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银行从业资格考试中级法律法规辅导资料:货币政策传导机制

来源 :中华考试网 2017-10-27

  三、货币政策传导机制(新增)

  (一)传统的利率渠道

  利率渠道是指当中央银行采取扩张性货币政策时,货币供应量的增加会降低利率,借贷成本下降,进而会促使企业增加投资支出和消费者增加对耐用品的消费支出。投资和消费的增加会引起社会总需求的增加,从而导致总产出的增加。

  (二)信贷渠道

  信贷渠道是指货币政策工具通过调控货币供给量的增加和减少,影响到银行规模和结构的变化,从而对实际经济产生影响。

  (三)资产价格渠道

  资产价格渠道是指货币政策的变化引起资产价格的变化,进而对微观经济主体的投资和消费产生影响。

  货币政策的资产价格渠道主要有两种:一种是基于托宾q理论的“托宾效应”。q是指企业的市场价值与资本的重置成本之比,q同投资支出存在正相关关系。当中央银行采取扩张性货币政策时,货币供应量增加,股票价格上涨,q值增大,企业愿意增加投资,全社会总产出增加。

  另一种是莫迪利安尼的“消费财富效应”,是指货币政策通过货币供给的增减影响股票价格,使公众持有的以股票市值计算的个人财富变动,从而影响其消费支出。

  这里的消费取决于消费者毕生的财富,而不是取决于消费者的当期收入。所以,只有股市持续较长时间的上涨,才会增加消费者整体的“毕生财富”,这时才具有财富效应。

  (四)汇率渠道

  汇率渠道也称国际贸易渠道,是指货币政策的变动通过货币供给量影响汇率,进而对净出口产生影响的过程。这种渠道的作用过程如下:如果货币供应量增加,会导致本国的利率下降,从而对本国货币的需求也将下降,由此影响本国货币贬值,使净出口增加,商品需求增加,最终导致总产出的增加。

  考点练习题

  考点 6 货币政策传导机制

  1.(单选)货币政策工具通过调控货币供给量的增加和减少.影响银行规模和结构的变化,从而对实际经济产生影响属于货币政策传导机制的(  )渠道。

  A.利率

  B.信贷

  C.资产价格

  D.汇率

  【答案】B。

  2.(单选)莫迪利安尼“消费财富效应”的“消费”取决于(  )。

  A.消费者毕生的财富

  B.消费者的当期收入

  C.消费者的工资水平

  D.消费者的个人能力

  【答案】A。解析:“消费财富效应”是指货币政策通过货币供给的增减影响股票价格,使公众持有的以股票市值计算的个人财富变动.从而影响其消费支出。只有股市持续较长时间的上涨.才会增加消费者整体的“毕生财富”。这时才具有财富效应。

  3.(多选)货币传导机制的传导渠道主要有(  )。

  A.利率渠道

  B.信贷渠道

  C.资产价格渠道

  D.汇率渠道

  E.销售渠道

  【答案】ABCD。解析:不同的货币政策传导机制理论提出了不同的货币政策传导渠道.主要有传统的利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道、汇率渠道等。

  4.(判断)托宾效应里的 q 同投资支出存在负相关关系。(  )。

  A.正确

  B.错误

  【答案】B。解析:托宾效应里的 q 同投资支出存在正相关关系。当中央银行采取扩张性货币政策时,货币供应量增加,股票价格上涨,q 值增大,企业愿意增加投资,全社会总产出增加。

  5.(判断)汇率渠道也称国际贸易渠道,是指货币政策的变动通过货币供给量影响汇率,进而对净出口产生影响的过程。(  )。

  A.正确

  B.错误

  【答案】A。

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