参考答案

　　一、单项选择题

　　1.D 2.D 3.C 4.C 5.D

　　6.C 7.A 8.C 9.C 10.B

　　11.C 12.A 13.A 14.B 15.A

　　二、多项选择题

　　1.AB 2.AB 3.ABCD 4.ABD 5.ABCD

　　6.ABCD 7.ABD 8.AB 9.ABD 10.BCD

　　11.BCD 12.CD 13.ABCD

　　三、计算题

　　1.【答案】

　　(1)银行借款资本成本=7%×(1-25%)/(1-2%)=5.36%

　　债券资本成本=[14×9%×(1-25%)]/[15×(1-3%)]=6.49%

　　(2)普通股资本成本=[1.2/10×(1-6%)]+8%=20.77%

　　留存收益资本成本=1.2/10+8%=20%

　　(3)企业加权资本成本=5.36%×10%+6.49%×15%+20.77%×40%+20%*35%

　　=16.82%

　　2.【答案】

　　(1)β=0.5*(1.96/1)=0.98

　　A股票的资本成本=4%+0.98*(9%-4%)=8.9%

　　(2)权益净利率=1/10=10%

　　留存收益比率=1-0.4/1=60%

　　可持续增长率=(10%*60%)/(1-10%*60%)=6.38%

　　股票资本成本=[0.4*(1+6.38%)]/15+6.38%=9.22%

　　3.【答案】

　　(1)筹资总额的分界点为：

　　银行借款：15/30%=50万元 45/30%=150万元

　　普通股：42/70%=60万元

　　(2)各筹资总额范围内资金的边际成本如下：