21、对于已经上市的债券来说，到期日相同的债券其到期收益率的不同是由于(　　)。

　　A. 风险不同引起的

　　B. 无风险利率不同引起的

　　C. 风险不同和无风险利率不同共同引起的

　　D. 票面利率不同引起的

　　【考点】债券价值的计算。

　　【难易程度】★

　　【答案】A

　　【解析】对予已经上市的债券来说，到期日相同则可以认为未来的期限相同，其无风险利率相同，两者的利率差额是风险不同引起的。

　　22、长江公司采用随机模式对现金持有量进行控制，当现金持有额达到上限时，企业要投资10万元于有价证券，企业认为无论何时其现金余额均不能低于2万元。若企业目前的现金余额为17万元，则需要投资有价证券( )万元。

　　A. 58

　　B. 15

　　C. 10

　　D. 7

　　【考点】最佳现金持有量

　　【答案】C

　　【难易程度】★★

　　【解析】H-R=2(R-L)，所以R-L=5(万元)，因为L=2万元，所以R=7万元，由于H-R=10(万元)，所以H=17万元。企业目前的现金余额为17万元，达到了上限，所以需要投资有价证券10万元。

　　23、机会成本概念应用的理财原则是(　　)。

　　A. 风险—报酬权衡原则

　　B. 货币时间价值原则

　　C. 比较优势原则

　　D. 自利行为原则

　　【考点】机会成本的定义

　　【答案】D

　　【难易程度】★★

　　【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论，另一个应用是机会成本概念。

　　24、下列关于金融资产的说法中，不正确的是(　　)。

　　A. 金融资产按其收益的特征分为固定收益证券、权益证券和衍生证券

　　B. 固定收益证券是能够提供固定现金流的证券

　　C. 权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高

　　D. 衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具

　　【考点】金融市场的特点

　　【难易程度】★★

　　【答案】B

　　【解析】固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。

　　25、下列有关证券市场线表述正确的是(　　)。

　　A. 证券市场线的斜率表示了系统风险程度

　　B. 证券市场线的斜率测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益

　　C. 证券市场线比资本市场线的前提窄

　　D. 反映了每单位整体风险的超额收益

　　【考点】证券市场线

　　【难易程度】★

　　【答案】B

　　【解析】证券市场线的斜率(Rm-Rf)表示了市场风险补偿程度，系统风险程度是证券市场线的横轴;证券市场线适用于单个证券和证券组合(不论它是否已经有效地分散了风险)。其斜率测度的是证券(或证券组合)每单位系统风险(贝塔值)的超额收益。证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

　　26、下列属于狭义利益相关者的是(　　)。

　　A. 经营者

　　B. 债权人

　　C. 供应商

　　D. 股东

　　【考点】狭义利益相关者的定义

　　【答案】C

　　【难易程度】★

　　【解析】狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。

　　27、下列关于财务目标的表述，不正确的是(　　)。

　　A. 如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念

　　B. 假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

　　C. 假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

　　D. 股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量

　　【考点】财务管理的目标

　　【难易程度】★

　　【答案】A

　　【解析】如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化才是一个可以接受的观念。

　　28、某公司2012年销售收入为100万元，税后利润4万元，发放了股利2万元，经营营运资本为70万元，长期经营资产为20万元，没有不需要付息的长期负债，可动用的金融资产为l0万元，预计2013年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2012年保持一致，若该企业经营营运资本与销售收入之间有稳定百分比关系，经营长期资产预计保持2012年水平，则2013年外部融资需要量为(　　)万元。

　　A. 32

　　B. 28

　　C. 25

　　D. 22

　　【考点】外部融资额的计算

　　【难易程度】★★

　　【答案】D

　　【解析】经营营运资本占销售百分比=70/100=70%，可动用的金融资产=10万元，由于经营长期资产保持不变，故不考虑它的变化，

　　需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=(150-100)×70%-10-150×4%×(1-50%)=35-10-3=22(万元)

　　29、以下不属于创造价值的原则是(　　)。

　　A. 净增效益原则

　　B. 比较优势原则

　　C. 期权原则

　　D. 风险—报酬权衡原则

　　【考点】财务管理的原则

　　【答案】D

　　【难易程度】★★

　　【解析】风险一报酬权衡原则属于财务交易原则。创造价值的原则包括有价值的创意原则、比较优势原则、期权原则、净增效益原则。

　　30、下列各项中，影响长期偿债能力的表外因素是(　　)。

　　A. 融资租赁

　　B. 大额的长期经营租赁

　　C. 可动用的银行信贷限额

　　D. 准备很快变现的长期资产

　　【考点】影响长期偿债能力的表外因素

　　【难易程度】★

　　【答案】B

　　【解析】选项A属于表内影响因素，选项C、D属于影响短期偿债能力的表外因素。

　　31、在以价值为基础的业绩评价中，可以把业绩评价和资本市场联系在一起的指标是( )。

　　A. 销售利润率

　　B. 净资产收益率

　　C. 经济增加值

　　D. 加权资本成本

　　【考点】业绩评价

　　【难易程度】★

　　【答案】C

　　【解析】在以价值为基础的业绩评价中，核心指标是经济增加值。计算经济增加值需要使用公司资本成本，公司资本成本与资本市场相关，所以经济增加值可以把业绩评价和资本市场联系在一起。

　　32、下列关于资本市场线的表述中，不正确的是(　　)。

　　A. 切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合

　　B. 市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合

　　C. 直线的截距表示无风险利率，它可以视为等待的报酬率

　　D. 在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M

　　【考点】资本市场线

　　【难易程度】★

　　【答案】D

　　【解析】在M点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风险资产组合，在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借人资金以进一步投资于组合M，所以选项D的说法错误。

　　33、假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应恢回的现金数额为(　　)元。(计算结果取整数)

　　A. 6000

　　B. 3000

　　C. 4883

　　D. 4882

　　【考点】年金的计算

　　【难易程度】★

　　【答案】C

　　【解析】如果项目有利，则A×(P/A，10%，10)>30000，因此A>30000/(P/A，10%，10)30000/6.14464882.34，结果取整数，所以每年至少应收回的现金数额为4883元。

　　34、按交易证券的特征的不同我们可以把金融市场划分为( )。

　　A. 场内交易市场和场外交易市场

　　B. 一级市场和二级市场

　　C. 债券市场和股权市场

　　D. 货币市场和资本市场

　　【考点】金融市场的分类

　　【答案】D

　　【难易程度】★

　　【解析】按交易证券的特征不同，可分为货币市场和资本市场。

　　35、某公司2008年7月1日发行面值为1000元的债券，票面利率为10%，3年到期，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日，假定2009年7月1日的市场利率为8%，则此时该债券的价值为(　　)元。

　　A. 1000

　　B. 1035.63

　　C. 800

　　D. 1036.30

　　【考点】债券价值

　　【难易程度】★

　　【答案】D

　　【解析】债券的价值=1000×5%×(P/A，4%，4)+1000×(P/F，4%，4)=50×3.6299+1000×0.8548=1036.30(元)