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2018银行从业资格考试初级个人理财复习讲义:第六章第三节

来源 :中华考试网 2018-09-18

  第三节 不规则现金流的计算

  本节共计2个考点

  考点1 净现值(NPV)

  1. 净现值(NPV):是指所有现金流(包括正现金流和负现金流在内)的现值之和。净现值为正值,说明投资能够获利,净现值为负值,说明投资是亏损的。

净现值

   已知一个投资项目要求的回报率和现金流状况是:初始投资10000元,共投资4年,如果贴现率为5%,未来四年每年的现金流如下表所示,求这个投资项目净现值,问是否能够盈利。

年度

现金流

1

+2000

2

+3000

3

+4000

4

+5000

  解析:那么净现值为:

净现值

结论:该投资可以盈利。

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  考点2 内部回报率(IRR)

  1.内部回报率(IRR),又称内部报酬率或者内部收益率,是指使现金流的现值之和等于零的利率,即净现值等于0的贴现率。

r表示融资成本

  对于一个投资项目,如果r< p>

  相反地,如果r>IRR,表明该项目无利可图。

  已知一个投资项目要求的回报率和现金流状况是:初始投资10000元,共投资4年,如果贴现率为5%,未来四年每年的现金流如下表所示,问该项目的内部回报率

年度

现金流

1

+2000

2

+3000

3

+4000

4

+5000

净现值

【单选】当贴现率为8%时,项目的净现值为45元,则说明该项目的内部报酬率(  )。

  A.低于8%

  B.等于8%

  C.高于8%

  D.无法界定

  中华考试网答案:C

  【多选】内部 报酬率是指(  )

  A.投资报酬总投资的比率

  B.项目投资实际可望达到的报酬率

  C.投资报酬现值与总投资现值的比率

  D.使投资方案净现值为零的贴现率

  中华考试网答案: BD

  (单选)以下关于净现值的描述,错误的是(  )。

  A.净现值越大的项目.其内部报酬率一定越高

  B.选定融资成本率为贴现率.净现值大于零的项目是有利可图的

  C.贴现率越高.净现值越小

  D.某项目的净现值是指该项目产生的所有现金流的现值之和

  中华考试网答案:A。解析:净现值数值的大小取决于所选择的贴现率、现金流的大小等因素。不能笼统的说是净现值大的项目其内部报酬率就一定大。所以A选项错误。

  (单选)某投资者拟准备投资于一个投资额为20000元的A项目,项目期限4年,期望投资报酬率为10%,每年能获取现金流量7000元。则该项目净现值为(  )元。

  A.2403

  B.2189

  C.2651

  D.2500

  中华考试网答案:B。

  (单选)一个投资项目,初始投资20000元,共投资4年,每年末的现金流分别为3000元,5000元,6000元和9000元,IRR为(  )。

  A.3.75%

  B.5.18%

  C.4.57%

  D.4.96%

  中华考试网答案:D。

  (单选)在经济评价中,一个项目内部收益率的决策规则是(  )。

  A.IRR低于融资成本.则投资

  B.IRR大于融资成本.则投资

  C.IRR>0.则投资

  D.IRR<0.则投资

  中华考试网答案:B。解析:只有当回报率大于融资成本时,投资项目才是有利可图的。

  试题来源:2018年银行从业资格资格考试题库全真模拟机考系统 抢做考试原题,高能锁分!

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