参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 有效年利率=(1+报价利率/m)m-1，其中m指的是每年的复利次数，1/m指的是计息期，计息期小于一年时，m大于1，所以，计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率。

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 年折旧额=偿债基金系数×固定资产原值=固定资产原值/年金终值系数=180/(F/A，8%，5)=180/5.8666=30.68(万元)。

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 期望报酬率=100%×0.2+20%×0.5-70%×0.3=9%;方差=(100%-9%)2×0.2+(20%-9%)2×0.5+(-70%-9%)2×0.3=0.3589;标准差=0.35891/2=59.91%;变异系数=59.91%/9%=6.66。

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险。

　　5、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题中半年复利一次，5年共计复利10次，因此，该债券在到期时本利和=100×(F/P，2%，10)=100×1.2190=121.90(元)，利息=121.90-100=21.90(元)。所以选项D是答案。

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资组合报酬率的标准差=(60%×60%×12%×12%+2×60%×40%×12%×20%×0.6+40%×40%×20%×20%)1/2=13.6%

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 先计算存款时间。10000=2000×(P/A，10%，n)，(P/A，10%，n)=5，查阅年金现值系数表可知：(P/A，10%，7)=4.8684小于5;(P/A，10%，8)=5.3349大于5，所以，7年<存款时间<8年，足额(2000元)提款的时间是第7年年末。

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，个人的投资行为分为两个阶段：先确定最佳风险资产组合，后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合，只有第二阶段受投资人风险反感程度的影响，所以选项C的说法不正确。

　　9、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 公式“总期望报酬率=Q×(风险组合的期望报酬率)+(1-Q)×无风险报酬率”中的Q的真正含义是“投资于风险组合M的资金占投资者自有资本总额比例”，本题中，Q=1+20%=120%，(1-Q)=-20%，投资组合的总期望报酬率=120%×15%-20%×8%=16.4%，投资组合的总标准差=120%×20%=24%。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 “前2年无流入，后6年每年初流入100元”意味着从第3年开始每年年初有现金流入100元，共6笔，也就是从第2年开始每年年末有现金流入100元，共6笔。因此，递延期m=1，年金个数n=6。所以选项B、C正确。因为(P/F，i，1)=(P/A，i，1)，所以选项D也正确。

　　2、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 贝塔系数是衡量系统风险的指标。某资产的β系数小于1，说明该资产的系统风险小于市场风险。

　　3、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 普通年金终值系数=[(1+i)n-1]/i，普通年金现值系数=[1-(1+i)-n]/i，复利终值系数=(1+i)n，因此普通年金终值系数=普通年金现值系数×复利终值系数，所以选项D的说法不正确。

　　4、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 报价利率是指银行等金融机构提供的年利率，也叫名义利率，报价利率是包含了通货膨胀的利率，所以选项D的说法不正确。

　　5、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 无偏预期理论最主要的缺陷是假定人们对未来短期利率具有确定的预期;其次，还假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由。所以选项C的说法不正确。

　　【点评】本题考核利率的期限结构。关于这个知识点，确实是比较抽象，理解起来是有一定难度的，我们不用深究，直接记住教材的基本结论即可的。在考试的时候这里也就是客观题的考点，在考前浏览一遍教材即可的。

　　6、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 20000=5000×(P/A，i，6)

　　(P/A，i，6)=20000/5000=4

　　查表可得：当i为12%时结果为4.1114，当i为14%时，结果为3.8887，使用内插法有：

　　用内插法：

　　(i-12%)/(14%-12%)=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)

　　解得：i=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)×(14%-12%)+12%=13%，年名义利率=2×13%=26%，有效年利率=(1+13%)^2-1=27.69%。

　　7、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 影响投资组合期望报酬率的因素有：单项证券的期望报酬率和单项证券在全部投资中的比重。

　　8、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 “10×(F/A，5%，5)-10”表示的是预付年金终值，即第2011“年末”的本利和，本题要求计算的是2011“年初”的本利和，因此，还应该复利折现一期，即再乘以(P/F，5%，1)，所以，选项A不正确，选项B正确;由于共计存款4次，本金合计40万元，所以，利息合计=[10×(F/A，5%，5)-10]×(P/F，5%，1)-40，即选项C不正确，选项D正确。

　　9、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 系数之间互为倒数关系的：复利终值系数与复利现值系数;普通年金终值系数与偿债基金系数;普通年金现值系数与投资回收系数，因此选项C的说法不正确;预付年金现值系数为[(P/A，i，n-1)+1] 。

　　10、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 递延年金终值的计算与普通年金终值的计算是相同的，递延年金终值的大小与递延期无关，所以选项B的说法是错误的。递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小，选项C的说法不正确。

　　11、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 基准利率具备的基本特征有：(1) 市场化。基准利率必须是由市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期。(2) 基础性。基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位，它与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。(3 ) 传递性。基准利率所反映的市场信号，或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上。

　　12、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 对于两种证券形成的投资组合，投资组合的标准差

　　=(A12σ12+A22σ22+2A1A2r12σ1σ2)1/2，当等比例投资时，A1和A2均等于0.5，如果相关系数为-1，则σp=|σ1-σ2|/2=1%;如果相关系数为1，则σp=(σ1+σ2)/2=11%;如果相关系数为0，则σp=7.81%。由于相关系数为1时，不能分散风险，组合标准差最大;相关系数为-1，风险分散效果最好，组合标准差最小。因此，组合标准差的最大值为11%，最小值为1%。

　　13、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价，选项D不正确。

　　14、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 非系统风险，是指只对某个行业或个别公司产生影响的风险，非系统风险又称“可分散风险”或“公司特有风险”。而“市场风险”是系统风险的另一种说法。

　　15、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 年金是每年年初流入的，是预付年金，选项B正确;预付年金现值系数=20000×[(P/A，10%，5-1)+1]=20000×(3.1699+1)=83398(元)

　　16、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 根据资本资产定价模型有：23%=无风险报酬率+1.3×(市场组合报酬率-无风险报酬率);13%=无风险报酬率+0.6×(市场组合报酬率-无风险报酬率)。解之得：无风险报酬率=4.43%，市场组合报酬率=18.71%。