一、单项选择题

　　1、公司打算投资一新项目，已知公司资产的β值为0.77，目标公司权益乘数为1.5，债务资本成本为6%，所得税税率为20%。目前无风险报酬率为3%，市场组合的平均报酬率为13%，则新项目的平均资本成本为(　)。

　　A、7.08%

　　B、10.28%

　　C、8.9%

　　D、11.2%

　　2、甲公司为一家天燃气开采公司，乙公司为一家以天燃气为原料生产化学产品的公司，现在，两家公司都准备在某地投资一个天然气项目。甲乙两家公司都在评估该项目，两家公司分别评估该项目的未来现金流，结论是该项目包含了一个初期的负的现金流和未来的正的现金流。两家公司估计的现金流是一样的，两家公司都没有债务筹资。两家公司都估算出来在18%的折现率下该项目的净现值为100万元，在22.8%的折现率下该项目的净现值为-110万元。甲公司的贝塔系数为0.75，乙公司的贝塔系数为1.35，市场的风险溢价为8%，无风险利率为12%。根据以上资料，判断下列结论正确的是(　)。

　　A、该项目对甲公司具有财务可行性

　　B、该项目对乙公司具有财务可行性

　　C、该项目对甲乙公司均具有财务可行性

　　D、无法判断该项目对两个公司的财务可行性

　　3、下列关于投资项目的敏感性分析的说法中，不正确的是(　)。

　　A、敏感性分析是投资项目评价中常用的一种研究不确定性的方法

　　B、敏感性分析主要包括最大最小法和敏感程度法两种分析方法

　　C、敏感性分析是一种常用的风险分析方法，但计算过程复杂

　　D、在进行敏感性分析时，只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变

　　4、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%;目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是(　)。

　　A、减少1000元

　　B、增加1000元

　　C、增加9000元

　　D、增加11000元

　　5、在固定资产更新项目的决策中，下列说法不正确的是(　)。

　　A、如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法

　　B、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案

　　C、平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备

　　D、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案