2018注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案（9）
来源 :中华考试网 2018-02-05
中三、计算分析题
26.某企业准备投资一个工业建设项目，其资本成本为10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。
(1)甲方案的有关资料如下：
单位：元
| 寿命 项目 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 合计 |
| 净现金流量 | -50000 | 0 | 20000 | 20000 | 10000 | 20000 | 30000 | - |
| 折现的净现金流量 | -50000 | 0 | 16528 | 15026 | 6830 | 12418 | 16935 | 17737 |
已知甲方案的投资于建设期起点一次投入，等额年金净现值为4073元。
(2)乙方案的项目寿命期为8年，包括建设期的静态回收期为2年，净现值为40000元，等额年金净现值为7498元。
(3)丙方案的项目寿命期为12年，静态回收期为5年，净现值为60000元。
要求：
(1)计算或指出甲方案的下列指标：①建设期;②包括建设期的静态回收期。
(2)计算丙方案净现值的等额年金。
(3)假设各项目重置概率均较高，要求按共同年限法计算甲、乙、丙三个方案调整后的净现值(计算结果保留整数)。
(4)分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。
部分时间价值系数如下：
| t/年 | 6 | 8 | 12 | 16 | 18 |
| 10%的复利现值系数 | 0.5645 | 0.4665 | 0.3186 | 0.2176 | 0.1799 |
| 10%的年金现值系数 | 4.3553 | - | - | ||
| 10%的资本回收系数 | 0.2296 | 0.1874 | 0.1468 |
【参考答案】 (1)①建设期=1年 ②因为甲方案第四年的累计净现金流量=20000+20000+10000-50000=0(元) 所以该方案包括建设期的静态回收期=4(年) (2)丙方案净现值的等额年金=净现值×(A/P,10%,12)=60000×0.1468=8808(元) (3)最小公倍寿命期为24年 甲方案调整后的净现值=17737×[1+(P/F,10%,6)+(P/F,10%,12)+(P/F,10%,18)]=36591.43(元) 乙方案调整后的净现值=40000×[1+(P/F,10%,8)+(P/F,10%,16)]=67364(元) 丙方案调整后的净现值=60000×[1+(P/F,10%,12)]=79116(元) (4)按照等额年金法，因为丙方案净现值的等额年金最大，乙方案次之，甲方案最小，所以丙方案最优，其次是乙方案，甲方案最差; 按共同年限法计算丙方案调整后的净现值最大，乙方案次之，甲方案最小，所以丙方案最优，其次是乙方案，甲方案最差。
27.某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下：
单位：元
| 旧设备 | 新设备 | ||
| 原值 | 20000 | 原值 | 22000 |
| 预计使用年限 | 11 | 预计使用年限 | 10 |
| 已经使用年限 | 5 | 已经使用年限 | 0 |
| 税法规定该类设备的折旧年限及计提方法 | 10年、残值率10%，直线法计提折旧 | 税法规定该类设备的折旧年限及计提方法 | 11年、残值率10%，直线法计提折旧 |
| 年运行成本（不含折旧与修理费的摊销） | 3000 | 年运行成本（不含折旧与修理费的摊销） | 2000 |
| 最终价值 | 0 | 最终价值 | 1000 |
| 变现价值 | 5000 | ||
| 两年后的大修费用（在剩余4年内平均摊销） | 10000 | ||
假设该企业要求的必要报酬率为10%，适用的所得税税率为25%。
要求：通过计算分析判断应否实施更换设备的方案。
【参考答案】
因新旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的平均年成本，比较二者的优劣。
(1)继续使用旧设备的平均年成本：
旧设备年折旧额=20000×(1-10%)/10=1800(元)
旧设备账面价值=20000-1800×5=11000(元)
旧设备变现损失=11000-5000=6000(元)
大修费用每年(后4年)摊销额=10000/4=2500(元)
继续使用旧设备现金流量：
|
项 目 |
现金流量 |
时间 |
系数（10%） |
现值 |
| 丧失的变现流量 | -（5000+6000×25%）=-6500 | 0 | 1 | -6500 |
| 每年税后付现成本 | -3000×（1-25%）=-2250 | 1～6 | 4.3553 | -9799.43 |
| 每年折旧抵税 | 1800×25%=450 | 1～5 | 3.7908 | 1705.86 |
| 大修费用 | -10000 | 2 | 0.8264 | -8264 |
| 大修费用摊销抵税 | 2500×25%=625 | 3～6 | 3.1699×0.8264 | 1637.25 |
| 回收最终残值 | 0 | 6 | 0.5645 | 0 |
| 残值净损失抵税 | （20000×10%-0）×25%=500 | 6 | 0.5645 | 282.25 |
| 现金流出现值合计 | -20938.07 |
继续使用旧设备的平均年成本=20938.07÷(P/A,10%,6)=20938.07÷4.3553=4807.49(元)
(2)使用新设备平均年成本
新设备年折旧额=22000×(1-10%)/11=1800(元)
10年末账面价值=22000-1800×10=4000(元)
使用新设备现金流量：
| 项 目 | 现金流量 | 时间 | 系数（10%） | 现值 |
| 购置成本 | -22000 | 0 | 1 | -22000 |
| 每年税后付现成本 | -2000×（1-25%）=-1500 | 1～10 | 6.1446 | -9216.9 |
| 每年折旧抵税 | 1800×25%=450 | 1～10 | 6.1446 | 2765.07 |
| 回收最终残值 | 1000 | 10 | 0.3855 | 385.5 |
| 残值净损失抵税 | （4000-1000）×25%=750 | 10 | 0.3855 | 289.13 |
| 现金流出现值合计 | -27777.2 |
更换新设备的平均年成本=27777.2÷(P/A,10%,10)=27777.2÷6.1446=4520.59(元)
因为更换新设备的平均年成本(4520.59元)低于继续使用旧设备的平均年成本(4807.49元)，故应选择更换新设备。
