2018注册会计师考试财务成本管理巩固练习（3）

　　一、单项选择题

　　1.利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的有()。

　　A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜

　　B.选择国库券利率比较适宜

　　C.必须选择实际的无风险利率

　　D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率

　　2.在利用过去的股票市场收益率和一个公司的股票收益率进行回归分析计算贝塔值时，则()。

　　A.如果公司风险特征发生重大变化。应当使用变化后的年份作为预测期长度

　　B.如果公司风险特征无重大变化时，可以采用较短的预测期长度

　　C.预测期长度越长越能正确估计股票的平均风险

　　D.股票收益尽可能建立在每天的基础上

　　3.某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利按100的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为()元。

　　A.44

　　B.13

　　C.30.45

　　D.35.5

　　4.某公司拟增发新的普通股股票，发行价为6元/股，公司上年支付股利为O.84元/股，预计股利每年增长5%，所得税率为25%，则该普通股的资本成本率为()。

　　A.14.74%

　　B.9.87%

　　C.19.7%

　　D.14，87%

　　5.公司增发的普通股的市价为12元/股，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为()。

　　A.5%

　　B.5.71%

　　C.5.39%

　　D.10.34%

　　6.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为()。

　　A.银行借款、企业债券、普通股

　　B.普通股、银行借款、企业债券

　　C.企业债券、银行借款、普通股

　　D.普通股、企业债券、银行借款

　　7.更适用于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按()计算的。

　　A.账面价值

　　B.实际市场价值

　　C.目标价值

　　D.清算价值

　　8.A企业负债的市场价值为35000万元(与其面值一致)，股东权益的市场价值为65000万元。债务的到期收益率为l5%，β权益为1.41，所得税率为25%，市场的风险溢价是9.2%，国债的利率为3%。则加权平均资本成本为()。

　　A.11.31%

　　B.12.3%

　　C.14.32%

　　D.18.7%

　　9.某公司债券税前成本为10%，所得税率为25%，若该公司属于风险较高的企业，若采用经验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为()。

　　A.10.5%

　　B.11.5%

　　C.12.5%

　　D.13%

　　10.用风险调整法估计税前债务成本时，()。

　　A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

　　B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率

　　C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率

　　D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率

　　11.在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，市场风险溢价通常()。

　　A.被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

　　B.在未来年度中，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

　　C.在最近一年里权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

　　D.在最近一年里权益市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异