第三节 其他理财产品

　　对于银行来说，产品标准化程度、委托人资质、产品的风险、收益特征以及监管要求是代销产品的重要考量因素。

　　对于一些市场成熟度比较高的产品和一些标准化程度低的金融产品银行往往不用代销或不允许代销。

　　产品销售行为是由委托人和客户之间直接联系的，银行不承担销售风险及由此而产生的声誉风险。

　　一、基金子公司产品

　　基金子公司是指依照《公司法》设立，由基金管理公司控股，经营特定客户资产管理、基金销售以及中国证监会许可的其他业务的有限责任公司。

　　(一)基金子公司业务类型

　　1.组合投资业务

　　2.资产证券化业务

　　3.股权投资业务

　　4.资本市场类业务

　　5.债权类投资产品

　　获取更多银行从业考试学习资料、课件、备考第一手资料，加入考试网230102073，更有老师IV1答疑解惑，还能和考友一起交流学习！ 

　　(二)基金子公司产品特征

　　1.产品参与人数适中

　　基金子公司为多个客户办理特定资产管理业务的，单个资产管理计划的委托人不得超过200人(信托为50人)，但单笔委托金额在300万元人民币以上的投资者数量不受限制。

　　2.开展组合投资业务的优势大

　　(1)市场覆盖全面，可提供一站式解决方案。

　　(2)新规政策倾斜，风险资本占用较低。

　　(三)基金子公司产品投资注意事项

　　1.充分了解产品发行人的情况

　　2.了解产品类型和风险收益特征

　　3.了解产品的风险管理措施

　　4.确定资金最终流向和投资标的物

　　5.了解信息披露方式和项目进展情况

　　二、期货资产管理产品

　　(一)期货资产管理业务类型

　　1. 债券增强类产品

　　2. 挂钩期权类产品

　　3. 量化打新类产品

　　4. 管理期货策略( CTA)类产品

　　5. 量化对冲类产品

　　6. 对冲基金的基金( FOHF)类产品

　　(二)期货资产管理产品特征

　　交易策略多种多样

　　对投资者要求较高

　　期货资产管理参照私募基金管理，单只产品投资者人数不得超过200 人，且必须为合格投资者，即具备相应风险识别能力和风险承担能力，具有2 年以上投资经历，家庭金融净资产不低于300 万元，家庭金融资产不低于500 万元，或者最近3 年个人年均收入不低于40 万元的个人，或者最近1 年末净资产不低于1000 万元的法人单位。

　　(三)期货资产管理产品投资注意事项

　　(1)了解期货资产管理业务的法律法规、基础知识、业务特点、风险收益特征等内容，了解期货公司是否具有开展资产管理业务的资格，并认真昕取期货公司对相关业务规则和资产管理合同内容的讲解。

　　(2)综合考虑自身的资产与收入状况、投资经验、风险偏好，确信自身有承担参与期货资产管理业务所面临的投资风险和损失的能力，审慎选择与自身风险承受能力相匹配的资产管理投资策略。

　　(3)了解参与期货资产管理业务通常具有的市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险及其他风险，包括但不限于政策风险、经济周期风险、利率风险、技术风险、操作风险、不可抗力因素导致的风险等。

　　(4)关注投资期货类品种具有的特定风险，包括但不限于因保证金交易方式可能导致投资损失大于委托资产价值的风险，因市场流动性不足、交易所暂停某合约的交易、修改交易规则或采取紧急措施等原因，未平仓合约可能无法平仓或现有持仓无法继续持有的风险。

　　(5)知晓合同虽然约定了一定的止损比例，但由于持仓品种价格可能持续向不利方向变动、持仓品种因市场剧烈波动不能平仓等原因，委托资产亏损存在超出该止损比例的风险。

　　(6)知晓参与期货资产管理业务的资产损失由客户自行承担，期货公司不以任何方式对客户作出取得最低收益或分担损失的承诺或担保。

　　(7)知晓客户无论参与期货资产管理业务是否获利，都需要按约支付管理费用和其他费用，会对客户的账户权益产生影响。

　　(8)知晓期货公司在一定条件下存在变更投资经理人选的可能，会对资产管理投资策略的执行产生影响。

　　三、合伙制私募基金

　　合伙制私募基金，由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人即私募基金管理人，他们和不超过49人的有限合伙人共同组建的一只有限合伙制私募基金。

　　合伙制模式的优点是设立门槛低、浪费少、投资广、税收少。

　　表4-4 不同形式私募基金的比较

　　(一)合伙制私募基金的设立

　　GP(普通合伙人)和LP(有限合伙人)谈判的要点

　　1.GP的出资比例

　　GP的出资比例范围通常是1%～5%，这通常取决于GP的财务状况和LP的意愿。GP也可选择采用非现金方式出资，主要方式包括放弃部分管理费用或收益分成。

　　2.收益分成

　　GP通常可以获得基金回报的一部分。通过基金收益分成的方式给GP报酬，看起来有助于确保GP的目标与LP的目标是一致的，即争取基金投资回报的最大化。

　　3.管理费

　　管理费通常是作为GP基金运营和管理的费用(包括工资、办公费用、项目开发、交通、接待等)，并不是GP主要的报酬方式。

　　一般来说，每年的管理费为基金承诺资金的2%， 逐渐降低。

　　4.有限合伙人的职责

　　为了维持其有限责任，有限合伙人通常不允许参与有限合伙基金的业务。

　　5.投资限制

　　投资限制是比较宽容而不是强制的 ，避免审批繁琐。

　　在合适的情况下，顾问委员会有权同意GP豁免投资限制。

　　投资限制主要是指根据基金的性质及规模，规定基金不能或不应从事的投资项目或行为，例如：避免使用银行贷款参与投资、避免从事不相关业务而产生应纳税收入、不从事房地产投资、避免投资于其他基金、对上市公司的投资限制、投资回报再投资的限制(如最高不得超过总出资承诺的120%)、对项目投资的股权比例要求、单一项目的投资额占基金总额的比例限制、项目的地域限制、后续基金对前期基金所投项目的追加投资的限制等。

　　(二)私募基金设立和投资须关注的事项

　　1.基金依法设立

　　基金依法设立完成金融办的审批、工商部门登记并且按照各部门的要求完成备案工作。

　　2.向特定对象募集资金

　　首先，投资人数要符合法律规定，以有限责任公司和有限合伙制企业募资的，投资人数不得超过50人(以股份有限公司形式募资的，投资人人数不得超过200人);

　　其次，要审查投资人是否存在用借贷或者他人委托的资金投资的情况，可通过要求投资人出具承诺函的形式进行审查确认;

　　最后，投资人应当具有相应的风险承受能力，具体表现为对单个投资人的最低投资数额进行限制，如自然人投资者投资数额不得低于100万元。

　　3.非公开宣传

　　在募集资金时，不得以广告宣传。为了合法且兼顾效率，在严格遵守其他几点的前提下，可通过小范围(参加人数不超过投资人数上限)推荐会的形式路演，随后筛选特定投资者或与个别投资者面谈。

　　4.不得承诺保底收益或最低收益

　　承诺固定收益的一种表现是保本付息，是否签订了保本付息条款是确认是否构成非法集资的主要认定标准，另外其形式也不限于货币，承诺给予固定的实物、股权等也被认为承诺固定收益。

　　5.合法、合规使用募集资金

　　如果出现基金募集后被用于挥霍导致无法返还、抽逃募资款、转移募资款、携带募资款藏匿、伪造投资失败、用于违法犯罪活动等，都将会涉嫌集资诈骗。

　　例题： 合伙制私募基金为了吸引有限投资者参与，可以设定保底收益来承担投资者的风险。

　　答案： F

　　解析： 合伙制私募基金不得承诺保底收益或最低收益。

　　获取更多银行从业考试学习资料、课件、备考第一手资料，加入考试网230102073，更有老师IV1答疑解惑，还能和考友一起交流学习！