第六章 理财规划计算工具与方法

　　知识点一、货币的时间价值

　　货币具有时间价值的原因：(1)因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报，货币占用具有机会成本;(2)通货膨胀可能造成货币贬值，需要补偿;(3)投资有风险，需要提供风险补偿

　　影响货币时间价值的主要因素：

　　(1)时间(首要因素，时间越长，货币的时间价值越明显);

　　(2)收益率或通货膨胀率

　　(3)单利和复利

　　单利始终以最初的本金为基数计算收益

　　复利则以本金和利息为基数计算

　　知识点二、货币时间价值

　　1、单利计算

　　利息(I)=本金(P)×利率(r)×期限(n)

　　本息之和(s)=本金(p)+利息(I)

　　2、复利计算

　　计算利息额时，把利息再加入本金，一并计算利息的方法

　　(1)一年内计息一次：本息和(S)=本金(P)×(1+r)n

　　(2)一年内多次计息：S=P(1+R/M)N*M

　　3、现值和终值

　　现值：现在的价值，期间发生的现金流在期初的价值，PV 表示

　　终值，货币在未来某个时间点上的价值，期间发生的现金流在期末的价值，FV 表示

　　时间：t

　　利率：r

　　单利：FV=P×(1+rn )

　　复利：FV=PV×(1+r)t FV=P(1+R/M)N*M

　　4、有效年利率(EAR)(一年内多次计息的)

　　EAR=[1+r/m]m -1

　　5、72 法则

　　用 72 除以收益率或通胀率就可以得到固定一笔投资(钱)翻番或减半所需时间。

　　知识点三、规则现金流的计算

　　1、年金(PMT)：一组在某个特定的时段内金额相等、方向相同、时间间隔相同的现金流

　　(1)每年从社保部门或保险公司领取的养老金

　　(2)定期定额缴纳的房屋贷款月供、每月固定的房租

　　(3)每月进行定期定额购买基金的月投资额款

　　期初年金：现金流发生在当期期初(每月初，每年初)

　　期末年金：现金流发生在当期期末(每月底，每年底)

　　2、永续年金：无限期内金额相等、方向相同、时间间隔相同的现金流。

　　(1)优先股 (2)养老保险金 (3)存本取息 (4)股利稳定的普通股股票 (5)无限期债券

　　3、已知年金求现值和终值

　　已知期末年金，求现值

　　PV=C/r*[1-1/(1+r)t]

　　已知期初年金，求现值

　　PV=C/r*[1-1/(1+r)t]*(1+r)

　　已知期末年金，求终值

　　FV=C/r*[(1+r)t-1]

　　已知期初年金，求终值

　　FV=C/r*[(1+r)t-1]*(1+r)

　　知识点四、不规则现金流的计算

　　1、净现值(NPV)

　　是指所有现金流(包括正现金流和负现金流在内)的现值之和。净现值为正值，说明投资能够获利，净现值为负值，说明投资是亏损的。

　　2、内部回报率(IRR)

　　又称内部报酬率或者内部收益率，是指使现金流的现值之和等于零的利率，即净现值等于 0 的贴现率。r 表示融资成本

　　对于一个投资项目，如果 rIRR，表明该项目无利可图。

　　知识点五、理财规划计算

　　主要掌握系数表的用法，高频考点。

　　1、复利终值(已知现值求终值 )

　　复利终值系数表

　　FV=PV×(1+r)n

　　2、复利现值(已知终值求现值 )

　　PV=FV/(1+r)n

　　=FV×(1+r)　-n

　　复利现值系数表

　　PV=FV×(1+r)-n

　　3、普通年金终值(已知年金求终值)

　　普通年金终值系数表

　　4、普通年金现值 (已知年金求现值)

　　知识点六、货币时间价值计算时的注意事项

　　货币时间价值五个功能键：n i PV PMT FV

　　根据现金的流动方向确定正负号，现金流入输入正值，现金流出输入负值( -5 输入 5 CHS )

　　利率、计息期数和年金金额必须与复利期间相匹配

　　各个变量的输入顺序对运算结果没有影响

　　涉及年金计算时，需注意期末年金和期初年金的设定

　　期初期末的设置：g BEG 设置为期初年金，g END 设置为期末年金