一、单项选择题

　　1.关于企业财务管理目标，下列说法中不正确的是(　)。

　　A.利润最大化没有考虑获取利润和所承担的风险的关系

　　B.每股收益最大化把利润和股东投入的资本联系起来考虑

　　C.每股收益最大化没有考虑每股收益取得的时间

　　D.在股东投资资本不变的情况下，公司价值最大化意味着股东财富最大化

　　『正确答案』D

　　『答案解析』在股东投资资本不变的情况下，股价最大化意味着股东财富最大化。在股东投资资本和债务价值不变的情况下，公司价值最大化意味着股东财富最大化。所以选项D的说法不正确。

　　2.财务管理的核心理论是(　)。

　　A.现金流量理论

　　B.风险评估理论

　　C.资本结构理论

　　D.价值评估理论

　　『正确答案』D

　　『答案解析』价值评估理论是关于内在价值、净增加值(如净现值)和价值评估模型的理论，是财务管理的一个核心理论。

　　3.关于债务资本成本，下列说法不正确的是(　)。

　　A.对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本

　　B.在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本

　　C.作为投资决策和企业价值评估依据的债务资本成本，只能是未来借入新债务的成本

　　D.通常的做法是考虑全部债务的资本成本

　　『正确答案』D

　　『答案解析』由于计算资本成本的主要目的是用于资本预算，资本成本应当与资本预算一样面向未来。因此，通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务。所以选项D的说法不正确。

　　4.在管理用财务报表体系中，下列说法不正确的是(　)。

　　A.金融负债是筹资活动所涉及的负债

　　B.净经营资产=金融负债-金融资产+股东权益

　　C.净利润=经营损益+金融损益

　　D.净利润=税后经营净利润-税后利息费用

　　『正确答案』A

　　『答案解析』筹资活动包括债务筹资活动和权益筹资活动，金融负债是债务筹资活动所涉及的负债。所以选项A的说法不正确。

　　5.甲公司2017年经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为37%。假设甲公司2018年上述比率保持不变，采用内含增长方式支持销售增长，预计销售增长率为10%，预计营业净利率为10%，则预计2018年股利支付率为(　)。

　　A.70%

　　B.30%

　　C.48%

　　D.40%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』0=70%-37%-(1+10%)/10%×10%×(1-预计股利支付率)，得出：预计股利支付率=70%。

　　6.下列关于股票期权投资策略的说法中，不正确的是(　)。

　　A.不管是保护性看跌期权，还是抛补性看涨期权，都需要买入期权对应的标的股票

　　B.出售抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略

　　C.空头对敲策略对于预计市场价格将相对比较稳定的投资者非常有用，最好结果是到期日股价不变，等于投资时的股票价格

　　D.多头对敲最坏的结果是损失了看涨期权和看跌期权的购买成本

　　『正确答案』C

　　『答案解析』空头对敲策略的最好结果是到期日股价等于执行价格，投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入。所以选项C的说法不正确。

　　7.关于可转换债券，下列各项表述中不正确的是(　)。

　　A.可转换债券的底线价值，应当是纯债券价值和转换价值两者中的较低者

　　B.持有可转换债券相当于持有股票看涨期权

　　C.可转换债券的税前筹资成本等于投资人的内含报酬率

　　D.要想发行成功，则它的税前成本应该高于普通债券的市场利率，税后成本应该低于股权成本

　　『正确答案』A

　　『答案解析』可转换债券的底线价值，应当是纯债券价值和转换价值两者中的较高者。所以选项A的说法不正确。

　　8.下列关于股利理论的说法中，不正确的是(　)。

　　A.客户效应理论认为，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求

　　B.“一鸟在手”理论认为企业应该实行高股利分配政策

　　C.信号理论为解释股利是否具有信息含量提供了一个基本分析逻辑

　　D.税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担明显高于资本利得纳税负担，所以，企业应该采取低现金股利政策

　　『正确答案』D

　　『答案解析』税差理论认为，如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。所以选项D的说法不正确。

　　9.关于可转换债券，下列各项说法中不正确的是(　)。

　　A.设立不可赎回期的目的，在于保护债券持有人的利益

　　B.设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份

　　C.设置回售条款是为了保护债券发行公司的利益

　　D.设置强制性转换条款，是为了实现发行公司扩大权益筹资的目的

　　『正确答案』C

　　『答案解析』回售条款是在可转换债券发行公司的股票价格达到某种恶劣程度时，债券持有人有权按照约定的价格将可转换债券卖给发行公司的有关规定。由此可知，设置回售条款是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避免遭受过大的投资损失，从而降低投资风险。所以选项C的说法不正确。

　　10.在随机模式下，某公司的最优现金返回线与现金持有量下限的差额为5000元，现金持有量的上限为20000元，目前的现金持有量为18000元，则应该购买有价证券的金额为(　)元。

　　A.4000

　　B.19000

　　C.0

　　D.8000

　　『正确答案』C

　　『答案解析』由于H=3R-2L=20000，而R-L=5000，所以，L=5000，因此，现金持有量的合理区间为5000～20000元，由于目前的现金持有量为18000元，处于合理区间内，所以，不必进行现金与有价证券的转换。

　　11.“小米”手机的定价方法属于(　)。

　　A.撇脂性定价法

　　B.渗透性定价法

　　C.市场定价法

　　D.完全成本加成定价法

　　『正确答案』B

　　『答案解析』渗透性定价法是在新产品试销初期以较低价格进入市场，以期迅速获得市场份额，等到市场地位已经较为稳固的时候，再逐步提高销售价格。“小米”手机的定价就是采用的这种策略。

　　12.下列关于标准成本差异的说法中，不正确的是(　)。

　　A.变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×变动制造费用实际分配率

　　B.直接材料价格差异=实际数量×(实际价格-标准价格)

　　C.直接人工成本差异=实际人工成本-标准人工成本

　　D.直接人工工资率差异=实际工时×(实际工资率-标准工资率)

　　『正确答案』A

　　『答案解析』变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×变动制造费用标准分配率。所以选项A的说法不正确。

　　13.甲公司2017年的可持续增长率为30%，营业净利率为20%，年末净经营资产周转次数为2次，股利支付率为60%，年末净经营资产为720万元，则年末股东权益为(　)万元。

　　A.500

　　B.250

　　C.100

　　D.无法计算

　　『正确答案』A

　　『答案解析』假设年末净经营资产权益乘数为W，则：30%=20%×2×W×(1-60%)/[1-20%×2×W×(1-60%)]，解得：W=1.44，年末股东权益=720/1.44=500(万元)。

　　14.A部门是一个投资中心，该部门采用剩余收益作为公司内部的业绩评价指标。已知该部门的平均净经营资产为60000元，平均经营资产为70000元，税前经营利润为12000元，该部门适用的所得税税率为25%，要求的投资税前报酬率为10%，则该部门的剩余收益为(　)元。

　　A.4000

　　B.6000

　　C.5000

　　D.4200

　　『正确答案』B

　　『答案解析』A部门的剩余收益=12000-60000×10%=6000(元)。

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