第三节　不规则现金流的计算

　　一、净现值(NPV)

　　净现值(NPV)：是指所有现金流(包括正现金流和负现金流在内)的现值之和。净现值为正值，说明投资能够获利，净现值为负值，说明投资是亏损的。

　　对于一个投资项目，如果NPV>0，表明该项目在r的回报率要求下是可行的，且NPV越大，投资收益越高。

　　相反地，如果NPV<0，表明该项目在r的回报率要求下是不可行的。

　　单选题：

　　若理财投资方案的财务净现值小于零，则该方案在经济上不可行，因为该方案是(　)的方案。

　　A.投资亏损

　　B.不能满足基准收益率要求

　　C.无利可图

　　D.风险很大

　　『正确答案』B

　　『答案解析』当财务净现值小于零时，说明该方案不能满足基准收益率或目标收益率要求的盈利水平，故该方案不可行。

　　二、内部回报率(IRR)

　　内部回报率(IRR)，又称内部报酬率或者内部收益率，是指使现金流的现值之和等于零的利率，即净现值等于0的贴现率。

　　对于一个投资项目，如果rIRR，表明该项目无利可图。其中r表示融资成本。

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