11·多选题】1999年，光美公司宣布大举进入微波炉行业。光美公司当时的战略决策是基于两点理由：一是从制造技术的角度看，微波炉和光美公司已生产的电饭煲、电磁炉等产品都是使用电能转换加热系统，因此对微波炉的技术研发、生产制造和营销网络都有着极其便利的条件和经验，还可以利用光美公司在其他厨具小家电市场上树立的品牌优势开拓市场;

　　二是光美公司的主打产品空调、风扇等，销售旺季集中在每年的3～8月，在其余时间里资金和经销商资源的利用都明显不足，而推出微波炉产品可以弥补这一缺陷，有利于优化公司整体运作和产品结构，建立新的增长点。根据以上信息可以判断，光美公司采用多元化经营的优点有(　)。

　　A.利用未被充分利用的资源

　　B.分散风险

　　C.运用盈余资金

　　D.找到新的增长点

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』①分散风险。“光美公司的主打产品空调、风扇等，销售旺季集中在每年的3?8月，在其余时间里资金和经销商资源的利用都明显不足，而推出微波炉产品可以弥补这一缺陷”。

　　②找到新的增长点。“有利于优化公司整体运作和产品结构，建立新的增长点”。

　　③利用未被充分利用的资源。“从制造技术的角度看，微波炉和光美公司已生产的电饭煲、电磁炉等产品都是使用电能转换加热系统，因此对微波炉的技术研发、生产制造和营销网络都有着极其便利的条件和经验”;“在其余时间里资金和经销商资源的利用都明显不足”。

　　④运用盈余资金。“在其余时间里资金和经销商资源的利用都明显不足”。

　　⑤运用企业在某个产业或某个市场中的形象和声誉来进入另一个产业或市场。“还可以利用光美公司在其他厨具小家电市场上树立的品牌优势开拓市场”。

　　多元化战略优点：

　　①分散风险。②能更容易地从资本市场中获得融资。③当企业在原产业无法增长时找到新的增长点。④利用未被充分利用的资源。⑤运用盈余资金。⑥获得资金或其他财务利益，例如累计税项亏损。⑦运用企业在某个产业或某个市场中的形象和声誉来进入另一个产业或市场，而在另一个产业或市场中要取得成功，企业形象和声誉是至关重要的。

　　【12·多选题】甲公司是一家以电脑软件开发为主营业务的民营企业。受盗版侵权的冲击，主营业务持续下降。2010年，公司开始进入保健品和房地产业务。由于管理不善，公司资金链紧张，陷入破产危机。公司管理层决心从保健品市场寻找出路，加强市场调研，推出更适合老年消费人群的产品。并严格各项管理制度，建立完善的沟通激励机制。公司重新走上正轨。根据以上信息可以判断，甲公司陷入破产危机后选择的战略类型包括(　)。

　　A.紧缩与集中战略

　　B.一体化战略

　　C.转向战略

　　D.放弃战略

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』“决心从保健品市场寻找出路，加强市场调研，推出更适合老年消费人群的产品”属于转向战略，涉及重新定位或调整现有的产品和服务。“严格各项管理制度，建立完善的沟通激励机制”属于机制变革，涉及紧缩与集中战略。

　　【13·多选题】甲公司是一家上海证券交易所上市的有色金属公司。2009年，受全球金融危机影响，该公司亏损46.5亿元。再加上公司产品市场需求持续疲软，不断下降的产品价格与成本形成了严重倒挂，公司的前景进入最为艰难的时期。为此，甲公司选择出售旗下9家主业为铝加工的亏损子公司，扩大氧化铝和电解铝业务比例，并加快了在海外矿山资源的布局步伐。根据以上信息可以判断，甲公司战略选择涉及的类型包括(　)。

　　A.紧缩与集中战略

　　B.一体化战略

　　C.转向战略

　　D.放弃战略

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』出售旗下9家主业为铝加工的亏损子公司为放弃战略，扩大氧化铝和电解铝业务比例为转向战略，加快在海外矿山资源的布局步伐为一体化战略。

　　【14·单选题】 2014年初，甲公司经营陷入困境。甲公司决定采用招标的方式将不宜内部开拓的一部分业务转移给他人经营，但仍维持原先的拥有权。此措施所体现的放弃战略方式是(　)。

　　A.特许经营

　　B.调整营销策略

　　C.分包

　　D.资产互换

　　『正确答案』C

　　『答案解析』放弃战略涉及企业(或子公司)产权的变更。放弃战略的类型包括：特许经营;分包;卖断;管理层与杠杆收购;拆产为股/分拆;资产互换与战略贸易。决定采用招标的方式将不宜内部开拓的一部分业务转移给他人经营，但仍维持原先的拥有权属于分包。

　　【15·多选题】 甲公司服装事业部的经营持续严重亏损。2014年初，甲公司决定关闭服装事业部并进行清算。消息一传出，立即引发了职工的抗议。当地政府要求甲公司就职工补偿和重新安置提出方案。甲公司股东则担心其服装生产线专用性程度高难以对外出售。甲公司关闭服装事业部碰到的退出障碍有(　)。

　　A.固定资产的专用性程度

　　B.退出成本

　　C.感情障碍

　　D.政府和社会约束

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』职工补偿和重新安置属于退出成本，职工抗议属于感情障碍，当地政府的要求属于政府和社会约束，担心其服装生产线专用性程度高难以对外出售属于固定资产的专用性程度。

　　【16·简答题】

　　要求：

　　1.逐项判断六个发展计划属于发展战略中的何种细分战略类型，简要试明理由，并指出其实现途径(如战略类型可进一步细分，应将其细分)。

　　2.简要分析荣诚酒店收购欣家连锁的3 个主要动机。

　　3.按照企业并购的四个不同角度下的分类，分析判断荣诚酒店收购欣家连锁所属的并购类型。

　　荣诚酒店有限责任公司(以下简称荣诚酒店或公司)是一家布局一线城市的经济型连锁酒店，将商旅人士、家庭和年轻游客定位为目标客源。为了降低初期投资成本，荣诚酒店放弃了自建酒店的传统商业模式，而是采用租赁旧厂房或写字楼进行酒店改造的轻资产模式。2013年，公司成立上市工作推进小组。根据荣诚酒店披露的招股说明书，公司为实现“建成业内规模最大的连锁酒店”的愿景，募集资金主要用于以下发展计划：

　　计划一：积极寻求并购其他经济型连锁酒店的机会，提高公司的市场覆盖面和经营规模。

　　计划二：建立酒店会员奖励积分计划。顾客在公司旗下任一酒店的消费金额可兑换奖励分，累积的积分可以换取免费住宿。

　　计划三：伺机收购新兴的在线旅游资讯平台，以接入公司官网订房系统，从而提升酒店入住率。

　　计划四：引入酒店特许经营的加盟机制，使公司在实现规模扩张的同时减少投资成本。

　　计划五：选取桂林阳朔、苏州及广州番禺的分店作为试点，结合周边旅游景点资源，分别推出“山水”、“园林”以及“动物部落”特色体验房，以提高荣诚品牌对家庭及年轻旅友的吸引力。

　　计划六：通过收购完成汽车旅馆细分市场的布局，与公司现有市场形成互补，从而获取更强的竞争优势。

　　在寻求进一步扩张机会时，荣诚酒店了解到美国雅莱酒店集团(以下简称雅莱集团)拟出售其存中国的子公司欣家连锁酒店股份有限公司(以下简称欣家连锁)。荣诚酒店在对该项股权收购进行可行性分析时了解到：

　　欣家连锁原由雅莱集团与法国巴特银行于2000年在华共同投资设立，并在业内率先推出“汽车旅馆”概念酒店。欣家连锁将酒店选址在二三线城市的飞机场、火车站附近或高速公路沿线，为自驾族提供附直达停车位的独家旅馆房间。

　　与荣诚酒店的商业模式相同，欣家连锁也采用租赁经营的轻资产模式。截至2013年底，欣家连锁已在国内拥有105家直营店及100家特许加盟店，其时尚风格及个性化服务深受年轻自驾人士的喜爱。

　　经过友好协商，荣诚酒店决定以自有资金收购欣家连锁100%股权。

　　1.逐项判断六个发展计划属于发展战略中的何种细分战略类型，简要试明理由，并指出其实现途径(如战略类型可进一步细分，应将其细分)。

　　『正确答案』

　　(1)计划一：

　　①发展战略类型：一体化战略——横向一体化。

　　理由：该计划是通过收购同行业的经济型连锁酒店实现规模经济和增强实力以获取竞争优势。

　　②实现途径：外部发展(并购)。

　　(2)计划二：

　　①发展战略类型：密集型战略——市场渗透。

　　理由：该计划是公司通过酒店会员奖励积分计划方式让利营销，以增加现有的酒店产品在现有市场中的销售额。

　　②实现途径：内部发展(新建)。

　　(3)计划三：

　　①发展战略类型：一体化战略——纵向一体化战略——前向一体化。

　　理由：该计划是通过在线旅游资讯平台的并购，以加强对销售渠道的控制权。

　　②实现途径：外部发展(并购)。

　　(4)计划四：

　　①发展战略类型：一体化战略——横向一体化。

　　理由：该计划是通过酒店特许经营加盟方式实现规模经济和增强实力以获取竞争优势。

　　②实现途径：战略联盟。

　　(5)计划五：

　　①发展战略类型：密集型战略——产品开发。

　　理由：该计划是通过创新特色住宿产品以满足现有市场新的需求。

　　②实现途径：内部发展(新建)。

　　(6)计划六：

　　①发展战略类型：多元化战略——相关多元化。

　　理由：该计划是通过收购汽车旅馆，进入与公司业务不同的汽车旅馆细分领域，以获取融合优势。

　　②实现途径：外部发展(并购)。

　　2.简要分析荣诚酒店收购欣家连锁的3 个主要动机。

　　『正确答案』

　　(1)避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险。收购欣家连锁，能使荣诚酒店迅速地进入“汽车旅馆”这一细分市场。

　　(2)获得协同效应。荣诚酒店和欣家连锁均是轻资产模式的连锁酒店，并购可实现营销及人员等资源的统一调配协同。欣家连锁的时尚风格及个性化服务与荣诚酒店的简洁风格及标准化服务可在并购后产生互补。

　　(3)克服企业负外部性，减少竞争，增强对市场的控制力。欣家连锁在国内拥有超过200家汽车旅馆连锁店，规模较大。收购欣家连锁将消除这一强劲的竞争对手，有助于提高“汽车旅馆”市场的竞争力，显著增强对其他竞争对手的竞争优势。

　　3.按照企业并购的四个不同角度下的分类，分析判断荣诚酒店收购欣家连锁所属的并购类型。

　　『正确答案』

　　并购类型：

　　①按并购双方所处的行业分类，属于横向并购。

　　理由：并购双方均属于酒店经营，属于同一行业，故属于横向并购交易。

　　②按被并购方态度分类，属于友善并购。

　　理由：并购双方就并购事宜经友好协商达成，故属于友善并购交易。

　　③按并购方的身份分类，属于产业资本并购。

　　理由：并购方荣诚酒店并非金融企业，故属于产业资本并购。

　　④按收购资金来源分类，属于非杠杆收购。

　　理由：并购资金来源于荣诚酒店自有资金，故属于非杠杆收购交易。