发新股和回购股票，预测企业本年的可持续增长率; (5)如果预计本年度不含通货膨胀的销售收入1000万元，本年度通货膨胀率为5%，销售净利率增长10%，股利支付率与上年度相同，假设其他因素不变，企业需多少外部融资额? (6)预计本年度销售收入为1000万元，本年度销售净利率与上年度相同，董事会提议把股利支付率提高50%以稳定股价 。如果可从外部融资50万元，你认为是否可行?
2. ABC公司股票的当前市价为60元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易 。已知该股票的到期时间为半年、执行价格为70元，看涨期权价格为4元，看跌期权价格为3元 。 要求： (1)就以下几种互不相关的情况，分别计算期权的到期日价值和净损益 。①购买1股该股票的看涨期权，到期日股票市价为76元;②购买1股该股票的看跌期权，到期日股票市价为80元;③出售1股该股票的看涨期权，到期日股票市价为64元;④出售1股该股票的看跌期权，到期日股票市价为60元; (2)指出(1)中各种情况下净损益的特点，如果存在最大值或最小值，请计算出其具体数值 。
四、综合题(本题共15分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程)
1. 请你对H公司的股权价值进行评估 。有关资料如下：(1)以2015年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下(单位：万元)：(2)以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10%，2017年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平 。(3)假设H公司未来的"税后经营净利润/营业收入"、"经营营运资本/营业收入"、"净经营长期资产/营业收入"可以维持预测基期的水平 。(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净负债/净经营资产)，并持续采用剩余股利政策 。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资;当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资 。(5)假设H公司未来的"净负债平均利息率(税后)"为5%，各年的"税后利息费用"按年初"净负债"的数额和净负债平均利息率(税后)预计 。(6)假设H公司未来的加权平均资本成本为10%，股权资本成本为12% 。 要求： (1)编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表(计算结果填入给定的"预计利润表和资产负债表"中，不必列出计算过程); (2)计算2016年和2017年的"实体现金流量"和"股权现金流量"; (3)编制实体现金流量法、股权现金流量法的股权价值评估表(结果填入给定的"实体现金流量法股权价值评估表"、"股权现金流量法股权价值评估表"中，不必列出计算过程) 。