银行从业资格《风险管理》重点讲义：债项评级

　　1.债项评级的基本概念

　　(1)债项评级

　　债项评级是对交易本身的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后的债项损失大小。特定风险因素包括抵押、优先性、产品类别、地区、行业等。债项评级既可以只反映债项本身的交易风险，也可以同时反映客户信用风险和债项交易风险。

　　(2)债项评级与客户评级的关系

　　客户评级与债项评级是反映信用风险水平的两个纬度。一个债务人只能有一个客户评级，而同一债务人的不同交易可能会有不同的债项评级。

　　【单选】下列关于客户评级与债项评级的说法，不正确的是()。

　　A.债项评级是在假设客户已经违约的情况下，针对每笔债项本身的特点预测债项可能的损失率

　　B.客户评级主要针对客户的每笔具体债项进行评级

　　C.在某一时点，同一债务人的不同交易可能会有不同的债项评级

　　D.在某一时点，同一债务人的不同交易可能会有不同的债项评级

　　答案：B

　　(3)损失

　　客户违约后给商业银行带来的债项损失包括两个层面：一是经济损失;二是会计损失。

　　(4)违约风险暴露

　　违约风险暴露是指债务人违约时的预期表内表外项目暴露总和。如果客户已经违约，则违约风险暴露为其违约时的债务账面价值;如果客户尚未违约，则违约风险暴露对于表内项目为债务账面价值，对于表外项目为已提取金额+信用转换系数×已承诺未提取金额。

　　【单选】若客户尚未违约，在债项评级中表外项目的违约风险暴露为()。

　　A.表外项目已提取金额

　　B.表外项目已承诺未提取金额

　　C.表外项目已提取金额+信用转换系数×已承诺未提取金额

　　D.表内项目已提取金额+信用转换系数×已承诺未提取金额

　　答案：C

　　(5)违约损失率

　　违约损失率(LossGivenDefault，LGD)是指给定借款人违约后贷款损失金额占违约风险暴露的比例，其估计公式为损失/违约风险暴露。

　　2.债项评级的方法

　　(1)影响违约损失率的因素

　　①产品因素

　　包括清偿优先性(Seniority)、抵押品等。

　　②公司因素

　　③行业因素

　　④地区因素

　　⑤宏观经济周期因素

　　【单选】根据2002年穆迪公司在违约损失率预测模型LossCalc的技术文件中所披露的信息，()对违约损失率的影响贡献度最高。

　　A.清偿优先性等产品因素

　　B.宏观经济环境因素

　　C.行业性因素

　　D.企业资本结构因素

　　答案：A

　　(2)计量违约损失率的方法

　　①市场价值法。通过市场上类似资产的信用价差(Credit

　　Spread)和违约概率推算违约损失率，其假设前提是市场能及时有效反映债券发行企业的信用风险变化，主要适用于已经在市场上发行并且可交易的大企业、政府、银行债券。

　　②回收现金法。根据违约历史清收情况，预测违约贷款在清收过程中的现金流，并计算出LGD，即LGD=1-回收率=1-(回收金额-回收成本)/违约风险暴露。

　　【单选】采用回收现金流计算违约损失率时，若回收金额为1.04亿元，回收成本为0.84亿元，违约风险暴露为1.2亿元，则违约损失率为()。

　　A.13.33%

　　B.16.67%

　　C.30.00%

　　D.83.33%

　　答案：D