银行个人理财业务的影响因素

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　　按照影响因素的特征，大致可分为宏观影响因素、微观影响因素和其他影响因素三个层面。

　　(一)宏观影响因素(政治、法律与政策环境;经济环境;社会环境;技术环境)

　　1.政治、法律与政策环境

　　(1)稳定的政治环境是商业银行良好运行的基础和保障。

　　(2)在我国，与开展个人理财业务相关的法律包括《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国保险法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国个人所得税法》等。

　　(3)宏观经济政策对投资理财具有实质性影响。

　　①财政政策。采取税收、预算、国债、财政补贴、转移支付等手段。积极的财政政策可以有效地刺激投资需求的增长，从而提高资产价格。

　　②货币政策。中央银行运用法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务操作等货币政策工具调控货币供应量和信用规模，使其达到预定的货币政策目标，进而影响整体经济运行。宽松的货币政策，有助于刺激投资需求增长、支持资产价格上升;相反，紧缩的货币政策则会抑制投资需求，导致利率上升和金融资产价格下跌。

　　③收入分配政策。收入分配政策是指国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的政策和方针。偏紧的收入分配政策会抑制当地的投资需求等，造成相应的资产价格下跌;而偏松的收入政策则会刺激当地的投资需求等，支持相应的资产价格上涨。收入分配政策除了影响总体收入水平之外，还会直接影响经济体的收入分配结构。

　　④税收政策。例如，在股市低迷时期，通过降低印花税减少交易成本，从而刺激股市反弹。在房地产价格飞速上涨的过程中，提高交易税税率，具有抑制房地产价格上涨的作用。

　　2.经济环境

　　(1)经济发展阶段

　　按照美国学者罗斯托(Rostow)的观点，世界各国的经济发展可分为以下五个阶段：①传统经济社会;②经济起飞前的准备阶段;③经济起飞阶段;④迈向经济成熟阶段;⑤大量消费阶段。属于前三个阶段的国家称为发展中国家，而处于后两个发展阶段的国家则称为发达国家。

　　(2)消费者的收入水平

　　衡量消费者收入水平的指标主要包括：

　　①国民收入。国民收入是指一个国家物质生产部门的劳动者在一定时期内(通常为一年)新创造的价值总和。

　　②人均国民收入。

　　③个人收入。个人收入是指消费者个人从各种来源获得的收入总和。

　　④个人可支配收入。个人可支配收入是指个人收入扣除税款后的余额。

　　(3)宏观经济状况

　　①经济增长速度和经济周期。一个经济周期通常要经过恢复、繁荣、衰退和萧条等不同阶段。

　　②通货膨胀率。通货膨胀指的是物价水平持续大幅上涨。在通货膨胀条件下，名义利率不能够真实地反映资产的投资收益率，名义利率减去通货膨胀率之后得到的实际利率将远远低于名义利率，甚至是负值。

　　③就业率。如果就业率比较高，社会人才供不应求，预期未来家庭收入可通过努力劳动获得明显增加，那么个人理财策略可以偏于积极，更多地配置收益比较好的股票、房产等风险资产。

　　④国际收支与汇率。

　　当一个经济体出现持续的国际收支顺差(或逆差)时，将会导致本币汇率升值(或贬值)，那么个人理财组合应同时考虑本币理财产品与外币理财产品的搭配，对于外币理财产品的选择还需要考虑不同币种结构的配置问题。

　　3.社会环境

　　(1)社会文化环境。在一个开放、进步、文明的社会文化环境下，个人理财业务的发展空间非常广阔。

　　(2)制度环境。新中国成立至今，伴随着计划经济向市场经济的转变，发生了一系列制度变迁。其中，社会保障体系、教育体系以及住房制度的改革尤为典型。

　　①养老保险制度。

　　②医疗保险制度。

　　③其他社会保障制度。(就业、教育、住房)

　　(3)人口环境。人口环境对个人理财业务的影响表现在规模与结构两个方面。人口总量的增长会导致对金融业务和金融产品的需求量增大。

　　人口结构包括自然结构和社会结构两个层面：性别结构和年龄结构是典型的自然结构;民族结构、职业结构和教育结构则属于人口社会结构的范畴。

　　4.技术环境

　　【例题3·多选题】对个人理财业务造成影响的经济环境因素包括(　)。

　　A.汇率

　　B.消费者收入水平

　　C.通货膨胀

　　D.国际收支

　　E.失业保险制度

　　『正确答案』ABCD

　　(二)微观影响因素

　　对个人理财业务产生直接影响的微观因素主要是金融市场。

　　(1)金融市场竞争程度

　　(2)金融市场开放程度

　　(3)金融市场价格机制

　　利率对于个人理财策略来说是最基础、最核心的影响因素之一，几乎所有的理财产品都与利率有着或多或少的联系，利率水平的变动对各种理财产品的风险和收益状况产生着重要影响。

　　利率包括法定利率和市场利率。市场利率是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率变动的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。通过观察并参照这些指标的变化，投资者往往能够迅速掌握市场资金供求关系的真实变化情况，从而作出及时的反应和正确的理财决策。

　　此外，还需要注意区分名义利率和实际利率，如果物价水平是处在变动之中的状态，那么名义利率就不能够真实地反映投资收益率，应该将名义利率减去通货膨胀率之后才得到实际利率，从而反映理财产品的真实收益水平。

　　投资者如何判断自己持有的理财产品会受到怎样的影响。银行储蓄存款的收益率是利率变动的最直接反映，利率上升则引起银行储蓄存款产品的收益率同步上升。其他类产品所受的影响相对就复杂一些，一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降，股票价格下跌，房地产市场走低;反之，市场利率下降会引起债券类固定收益产品价格上升，股票价格上涨，房地产市场走高。

　　【例题4·多选题】一般情况下，市场利率上升会引起(　)。

　　A.储蓄收益率增加，增加储蓄配置

　　B.股票面临下跌风险

　　C.固定收益产品价格上升、增加债券配置

　　D.房地产贷款成本增加，房地产市场走低

　　E.人民币回报高，减持外汇

　　『正确答案』ABDE

　　(三)其他影响因素

　　1.客户对理财业务的认知度

　　2.商业银行个人理财业务定位

　　3.其他理财机构理财业务的发展

　　4.中介机构发展水平

　　5.金融机构监管体制