2018注册会计师考试《财务成本管理》备考试题及答案（11）

　　一、单项选择题，本题型共25小题，每小题1分，共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。

　　1 在期权价格大于0的情况下，下列关于美式看跌期权的表述中，不正确的是(　　)。

　　A.随着时间的延长，期权价值增加

　　B.执行价格越高，期权价值越高

　　C.股票价格越高，期权价值越高

　　D.股价的波动率增加，期权价值增加

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　在期权价格大于0的情况下，如果其他因素不变，当股票价格上升时，看跌期权的价值下降，所以选项C的说法不正确。

　　2 某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为30%，设备使用五年后报废时，收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为(　　)。

　　A.4100元

　　B.8000元

　　C.5000元

　　D.7900元

　　参考答案：D

　　参考解析:

　　年折旧额=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末时折旧已经计提完毕，第5年不再计提折旧，第5年末设备报废时的折余价 值=200000-48000×4=8000(元)，预计实际净残值收入5000元小于设备报废时的折余价值8000元的差额抵减所得税，减少现金流出， 增加现金净流量，所以终结点现金净流量=2000+5000+(8000-5000)×30%=7900(元)。

　　3 产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间分配费用问题的成本计算方法是(　　)。

　　A.分批法

　　B.品种法

　　C.平行结转分步法

　　D.逐步结转分步法

　　参考答案：A

　　参考解析:

　　在分批法下，由于成本计算期与产品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需计算完工产品成本，因此，一般也不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。

　　4 下列说法中，正确的是(　　)。

　　A.材料数量差异应该全部由生产部门承担责任

　　B.直接人工工资率差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门

　　C.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的

　　D.数量差异=(实际数量一标准数量)×标准价格，其中的“标准数量=标准产量×单位产品标准用量”

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　有些材料数量差异需要进行具体的调查研究才能明确责任归属，所以选项A的说法不正确;数量差异=(实际数量一标准数量)×标准价格，由此可知， 数量差异的大小是由用量脱离标准的程度和标准价格高低所决定的，所以选项C的说法不正确;另外，其中的“标准数量=实际产量×单位产品标准用量”，所以选 项D的说法不正确。

　　5 某企业2008年末的股东权益为2400万元，可持续增长率为10%。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是(　　)。

　　A.30%

　　B.40%

　　C.50%

　　D.60%

　　参考答案：D

　　参考解析:

　　根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，股东权益增长率=可持续增长率=10%，股东权益增加=2400×10%=240(万元)=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600f100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

　　6 企业目前信用条件是“n/30”，赊销额为600万元，预计将信用期延长为“n/60”，赊销额将变为1200万元，若信用条件改变后应收账款占用资金增加105万元，则该企业的边际贡献率为(　　)。

　　A.40%

　　B.60%

　　C.30%

　　D.70%

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　设边际贡献率为x：105=(1200/360×60-600/360×30)×(1-x)，解之得：x=30%。

　　7 下列关于实物期权的表述中，正确的是(　　)。

　　A.实物期权通常在竞争性市场中交易

　　B.实物期权的存在增加投资机会的价值

　　C.延迟期权(时机选择期权)是一项看跌期权

　　D.放弃期权是一项看涨期权

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　实物期权是作出特定经营决策(例如资本投资)的权利。实物期权和金融期权的一个关键区别在于，实物期权及其标的资产通常不在竞争性的市场中交 易。所以，选项A的说法不正确。实物期权允许决策者在获得新信息后，再选择最具有吸引力的备选投资项目，实物期权的存在增加了投资机会的价值。所以，选项 B的说法正确。延迟期权是延迟投资的选择权，如果延迟投资更有利，则会延迟投资，这时行使的是延迟期权，所以，延迟期权是看涨期权，具体地说，是欧式看涨 期权。因此，选项C的说法不正确。放弃期权是离开项目的选择权，如果项目结果是不成功，就可放弃该项目，由此可知，放弃期权是看跌期权。所以，选项D的说 法不正确。

　　8 债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则(　　)。

　　A.偿还期限长的债券价值低

　　B.偿还期限长的债券价值高

　　C.两只债券的价值相同

　　D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　对于平息债券而言，在其他条件相同的情况下，债券偿还期限越短，债券价值越接近面值，而溢价发行的债券价值高于面值，所以，偿还期限越短，债券价值越低，偿还期限越长，债券价值越高。

　　9 下列关于收账政策的说法中，错误的是(　　)。

　　A.对于过期较短的顾客，不过多地打扰，以免将来失去这一市场

　　B.对于过期稍长的顾客，可措辞婉转地写信催款

　　C.对过期较长的顾客，频繁的信件催款并电话催询

　　D.对于过期很长的顾客，一定要提请有关部门仲裁或提起诉讼

　　参考答案：D

　　参考解析:

　　对于过期很长的顾客，可在催款时措辞严厉，必要时提请有关部门仲裁或提起诉讼，所以选项D的说法错误。

　　10 甲制药厂正在试制生产某流感疫苗。为了核算此疫苗的试制生产成本，该企业最适合选择的成本计算方法是(　　)。

　　A.品种法

　　B.分步法

　　C.分批法

　　D.品种法与分步法相结合

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　产品成本计算的分批法主要适用于单件小批类型的生产，也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程以及设备修理作业等。

　　11 已知2010年经营资产销售百分比为100%，经营负债销售百分比为40%，销售收入为4000万元，没有可动用金融资产。2011年预计留存收益率为50%，销售净利率10%，则2011年内含增长率为(　　)。

　　A.10.2%

　　B.9.09%

　　C.15%

　　D.8.3%

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　假设外部融资额为0，则：0=外部融资销售增长比=经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一计划销售净利率×(1+增长率)/增长率×(1一预计股利支付率)，

　　可得：100%-40%-10%×(1+增长率)/增长率×50%=0，解出增长率=9.09%。

　　12 下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是(　　)。

　　A.利用短期借款增加对流动资产的投资

　　B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同

　　C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量

　　D.提高流动负债中的无息负债比率

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　营运资本=长期资本一长期资产，选择C可以导致营运资本增加，所以，有助于提高企业短期偿债能力。

　　13 下列各项中能够提高短期偿债能力的是(　　)。

　　A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备

　　B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同

　　C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量

　　D.提高流动负债中的无息负债比率

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　营运资本=长期资本一长期资产，选项C可以导致营运资本增加，所以，有助于提高企业短期偿债能力。选项A和选项B属于降低短期偿债能力的表外因 素。降低短期偿债能力的表外因素包括3项：(1)与担保有关的或有负债;(2)经营租赁合同中的承诺付款;(3)建造合同、长期资产购置合同中的分期付 款。选项D不会影响流动负债的数额，不会提高短期偿债能力。

　　14 在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为15%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，则下列表述中，不正确的是(　　)。

　　A.企业去年的可持续增长率为15%

　　B.企业本年的可持续增长率为15%

　　C.企业本年的股东权益增长率大于15%

　　D.企业本年的销售增长率为15%

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　在不增发新股的情况下，可持续增长率一股东权益增长率，所以，去年的可持续增长率一去年的股东权益增长率=15%，选项A的说法正确;在不增发 新股，本年的经营效率和财务政策与去年相同的情况下，本年的可持续增长率=本年的销售增长率=本年的股东权益增长率一去年的可持续增长率=15%，所以选 项B、D的说法正确，选项C的说法不正确。

　　15 某公司今年与上年相比，净利润增长8%，总资产增加7%，负债增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年(　　)。

　　A.提高了

　　B.下降了

　　C.无法判断

　　D.没有变化

　　参考答案：A

　　参考解析:

　　权益净利率=总资产净利率X权益乘数=总资产净利率/(1一资产负债率)=(净利润/总资产)/(1一资产负债率)，今年与上年相比，净利润增 长8%，总资产增加7%，表明总资产净利率提高;总资产增加7%，负债增加9%，表明总资产负债率提高。由此可以判断，该公司权益净利率比上年提高了。

　　16 大多数公司在计算加权平均资本成本时，采用的权重是(　　)。

　　A.按照账面价值加权计量的资本结构

　　B.按实际市场价值加权计量的资本结构

　　C.按目标市场价值计量的目标资本结构

　　D.按平均市场价值计量的目标资本结构

　　参考答案：D

　　参考解析:

　　加权平均资本成本是公司未来融资的加权平均成本。计算企业的加权平均资本成本时有三种加权方案可供选择，即账面价值加权、实际市场价值加权和目 标资本结构加权。由于账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态，所以，按照账面价值加权的计算结果可能会歪曲资本成本，不会被大多数公司采用。 由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，因此，按照实际市场价值加权计算出的加权平均资本成本数额也是转瞬即逝的，不会被大多数公司采用。目 标资本结构加权，是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。这种方法选用平均市场价格，可以回避证券市场价格变动频繁的不便;可以适 用于企业筹措新资金，而不像账面价值和实际市场价值那样只反映过去和现在的资本结构。调查表明，目前大多数公司在计算加权平均资本成本时采用按平均市场价 值计量的目标资本结构作为权重。

　　17 某企业2011年取得为期1年的周转信贷额2000万元，承诺费率为0.5%。2011年1月1日从银行借入1000万元，7月1日又借入600万元，如果年利率为5%，则2011年末向银行支付的利息和承诺费合计为(　　)万元。

　　A.60

　　B.68.5

　　C.65

　　D.70

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　利息=1000×5%+600×5% × 6/12=65(万元)，未使用的贷款额度=400+600×(6/12)=700(万元)，承诺费=700×0.5%=3.5(万元)，利息和承诺费合计=65+3.5=68.5(万元)。

　　18 下列关于制定股利分配政策应考虑因素的表述中，错误的是(　　)。

　　A.按照资本保全的限制，股本和资本公积都不能发放股利

　　B.按照企业积累的限制，法定公积金达到注册资本的50%时可以不再提取

　　C.按照净利润的限制，五年内的亏损必须足额弥补，有剩余净利润才可以发放股利

　　D.按照无力偿付的限制，如果股利支付会影响公司的偿债能力，则不能支付股利

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　按照净利润的限制，公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利，以前年度(不仅仅是五年)的亏损必须足额弥补。

　　19 研究证券市场半强式有效的基本思想是比较事件发生前后的(　　)。

　　A.市盈率

　　B.市净率

　　C.投资收益率

　　D.股价

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　研究证券市场半强式有效的基本思想是比较事件发生前后的投资收益率，看特定事件的信息能否被价格迅速吸收，正确答案为选项C。

　　20 下列股利分配政策中，最有利于稳定股价的是(　　)。

　　A.固定股利支付率政策

　　B.剩余股利政策

　　C.低正常股利加额外股利政策

　　D.固定或持续增长的股利政策

　　参考答案：D

　　参考解析:

　　虽然固定或持续增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策均有利于保持股价稳定，但最有利于股价稳定的应该是固定或持续增长的股利政策。

　　21根据历史信息、公开信息、内部信息三种信息，可以把资本市场分为三种有效程度，其中不包括(　　)。

　　A.弱式有效市场

　　B.半弱式有效市场

　　C.强式有效市场

　　D.半强式有效市场

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　根据历史信息、公开信息、内部信息三种信息，可以把资本市场分为三种有效程度：(1)弱式有效市场，指股价只反映历史信息的市场;(2)半强式 有效市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场;(3)强式有效市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。

　　22 对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是(　　)。

　　A.债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响

　　B.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小

　　C.如果等风险投资的必要报酬率高于票面利率，其他条件相相同，则偿还期限长的债券价值高

　　D.如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　对于平价出售的债券，有效年票面利率一有效年折现率，债券付息期变化后，有效年票面利率仍然等于有效年折现率，因此，债券付息期变化不会对债券 价值产生影响，债券价值一直等于债券面值，即选项A的说法正确。随着到期日的临近，由于折现期间(指的是距离到期日的时间)越来越短，所以，折现率变动对 债券价值的影响越来越小，即选项B的说法正确。根据“等风险投资的必要报酬率高于票面利率”可知，这是折价发行的债券。对于折价发行的平息债券，在其他因 素不变的情况下，随着到期日的临近(偿还期限缩短)，债券价值逐渐向面值回归(即升高)，所以，选项C的说法不正确。对于折价出售的债券而言，票面利率低 于报价折现率，债券付息频率越高，有效年票面利率与有效年折现率的差额越大，债券价值低于债券面值的差额越大，因此，债券价值越低，即选项D的说法正确。

　　23 某企业以“2/20，n/60”的信用条件购进原料一批，由于企业资金紧张欲在第90天付款。则企业放弃现金折扣的成本为(　　)。

　　A.24.48%

　　B.36.73%

　　C.27.07%

　　D.10.5%

　　参考答案：D

　　参考解析:

　　放弃现金折扣的成本=2%/(1-2%)×360/(90-20)×100%=10.5%

　　24下列关于财务原理的应用的表述中，错误的是(　　)。

　　A.资本预算决策的标准方法是净现值法和内部收益率法

　　B.内部收益率大于资本成本的项目会损害股东财富

　　C.财务基本原理在筹资中的应用，主要是决定资本结构

　　D.内部收益率是项目净现值为零的折现率

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　用内部收益率测定项目是否创造价值，需要用内部收益率和资本成本比较。内部收益率大于资本成本的项目，为股东创造了财富;内部收益率小于资本成本的项目，会损害股东财富。选项B的说法错误。

　　25 A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为l0年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的静态投资回收期为(　　)年。

　　A.2

　　B.4

　　C.5

　　D.10

　　参考答案：A

　　参考解析:

　　年折旧=10/10=1(万元)，经营期内年净现金流量=4+1=5(万元)，静态投资回收期=10/5=2(年)。