二、多项选择题

　　1.生产性投资与其他类型投资相比，主要的特点是( )

　　投资的主体是股东

　　投资的主体是企业

　　资本投资的对象是生产性资本投资

　　资本投资的对象是金融性资产投资

　　答案：BC

　　解析：生产性投资的主体是企业，投资项目优劣的评价标准是资本成本。资本投资的对象是生产性资本资产。

　　2. 下列关于净现值的表述正确的是( )

　　A净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和

　　B净现值的计算可以考虑投资的风险性

　　C净现值反映投资的效率

　　D净现值大于0，投资项目的报酬率大于预定的折现率

　　答案：ABD

　　解析：净现值是绝对指标，可以体现投资的收益，但不能反映投资的效率

　　3.下列因素中与投资人要求的收益率相关的是( )

　　A 债务比重 B 利率 C 权益资本 D 所得税税率

　　答案：ABCD

　　解析：投资人要求的报酬率=债务比重×利率×(1-所得税税率)+所有者权益比重×权益资本

　　4、对于相对独立的方案之间的比较可以采取的方法是( )

　　A净现值法 B 现值指数法 C内含报酬率法 D回收期法

　　答案：BC

　　解析：净现值法只能用于互斥方案之间的比较，对于独立方案可以用现值指数法和内含报酬率法;回收期法没有考虑时间价值，在选择方案时仅仅起到辅助作用。

　　5.回收期法的缺点主要有( )

　　A不能测定投资方案的流动性

　　B没有考虑资金时间价值

　　C没有考虑回收期后的收益

　　D计算复杂

　　答案：BC

　　解析：回收期法没有考虑时间价值，没有考虑回收期后的收益，主要用来测定方案的流动性而非营利性，计算比较简便。

　　6.某公司正在开会讨论投产一种新产品,对下列收支发生争论，你认为不应列入该项目评价的现金流量的是(　)。

　　A新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在现有周转金中解决，不要额外筹资

　　B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备,如将该设备出租可获收益200万元,但公司规定不得将生产设备出租,以防止对本公司产品形成竞争

　　C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品,竞争对手也会推出新产品

　　D 动用为其他产品储存的原料约200万元

　　【答案】BC

　　【解析】在确定投资方案的现金流量时，只有增量的现金流量才是与项目相关的现金流量。

　　C和B，由于是否投产新产品不改变企业总的现金流量，不应列入项目现金流量;对于A占用了企业的营运资金，这部分营运资金如果该项目不占用则可以用作其他用途，因此，在评价投资项目时应当列入项目的现金流量。对于D，因为如果不投资该项目，此材料可用于其他产品生产，所以属于此项目的机会成本，应予以考虑。

　　7.对于风险调整折现率法，下列说法正确的有( )。

　　A.它把时间价值和风险价值区别开来，据此对现金流量进行贴现

　　B.它把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现

　　C.它是用调整净现值公式分子的办法来考虑风险的

　　D.它意味着风险随时间的推移而加大

　　E.它是用调整净现值公式分母中的折现率的办法来考虑风险

　　【答案】B、D、E

　　【解析】本题的主要考核点是风险调整折现率法的特点。风险调整折现率法是调整净现值计算公式中分母的方式，将折现率调整为包含风险因素的折现率，分子、分母均为包含风险因素的指标，故把时间价值和风险价值混在一起，有夸大远期风险的特点。