第一节 银行理财产品

　　一、银行理财产品概述

　　银行理财产品，是指银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对目 标客户群开发设计并销售的具备投资与资产管理属性的一类金融产品。

　　银行理 财产品业务是指银行接受投资人的委托，按照相关合同的约定，对受托的投资 者财产进行投资和管理，相关投资风险与收益由客户与银行按照约定方式承担。

　　(一)银行理财产品要素类型(三类)

　　产品开发主体信息、产品目标客户信息和产品特征信息。

　　产品开发主体信息包括发行人、托管机构和投资顾问等与产品开发相关的主体;

　　产品目标客户信息是产品的销售对象，包括适合的客户群特征，如客户风险承受能力、客户资产规模、客户在银行的分类、产品发行地区、资金门槛(起售金额)和最小递增金额等;

　　产品特征信息包括产品名称、产品代码、产品类型、发行方式、 募集规模、投资范围、风险等级、委托币种、估值方法、收益分配方式、银行 终止权、客户赎回权、产品期限、募集日期、开放日期、信息披露方式等。

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　　(二)银行理财产品发展概述

　　第一阶段为2005年11月以前，萌芽阶段

　　第二阶段为2005年11月至2008年中期，起步阶段

　　第三阶段为2008年中期至2011年底，规范阶段

　　第四阶段为2012年至2017年底，深化发展阶段

　　第五阶段为2018年至今，转型阶段

　　二、银行理财产品分类及特点

　　(一)银行理财产品分类

　　1.按照产品风险分类

　　极低风险产品 、低风险产品 、中等风险产品 、较高风险产品 、高风险产品 。

　　表4-1 投资者风险承受能力分类

　　2. 按照理财产品募集方式分类

　　公募产品和私募产 品。

　　3.按照理财产品投资性质分类

　　现金管理型理财产品、固定收益类理财产品、 权益类理财产品、商品及衍生品类理财产品和混合类理财产品。

　　4.按照运作方式分类

　　开放式产品和封闭式产品。

　　(二)部分银行理财产品简介

　　1.现金管理类理财产品

　　投资方向

　　主要是信用级别较高、流动性较好的各类金融资产，包括国债，金融债，中央银行票据，债券回购，高信用级别的企业债、公司债、短期融资券，银行存款等。

　　特征：投资期短，资金申购、赎回灵活，本金及收益安全性相对较高，为活期存款的替代品，是保守、稳健型产品。

　　2.固定收益类理财产品

　　存款、债券等资产的投资比例不得低于80%

　　投向：资金主要投资于在银行间、交易所等国家指定的交易场所中发行的国债、金融债及企业债券。

　　特征：基础资产投资收益不高，但风险也相对较低，属于稳健型理财产品。

　　3.权益类理财产品

　　投资股票、未上市企业股权等权益类资产的比例不低于80%

　　投资于权益类资产的类基金中的基金( FOF)型理财产品、私募理财产品

　　投资收益一方面取决于宏观经济及权益市场的变化，另一方面还取决于产品投资管理人的投资管理能力，风险显著高于固定收益类理财产品。

　　4.商品及衍生品类理财产品

　　投资商品、衍生品等资产的比例不得低于80%

　　特征：投资市场较为分散，且具有高波动性、高杠杆等特点，产品的收益表现往往也体现出较大的波动性，风险较大。

　　5.混合类理财产品

　　投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产，且任意一类资产的投资比例不超过80% 。

　　特点：一是通过组合投资，可以进一步分散投资风险。。二是赋予产品发行主体较大的主动投资管理权限，较大限度地发挥了银行在资产管理及风险防控方面的优势。三是混合类理财产品在大类资产配置上可进可退，灵活度更大。

　　6.QDII境外投资类理财产品

　　QDII即合格境内机构投资者，它是在中国境内设立，经中国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

　　境内居民使用外汇投资境外资本市场

　　QDII 产品投资金融衍生品均应限于投资组合避险或有效管理，而不得用于投机或放大交易，也不得投资实物商品衍生品。

　　7.另类理财产品

　　房地产、证券化资产、对冲基金、私募股权基金、大宗商品、巨灾债券、低碳产品、酒和艺术品等。

　　优点：

　　第一，另类资产多属于新兴行业或领域，未来潜在的高增长也将会给投资者带来潜在的高收益;

　　第二，另类资产与传统资产以及宏观经济周期的相关性较低，大大提高了资产组合的抗跌性和抗周期性;

　　第三，有些另类投资产品为客户提供以现金形式或实物形式获取投资本金收益的选择权，通过投资这类产品客户也可以获取某些相对较为稀缺的实物资产。

　　另类理财产品风险：

　　传统的信用风险、市场风险和流动性风险

　　其特有的：

　　首先，投机风险。

　　其次，小概率事件并非不可能事件。

　　再次 ，损失即高亏的极端风险。

　　最后，另类资产损毁风险。

　　另类理财产品的投资群体多为私人银行客户，受限于私人银行业务的私密性，另类理财产品的信息透明度较低。

　　结构性存款

　　结构性存款是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，其嵌入的金融衍生品主要包括利率、汇率、股票价格、商品价格、指数等。

　　产品结构一般采用“存款+期权”的方式。

　　结构性存款的投资收益主要来源于两方面：一是存款部分产生的固定收益，二是挂钩标的资产价格波动带来的收益。

　　大部分结构性存款为保本型产品

　　《管理办法》，正式规范结构性存款业务，

　　一是规定结构性存款应当纳入商业银行表内核算，按照存款管理，纳入存款准备金和存款保险保费的缴纳范围;

　　二是规定商业银行发行结构性存款应当具备相应的衍生产品交易资格。

　　三、银行理财产品风险及法律约束

　　银行理财产品风险包括政策风险、违约风险或信用风险、市场风险、利率风险、操作风险、交易对手管理风险、不可抗力及意外事件等风险 ，不同级别的理财产品适合不同风险承受能力的客户。

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