第二节　货币市场和资本市场

　　一、货币市场

　　货币市场是指以短期金融工具为媒介进行的、期限在一年以内(含一年)的短期资金融通市场，主要包括同业拆借市场、回购市场、票据市场、大额可转让定期存单市场等。

　　货币市场的主要特点是：低风险、低收益;期限短、流动性高;交易量大、交易频繁。

　　(一)同业拆借市场

　　同业拆借市场是银行等金融机构间的短期资金借贷市场。

　　同业拆借市场具有以下特点：

　　一是资金融通的期限较短，主要用于金融机构临时性资金需要。

　　二是同业拆借是在无担保条件下进行的资金与信用的直接交换，潜在信用风险较高，因此要求拆借主体具有较高的信用等级。

　　三是同业拆借形成的资金价格信号，反映了整个金融体系的资金供求状况和流动性状况，在货币政策传导和整个金融市场中起到基础性作用。

　　(二)回购市场

　　回购市场是指对回购协议进行交易的短期融资市场。回购协议是指交易的一方将持有的债券卖出，并在未来约定的日期以约定的价格将债券买回的协议。

　　(三)票据市场

　　传统的票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现来实现短期资金融通的市场。

　　票据是约定由债务人按期无条件支付一定金额，并可以转让流通的债务凭证。票据主要有三类，即汇票、本票、支票。票据市场主要包括票据承兑市场和票据贴现市场。

　　票据承兑：商业汇票由企业签发，向银行申请办理承兑，银行承诺商业汇票到期日支付汇票金额。

　　商业汇票承兑后，持票企业可以背书转让，也可以向银行申清贴现。

　　贴现：指商业票据的持票人将其持有的未到期商业票据转让给银行，银行扣除贴息后将余款支付给持票人。

　　银行在需要资金时，可以将贴现收进的未到期票据向其他商业银行转贴现，或向中央银行进行再贴现。

　　(四)大额可转让定期存单市场

　　由商业银行发行的、有固定面额和约定期限并可以在市场上转让流通的存款凭证。

　　与传统定期存款相比，其特点为：

　　第一，定期存款记名而且不可以转让，没有特定的流通市场;大额可转让定期存单则是不记名而且可以转让，有专门的大额可转让定期存单二级市场可以进行流通转让。

　　第二，定期存款金额往往根据存款人意愿决定，数额大小并不固定;大额可转让定期存单则一般面额固定，而且都比较大。

　　第三，定期存款可以提前支取，只是所得利息要低于原来的固定利率计算的利息;大额可转让定期存单不可提前支取，但可以在二级市场上转让。

　　【例题】单选 :关于同业拆借市场特点的表述，不正确的是 (　　)

　　A.融通资金的期限比较长

　　B.同业拆借资金主要用于临时性需要

　　C.同业拆借基本上是信用拆借，拆借活动在金融机构之间进行

　　D.同业拆借资金不能用于固定资产投资

　　导师答案：A