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2019注册会计师考试《财务成本管理》强化试题及答案7

来源 :中华考试网 2019-05-18

  一、单项选择题

  1、某投资人同时购买了1股以甲公司股票为标的资产的看涨期权和看跌期权,期权的执行价格均为25元,到期时间均为3个月。看涨期权费为5元,看跌期权费为6元。如果到期日股价为20元,则该投资人净损益为( )元。

  A、-4

  B、-6

  C、-5

  D、-1

  2、假设A公司的股票现行市价为38元,以该股票为标的物的看涨期权的执行价格为42元,到期时间为6个月,6个月后,股价的变动有两种可能:上升20%;下降18%,该股票不派发红利。半年的无风险报酬率为3%,股价上行和下行的概率分别分( )。

  A、0.6634;0.3366

  B、0.4456;0.5544

  C、 0.2238;0.7762

  D、0.5526;0.4474

  3、ABC公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同,6个月到期。已知股票的现行市价为70元,看跌期权的价格为6元,看涨期权的价格为14.8元。如果无风险有效年报酬率为8%,按半年复利率折算,则期权的执行价格为( )元。

  A、63.65

  B、63.60

  C、62.88

  D、62.80

  4、乙投资者购买1股执行价格为80元,1年后到期的D公司股票的看跌期权,期权价格为10元。如果1年后该股票的市场价格为64元,乙投资者的净损益为( )元。

  A、6

  B、-6

  C、16

  D、-16

  5、在期权寿命期内,标的股票发放的股利越多,看涨期权的价值( )。

  A、越大

  B、越小

  C、不变

  D、变化方向不确定

  6、某期权目前已经到期,如果已知期权的内在价值为5元,则该期权的价值为( )元。

  A、0

  B、6

  C、5

  D、无法计算

  7、某投资人觉得单独投资股票风险很大,但是又看好股价的上涨趋势,此时该投资人最适合采用的投资策略是( )。

  A、保护性看跌期权

  B、抛补性看涨期权

  C、多头对敲

  D、空头对敲

  8、布莱克-斯科尔斯期权定价模型的假设前提不包括( )。

  A、在期权寿命期内,买方期权标的股票不发放股利,也不做其他分配

  B、任何证券购买者都能以短期的无风险利率借得任何数量的资金

  C、允许卖空,卖空者将立即得到所卖空股票当天价格的资金

  D、看涨期权在到期日之前任何时间都可以执行

  9、运用二叉树方法对期权估价时,期数增加,要调整价格变化的升降幅度,以保证年收益率的标准差不变。这里的标准差是指( )。

  A、标的资产年复利收益率的标准差

  B、标的资产连续复利报酬率的标准差

  C、标的资产期间复利收益率的标准差

  D、标的资产无风险收益率的标准差

  10、在用复制原理对期权估值时,需要建立对冲组合,如果下行时的股价为40元,看涨期权的执行价格为38元,套期保值比率为1,到期时间是半年,对应的无风险报酬率为4%,则目前应该借入的款项为( )元。

  A、36.54

  B、30.77

  C、30

  D、32

  11、同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是( )。

  A、预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动

  B、预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨

  C、预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌

  D、预计标的资产的市场价格稳定

  12、有一项标的资产为1股A股票的欧式看涨期权,执行价格为50元,半年后到期,目前期权价格为2元,若到期日A股票市价为51元。则卖出1份该看涨期权的净损益为( )。

  A、-3

  B、2

  C、1

  D、-1

  13、下列关于抛补性看涨期权的表述中,不正确的是( )。

  A、抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合

  B、出售抛补的看涨期权是机构投资者常用的投资策略

  C、当股价大于执行价格,执行价格等于购买价格时,抛补性看涨期权的净收益为期权价格

  D、当股价小于执行价格时,抛补性看涨期权的净收入为执行价格,净损失为期权价格

  14、对于欧式期权,下列说法正确的是( )。

  A、股票价格上升,看涨期权的价值降低

  B、执行价格越大,看涨期权价值越高

  C、到期期限越长,欧式期权的价格越大

  D、期权有效期内预计发放的红利越多,看跌期权价值增加

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