2017注册会计师考试《战略风险管理》备考试题(20)
来源 :中华考试网 2017-09-19
中参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】B
【解析】前向一体化战略是指获得分销商或零售商的所有权以加强对销售过程和渠道的控制;后向一体化战略是指企业通过收购或兼并若干原材料供应商，拥有和控制其供应系统，实行供产一体化;多元化战略是企业尽量增大产品大类和品种，进入与现有产品和市场不同的领域，扩大企业的生产经营范围和市场范围，保证企业的长期生存与发展;收缩型战略是企业因经营状况恶化而采取的缩小生产规模或取消某些业务的战略，收缩型战略是一种消极的发展战略。本题中三元集团的奶源地是其上游生产部门，因此，三元集团此举属于后向一体化战略。
2.
【答案】C
【解析】多元化战略是企业尽量增大产品大类和品种，进入与现有产品和市场不同的领域，扩大企业的生产经营范围和市场范围，保证企业的长期生存与发展。其中，与现有产品和市场不同的领域就是新产品领域和新市场。
3.
【答案】A
【解析】SWOT分析将企业的内部因素与外部环境综合进行分析，是企业最常采用的环境分析方法。
4.
【答案】B
【解析】区域事业部制结构的优点：在企业与其客户的联系上，区域事业部制能实现更好更快的地区决策;与一切皆由总部来运作相比，建立地区工厂或办事处会削减成本费用;有利于海外经营企业应对各种环境变化。
5.
【答案】D
【解析】集权决策的缺点是：(1)高级管理层可能不会重视个别部门的不同要求;(2)决策时间过长;(3)对级别较低的管理者而言，其职业发展有限。
6.
【答案】B
【解析】以上各项均是影响企业结构的因素，但是，企业经营所处的环境是关键因素。
7.
【答案】C
【解析】在反应性变革的情况下，企业已经存在有形的可感觉到的危机，并且已经为过迟变革付出了一定的代价。
8.
【答案】A
【解析】创业型组织结构是多数小型企业的标准组织结构模式。
9.
【答案】B
【解析】金牛产品在低增长的市场中占有高份额，不需要大量资本投入，却能产生大量的现金收入，能带来大量的现金流;产生很高的现金回报，可以用来提供明星产品需要的资金。
10.
【答案】C
【解析】明星产品既需要投入大量的现金也能产生大量的现金收入，短期来看需要资本投入超过产生的现金，选项C不需大量的资本投入但能产生大量的现金收入的是金牛产品的特点。
11.
【答案】C
【解析】远期合同较期货合同而言的确具有较大的灵活性，但是期货合同在专门的期货交易所内进行交易，流动性较好。
12.
【答案】D
【解析】费雪效应是由著名的经济学家欧文·费雪第一个揭示了通货膨胀率预期与利率之间关系的一个发现，它指出当通货膨胀率预期上升时，利率也将上升。
13.
【答案】C
【解析】市场渗透战略是指企业通过更大的市场营销努力，提高现有产品或服务现有市场份额的战略。市场渗透战略的主要实现途径包括提高现有顾客的使用频率、吸引竞争对手的顾客和潜在用户购买现有产品。
14.
【答案】B
【解析】不可被模仿的资源主要包括独特的实物资源(如旅游景点、矿山等)、企业文化、商业、专利、公众的品牌忠诚度等。
15.
【答案】C
【解析】进入壁垒高会限制新进入者进入市场参与竞争获取利润，但是退出壁垒高会使现有的企业难以退出行业，加大其风险，因此符合这样情况的产业是一种高利润同时也高风险的行业。
16.
【答案】A
【解析】题干中所描述的当企业投资资本回报率大于资本成本，销售增长率小于可持续增长率时属于创造价值型现金剩余，此时首选的战略是利用剩余的现金加速增长，加速增长后仍有剩余的，再将剩余现金分配。
17.
【答案】B
【解析】控制环境是其他内部控制元素的根基，并提供纪律及结构，能说明企业的道德观和文化观，为内部控制的其他方面的运作提供框架。
18.
【答案】C
【解析】心理细分是根据消费者性格和生活方式会影响其购买行为而进行的细分。
19.
【答案】C
【解析】对消费心理的分析属于宏观分析中社会和文化因素的分析，是PEST分析中的S方面的分析。
20.
【答案】D
【解析】信息战略共三大类型，即信息系统战略、信息技术战略和信息管理战略。
21.
【答案】C
【解析】提前性变革是指管理者能及时地预测到未来的危机，提前进行必要的战略变革。当国家产业政策调整时，一些企业能预测到政策对未来的影响，提前进行了战略上的转变这属于提前性变革。
22.
【答案】C
【解析】VaR模型是针对汇率风险的计量模型。
23.
【答案】D
【解析】选项D属于控制环境的内容。
24.
【答案】A
【解析】选项A应该是人员比过程更重要。
25.
【答案】D
【解析】基于不同发展阶段的财务战略选择中，在企业的成长阶段，企业仍然承担了较高的经营风险，按照经营杠杆和财务杠杆的反向搭配原理，此时应采用低财务杠杆的资本结构，因此选项A错误;在企业的初创阶段，由于其经营风险最高，应寻找风险投资者作为权益出资人，进入成长阶段后，风险投资者很可能希望退出，去寻找其他处于创业期的企业。由于风险投资者的退出，需要寻找新的权益投资人。一种办法是通过私募解决，寻找新的投资主体，他们不仅准备收购股份，而且准备为高成长阶段提供充足的资金。另一种办法是公开募集权益资金，这要受到诸多法律限制。还有更具吸引力的做法，就是让股票公开上市(IPO)，因此选项B错误，选项D正确;由于在企业的成长阶段仍需要大量的资本投入，此时应采用低股利政策，因此选项C错误。
26.
【答案】B
【解析】选项A每年至少举行三次会议;选项C审计委员会主要职能是监督、评估和复核，并不是编制财报;选项D审计委员会应该是董事会下辖的委员会。
二、多项选择题
1.
【答案】ABC
【解析】考虑企业可能面对的行业风险时，需考虑以下关键因素：生命周期阶段、波动性、集中程度。而经营风险则包括市场风险、政治风险、操作风险、法律/合规性风险、项目风险、信用风险、产品风险、流动性风险、环境风险和声誉风险。
2.
【答案】ABCD
【解析】COSO 内部控制框架的五要素包括：控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监察五方面。
3.
【答案】ABCD
【解析】战略控制通常期间较长，预算控制较短;战略控制通常采用定性和定量方法，预算控制仅采用定量方法;战略控制的重点是内部和外部，预算控制的重点是内部;战略控制通常不断采取纠正措施，预算控制在控制期结束后采取纠正措施。
4.
【答案】AB
【解析】良好的战略应能够传递公司的发展目标，一般在应用相关性和学术严谨性两个层面上检验战略是否良好。应用相关性检验是检验战略是否与企业及其作业的现状相关;学术严谨性检验是从学术角度思考战略的原创性、思维的逻辑性和方法的科学性。
5.
【答案】ABCD
【解析】信息安全控制的特性有预测性、预防性、侦察性和矫正性。
6.
【答案】ABCD
【解析】全面质量管理所含要素主要有以下几点：内部客户和内部供应商;服务水平协议;公司的质量文化;授权。
7.
【答案】ABC
【解析】为支持企业战略而选择的构型取决于构建模块与协调机制的结合。明茨伯格提出了六种组织构型：简单型结构、机械型企业、专业型企业、部门型结构、灵活型企业和使命型企业。
8.
【答案】AB
【解析】只有当“投资资本回报率-资本成本”为正值时，提高增长率才会提高企业市场增加值;只有当“投资资本回报率-资本成本”为负值时，降低增长率才会提高企业市场增加值。
9.
【答案】ACD
【解析】决定行业进入壁垒高度的因素主要包括规模经济、产品差异(客户忠诚度)、资金投入、转换成本、政府政策、与规模经济无关的成本优势和对销售渠道的使用权等，因此选项A、C、D是正确的选项。
10.
【答案】AC
【解析】多元化战略可以有效地分散企业的风险并获得高利润的机会，在不同领域发展提高企业的竞争力，但与市场占有率和成本并没有直接的关系。
11.
【答案】BD
【解析】市场引力包括市场增长率、目标市场容量、竞争对手强弱及利润高低等。其中最主要的是反映市场引力的综合指标——市场增长率，这是决定企业产品结构是否合理的外在因素。企业实力包括相对市场占有率，技术、设备、资金利用能力等，其中相对市场占有率是决定企业产品结构的内在因素，它直接显示出企业竞争实力。
12.
【答案】BCD
【解析】收缩型战略共包括三种类型，即扭转战略、剥离战略和清算战略。
13.
【答案】ABCD
【解析】选项A、B、C、D都是企业内部控制的目标。
14.
【答案】ABC
【解析】汇率风险共包含三种类型，即外币折算风险、交易风险和经济风险。
15.
【答案】AB
【解析】选项C创造价值型现金剩余首选战略是利用剩余现金加速增长，选项D租赁属于企业债权融资的一种方法，并不属于内部融资。
16.
【答案】ABC
【解析】风险管理程序分为四个步骤，即风险识别、风险评估、风险评级和应对、风险监察，因此，选项A、B、C属于风险管理程序。
三、简答题
1.
【答案】
(1)变革按性质可分为两种类型：增量变革与转化变革;变革按管理方法可以分为：积极主动和消极被动两种。根据案例提供的资料分析，该公司的变革属于积极主动的增量变革，其实质是一种协调的变革。(1.5分)
(2)战略变革的时机选择一般有三种：(2.5分)
①提前性变革，管理者能及时地预测到未来的危机，提前进行必要的战略变革，能及时地进行提前性战略变革的企业是最具有生命力的企业;
②反应性变革，在这种情况下，企业已经存在有形的可感觉到的危机，并且已经为过迟变革付出了一定的代价;
③危机性变革，这时企业己经存在根本性的危机，再不进行战略变革，企业将面临倒闭和破产。危机性变革是一种被迫的变革，企业往往付出较大的代价才能取得变革的成效。
N公司采取的是提前性变革，合理地预测即将到来的市场变化，避免了滞后变革所需付出的代价。
(3)变革可能会面临的障碍有：(1分)
①文化障碍。结构惯性是企业确保一贯性和质量的累积效果，这些都是变革的障碍。
②私人障碍。除了文化障碍之外，也有一些影响个人的障碍，导致他们认为变革是一种威胁。
2.
【答案】
(1)三鹿在风险管理中存在的主要问题有：①只关心规模扩张，企业管理人员风险意识淡薄，管理风险巨大;②危机处理不当导致风险失控。(1分)
(2)从三鹿事件中我们可以发现，风险管理最重要的方面之一是将风险融合到企业文化和价值观之中。疲软的风险文化是指其员工都没有意识到风险管理的重要性以及风险管理的作用。这种文化会向管理风险妥协，也许是致命的。另一方面，如果风险管理被看作是日常业务的重要组成部分，很可能会形成强有力的风险文化。这种情况才能进行真正有效的风险管理。这种风险管理文化将有助于沟通、协作和联系。
①沟通。风险管理成功的企业通常都大力强调沟通他们的计划目标。内部审计流程可以设立一个阶段来确定企业的文化，并为识别企业中的高风险和高成本提供了一个独特的机遇。这样可以让每个员工帮助实施风险管理的优先事项和参与损失控制措施。
②协作。把所有的目光集中在同一方向，并对风险和目标形成共同的理解，是每一位员工的责任。
③联系。一个成功的风险管理计划必须建立所有利益相关者之间的关系，以确保实现目标。这往往意味着建立一个技术框架，以便能够分担风险管理信息。(2分)
(3)三鹿可能存在的主要风险类型有：产品风险、声誉风险、法律/合规性风险、操作风险、市场风险等。(1分)
(4)管理层可选的应对风险策略有风险降低、风险消除、风险转移和风险保留。(1分)
3.
【答案】
(1)利用远期合同进行套期保值：
即按3个月远期合同汇率7.815港元/美元卖出远期外汇100万美元，3个月后交割，付出100万美元，收到781.5万港元，规避了汇率下降到7.800港元/美元产生的损失。(1分)
(2)利用套利收款：
假设ABC公司决定立即借入美元并将此贷款换成港元，到3个月后收到应收账款归还贷款。由于3个月后收到100万美元，所以现在不需要借入100万美元，而只需要借入98.0392万美元(
(3)利用期货进行套期保值：
6月份在期货市场卖出9月份到期美元的期货合约，汇率为7.820港元/美元，9月份市场汇率如果为7.800港元/美元，则买入美元的期货合约，期货投资的收益为2万港元[100万美元×(7.820-7.800)];在现货外汇市场上，由于汇率的变动产生的损失为2.5万港元[100万美元×(7.825-7.800)]，即期货投资的收益可以弥补现货市场的一部分损失，净损失为0.5万港元。(1分)
(4)利用期权进行套期保值：
ABC公司6月份通过期权交易所购买100万美元9月份到期、履约价格为7.812港元/美元的看跌期权，期权费为0.313万港元(100×0.04%×7.825)。3个月后，ABC公司是否行权，取决于届时的即期汇率。因为预测届时即期汇率为7.800港元/美元，低于履约价格7.812港元/美元，公司将会行权，期权投资的净收益为0.887万港元[100×(7.812-7.800)-0.313]。在现货外汇市场上，由于汇率的变动产生的损失为2.5万港元[100万美元×(7.825-7.8)]，即期权投资的收益可以弥补现货市场的一部分损失，净损失为1.613万港元。但是如果美元升值，假设汇率变为7.9港元/美元，公司将不会行权，期权投资的最大损失为付出的期权费0.313万港元，在现货外汇市场上，由于即期汇率变动产生的收益为7.5万港元[100万美元×(7.9-7.825)]，可以弥补期权投资的损失，净收益为7.187万港元。(1分)
4.
【答案】
(1)质量成本的类型包括：
①预防成本。在提供产品或服务之前发生的成本，目的是防止出现不合格的产品或服务。
②鉴定费用。在产品或服务已经提供之后发生的成本，以确保产品或者服务性能能够符合所要求的质量标准和使用性能。
③内部失效成本。质量不足引起的成本，在时间转移或服务从企业转移到顾客或客户的过程中识别出来的问题。
④外部失效成本。是指质量不足产生的成本，即在项目或服务从企业转移到客户的过程之后识别出来的问题。(2分)
(2)全面质量管理所包含的主要要素：
①内部客户和内部供应商。企业的各个部分都与质量问题有关，需要一起合作并会相互影响。TQM提升了内部客户和内部供应商的概念。内部供应商为内部客户所做的工作最终会影响提供给外部客户的产品或服务的质量。为了满足外部客户的期望，就必须满足整个经营中每个阶段内部客户的期望。因此内部客户与质量链密切相关。
②服务水平协议。有些企业通过要求每个内部供应商同其内部客户达成一项服务水平协议来使内部供应商与内部客户的概念书面化。服务水平协议是对服务和供应的标准的一项声明，用于提供给外部客户，包括服务供应商的范围、反应时间和可靠性等方面的问题。责任界定和性能标准也可能包含在这种协议中。
③公司的质量文化。企业中的每个人都会影响质量。质量是每个人的责任。这意味着不仅仅是那些直接参与生产和同客户打交道的人，而且每个在后台支持的人员和行政人员都会影响质量。
④授权。确认员工自身通常是关于如何提高或能否提高质量的最好信息来源。授权包括两个关键方面：1)允许员工能够自由决定如何使用掌握的技能和获得成为一个有效的团队成员所必需的新技能来完成必要的工作;2)使员工对实现生产目标和质量控制负责。(2分)
(3)全面质量管理质量成本模式的主要观点：
全面质量管理质量成本模式是基于以下两个观点：①预防成本和鉴定费用都服从管理层的影响或控制。在失败发生之前花钱预防比在失败发生之后再去检查产品或服务要好得多;②内部失效成本和外部失效成本是预防和鉴定方面花费努力的结果。额外的预防努力将会减少内部失效成本，反之也可以减少外部失效成本。
换句话说，更高的预防支出最终将导致更低的总质量成本，因为评价成本、内部和外部的失败成本都将降低。应该重点关注在开始就把事情做好，并设计好产品或服务的质量。(1分)
四、综合题
【答案】
(1)①政治和法律因素：国家正在制定一系列如兼并重组、淘汰落后、行业准入等政策措施，这些措施出台后将会为钢铁行业、尤其是国有重点大型钢铁企业提供积极的政策支持。《钢铁行业兼并重组指导意见》的即将出台将有助于提高钢铁行业的集中度和产业合理布局。国务院提出了推动落实产业调整振兴规划的六项措施，其中提出建立钢铁行业碳排放考核指标体系，将会使得钢铁行业节能减排的力度加大。美国和欧盟等针对中国钢材产品的双反(反倾销、反补贴)调查，将会增加我国钢铁产品出口的压力。
②经济因素：《钢铁产业调整和振兴规划》的实施，短期来看，这些规划有利于解决钢铁产业目前遇到的实际问题，缓冲世界金融危机对我国的影响;长远来看，将对我国钢铁产业技术升级改造、结构调整、提升整体竞争力等产生深远影响。中国经济总体向好;国际经济复苏;汽车制造业和装备制造业的发展，高速铁路发展等积极因素都为高端、高效的钢铁企业带来了机遇。积极的财政政策和适度宽松的货币政策，使市场流动性充裕，为钢铁企业提供了比较宽松的金融环境。我国钢铁业自身集中度不高、生产效率低、产业布局不合理导致在世界原料市场议价能力薄弱。经济回升后带动了能源和原材料价格的上涨;钢铁行业产能过剩的矛盾还非常突出。钢铁行业的利润率低，总体盈利能力差。
③社会和文化因素：钢结构绿色节能住宅以其在环保、节能、安全、舒适等方面的独特魅力，被越来越多的消费者认可和接受，这将会极大地提高对建筑用钢材的需求。
④技术因素：钢铁工业的工艺装备落后，技术水平相对低导致产品结构不合理，档次不高，如低附加值普通钢材生产能力过剩，另一方面高附加值、高技术含量的钢材产量严重短缺，长期靠进口。“大规模钢铁联合企业资源循环利用集成技术”的应用， 初步形成了大型钢铁联合资源高效利用的循环经济新模式，有效促进了钢铁工业的绿色化升级与节能减排。(10分)
(2)①行业新进入者的威胁小：首先，随着减排压力加大，设置环保门槛，既阻挡高能耗、高污染企业进入，又将现有高能耗、高污染钢铁企业淘汰，行业新进入者的威胁小。其次，2009年12月9日，工信部《现有钢铁企业生产经营准入条件及管理办法(征求意见稿)》公开发布。《办法》明确规定，2008年度普钢企业粗钢产量必须达到100万吨及以上，特钢企业50万吨及以上。在规定期限整改无望的企业将退出钢铁行业，行业新进入者的威胁小。
②替代品的威胁小：在目前材料工业的发展水平下，钢铁行业几乎没有近似的替代品。
③购买方的议价能力：中国经济总体向好;国际经济复苏;汽车制造业和装备制造业的发展，高速铁路发展等积极因素都为高端、高效的钢铁企业带来了机遇，一定程度上增加了对钢铁产品的需求，购买方的议价能力降低。但由于低附加值普通钢材产能过剩的矛盾还非常突出，又提高了购买方的议价能力。
④供应方的议价能力：由于中国钢铁产业集中度低、钢铁行业对进口铁矿石的依存度高，而且主要从澳大利亚的必和必拓、力拓集团和巴西淡水河谷公司三巨头进口铁矿石，使得供应方的议价能力较高。
⑤同业竞争者的竞争强度：全国现有粗钢生产企业500多家，平均规模不足100万吨，2009年河北钢铁、宝钢、武钢、鞍本、沙钢五大钢铁集团合计产钢1.65亿吨，仅占同期全国产量的29%，这与《钢铁产业调整和振兴规划》提出的“国内排名前5位钢铁企业的产能占全国的比例达到45%以上”的目标差距尚远。产业集中度低、产能过剩将会加剧我国钢铁企业的竞争程度。
国家正在制定一系列如兼并重组、淘汰落后、行业准入等政策措施，这些措施出台后将会使得现有钢铁行业的数量减少，降低我国钢铁企业的竞争程度。(10分)
(3)优势(strengths)：重组成功后的河北钢铁集团一举登上中国钢铁业龙头老大的宝座，在2009年“中国企业500强”和“中国制造业500强”排名中，分别名列第25位和第5位;整体偿债能力和融资能力高;利用规模经济和品牌效应优势，提升了对购买方和供应方的议价能力;矿产资源储备丰富，为集团发展提供了有力的资源保证;集团拥有一大批国内领先、世界一流的现代化钢铁装备;钒系列产品占据了全球市场份额的8%，占据了国内市场份额的35%;集团拥有80多项自主知识产权的核心技术，制定出5项国家产品标准，已累计有200多个产品替代进口。
劣势(weaknesses)：河北钢铁集团初级产品、低端产品仍然偏多，精品和高附加值产品比重偏低，由此造成集团整体竞争力相对较弱。
机会(opportunities)：国家正在制定一系列如兼并重组、淘汰落后、行业准入等政策措施，这些措施出台后将会为河北钢铁集团提供积极的政策支持。《钢铁行业兼并重组指导意见》的即将出台将有助于提高钢铁行业的集中度和产业合理布局;中国经济总体向好;国际经济复苏;汽车制造业和装备制造业的发展，高速铁路发展等积极因素都为河北钢铁集团带来了机遇。积极的财政政策和适度宽松的货币政策，使市场流动性充裕，为河北钢铁集团提供了比较宽松的金融环境。钢结构绿色节能住宅以其在环保、节能、安全、舒适等方面的独特魅力，被越来越多的消费者认可和接受，这将会极大地提高对建筑用钢材的需求，增加河北钢铁集团的市场机会。“大规模钢铁联合企业资源循环利用集成技术”的应用，初步形成了大型钢铁联合资源高效利用的循环经济新模式，能有效促进河北钢铁集团钢铁产业的绿色化升级与节能减排。
威胁(threats)：国务院提出了推动落实产业调整振兴规划的六项措施，其中提出建立钢铁行业碳排放考核指标体系，将会使得河北钢铁集团节能减排的力度加大。美国和欧盟等针对中国钢材产品的双反(反倾销、反补贴)调查，将会增加河北钢铁集团钢铁产品出口的压力。(8分)
(4)钒系列产品的相对市场份额和市场成长率都较高，为明星产品;对钒系列产品应采取发展策略，即要追加投资，扩大业务。(2分)
