二、计算题

　　1、B公司现金收支状况比较稳定，预计全年(按360天计算)需要现金250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券的年利率为10%。

　　要求：

　　(1)计算最佳现金持有量。

　　(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

　　(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

　　1 、

　　【正确答案】： ( 1 )最佳现金持有量( Q )=( 2×250000×500/10% ) 1/2 = 50000 (元)

　　( 2 )最低现金管理相关总成本( TC )= (2×250000×500×10%)1/2 = 5000 (元)

　　全年现金转换成本= 250000÷50000×500 = 2500 (元)

　　全年现金持有机会成本=( 50000÷2 ) ×10% = 2500 (元)

　　( 3 )最佳现金持有量下的全年有价证券最佳交易次数= 250000÷50000 = 5 (次)

　　有价证券交易间隔期= 360/5 = 72 (天)

　　2、某公司的变动成本率为60%，资本成本为10%。为扩大销售，拟定了两个备选方案：

　　(1)将信用条件放宽到"n/45"，预计年销售收入5000万元，坏账损失为销售额的3%，收账费用为60万元。

　　(2)将信用条件改为"2/10，1/30，n/45"。预计销售收入是5500万元，估计约有60%的客户(按销售额计算)会利用2%的现金折扣，20%的客户会利用1%的现金折扣，坏账损失为销售额的2%，收账费用为55万元。

　　注：一年按360天计算。

　　要求：根据上述资料，填列下表，并就选用哪种方案作出决策。

　　正确答案】：

　　项目

　　A ( n/45 )

　　B ( 2/10,1/30,n/45 )

　　年销售额

　　5000

　　5500

　　现金折扣

　　0

　　( 60 %× 2 %+ 20 %× 1 %) ×5500 = 77

　　变动成本

　　5000 × 60% = 3000

　　5500 × 60 %= 3300

　　平均收账期

　　45

　　60 %× 10 + 20 %× 30 + 20 %× 45 = 21

　　应收账款周转率(次)

　　360÷45 = 8

　　360÷21 = 17.14

　　应收账款平均余额

　　5000÷8 = 625

　　5500÷17.14 = 320.89

　　应收账款占用资金

　　625 × 60 %= 375

　　320.89 × 60 %= 192.53

　　占用资金应计利息

　　375 × 10 %= 37.5

　　192.53 × 10 %= 19.25

　　坏账损失

　　5000 × 3 %= 150

　　5500 × 2 %= 110

　　收账费用

　　60

　　55

　　税前收益

　　1752.5

　　1938.75

　　通过两个方案的比较可知， B 方案较优。