【单选题】与保守型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的(　)。

　　A.持有成本和短缺成本均较低

　　B.持有成本和短缺成本均较高

　　C.持有成本较高，短缺成本较低

　　D.持有成本较低，短缺成本较高

　　『正确答案』D

　　『答案解析』相比于保守型营运资本投资策略，适中型营运资本投资策略流动资产/收入比率较低，所以持有成本较低，而短缺成本较高。

　　【单选题】A公司在生产经营淡季资产为1200万元，在生产经营旺季资产为1400万元。企业的长期债务、经营性负债和股东权益可提供的资金为1000万元。则该公司采取的营运资本筹资策略是(　)。

　　A.保守型筹资策略

　　B.适中型筹资策略

　　C.适合型筹资策略

　　D.激进型筹资策略

　　『正确答案』D

　　『答案解析』企业生产经营淡季的资产为企业的长期资产和稳定性流动资产。A公司的长期资产和稳定性流动资产1200万元大于长期债务、经营性负债和股东权益提供的资金1000万元，其差额部分由临时性负债筹资满足，所以该公司的营运资本筹资策略属于激进型筹资策略。

　　【单选题】某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金返回线为8000元。如果公司现有现金22000 元，根据确定现金持有量随机模式，应当投资于有价证券的金额是(　)元。

　　A.0

　　B.13000

　　C.14000

　　D.20500

　　『正确答案』C

　　『答案解析』现金存量上限=3×8000-2×1500=21000(元)，公司现金22000元高于上限，应当投资于有价证券的金额是14000元(=22000-8000)。

　　【单选题】甲公司全年销售额为30000元(一年按300天计算)，信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顾客(按销售额计算)享受现金折扣优惠，没有顾客逾期付款，变动成本率50%。甲公司应收账款的年平均余额是(　)元。

　　A.1300

　　B.2400

　　C.2600

　　D.3000

　　『正确答案』C

　　『答案解析』应收账款平均收现期=20×40%+30×(1-40%)=26(天)，应收账款年平均余额=30000/300×26=2600(元)。

　　【单选题】根据存货陆续供应与使用模型，下列情形中能够导致经济批量降低的是(　)。

　　A.存货需求量增加

　　B.一次订货成本增加

　　C.单位储存变动成本增加

　　D.每日消耗量增加

　　『正确答案』C

　　『答案解析』根据陆续供应与使用模型，每次订货成本、年需要量、每天耗用量与经济订货量同方向变化;单位储存变动成本、每天送货量与经济订货量反向变化。

　　【单选题】甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付;公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。该笔贷款的实际成本最接近于(　)。

　　A.8.06%

　　B.8.80%

　　C.8.37%

　　D.8.3%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』支付的利息=5000×8%=400(万元)，支付的承诺费=(8000-5000)×0.5%=15(万元)，实际成本=(400+15)/(5000-8000×0.5%)×100%=8.37%。

　　【多选题】运用随机模式和存货模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的(　)。

　　A.机会成本

　　B.管理成本

　　C.短缺成本

　　D.交易成本

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』在存货模式中，持有现金有两种成本，即机会成本和交易成本;在随机模式中，需要考虑现金的交易成本和机会成本。所以，运用随机模式和存货模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的机会成本和交易成本。

　　【多选题】甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产300万元，营业低谷时的易变现率为120%。下列各项说法中，正确的有(　)。

　　A.公司采用的是激进型筹资策略

　　B.波动性流动资产全部来源于短期资金

　　C.稳定性流动资产全部来源于长期资金

　　D.营业低谷时，公司有60万元的闲置资金

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』在营业低谷期的易变现率大于1，则说明企业采用的是保守型筹资策略。在该政策下，短期金融负债只满足部分波动性流动资产的资金需求，另一部分波动性流动资产、稳定性流动资产和长期资产，则由长期资金来源支持。因为营业低谷易变现率120%，即：[(股东权益+长期债务+经营性流动负债)-长期资产]=360万元，而稳定流动资产300万元，则营业低谷期的公司闲置资金为60万元。

　　【多选题】企业采用成本分析模式管理现金，在最佳现金持有量下，下列各项中正确的有(　)。

　　A.机会成本等于短缺成本

　　B.机会成本与管理成本之和最小

　　C.机会成本与短缺成本之和最小

　　D.机会成本等于管理成本

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』在成本分析模式下，机会成本、管理成本、短缺成本之和最小的现金持有量是最佳现金持有量。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系，因此机会成本和短缺成本之和最小时的现金持有量为最佳现金持有量，此时机会成本等于短缺成本，选项AC正确。

　　【多选题】应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，需要考虑的因素是(　)。

　　A.等风险投资的最低报酬率

　　B.产品的变动成本率

　　C.应收账款的坏账损失率

　　D.公司的所得税税率

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』公司在对是否改变信用期间进行决策时，需要分析其收益增加是否大于相关成本增加。其中收益增加受到边际贡献率(或变动成本率)影响，相关成本增加包括应收账款应计利息的增加、收账费用增加、坏账损失增加、现金折扣成本增加和存货占用资金应计利息增加等，不需要考虑所得税问题。