1. 在证券投资顾问执业证书的取得方式中，申请人通过所在机构向( )申请执业资格。

　　A.中国证监会

　　B.中国证监会派出机构

　　C.中国证券业协会

　　D.证券交易所

　　【答案】 C

　　【解析】 申请人通过所在机构向协会申请执业资格。

　　2. 下列关于投资组合X、Y的相关系数的说法中，正确的是( )。

　　A.一个只有两种资产的投资组合，当pXY=-1时两种资产属于完全负相关

　　B.一个只有两种资产的投资组合，当pXY=-1时两种资产属于正相关

　　C.一个只有两种资产的投资组合，当pXY=-1时两种资产属于不相关

　　D.一个只有两种资产的投资组合，当pXY=-1时两种资产属于完全正相关

　　【答案】 A

　　【解析】 当pXY=1时，投资组合X和Y完全正相关;当pXY=-1时，投资组合X和Y完全负相关;当pXY=0时，投资组合X和Y不相关。

　　3. 王先生希望5年后有50万元购房款，若理财师推荐的理财产品收益率是6%，则他现在需要投入资金约为( )元。

　　A.367 800

　　B.373 629

　　C.410 000

　　D.435 630

　　【答案】 B

　　【解析】 复利现值的计算公式：PV=FV×(1+r)-t。式中，PV表示现值，FV表示终值，r表示利率，t表示时间。计算可得：PV=500 000×(1+6%)-5=373 629(元)。

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　　4. 投资顾问在制定客户理财目标过程中，如果计划对已确定的投资目标进行改动，则需( )。

　　A.对客户说明

　　B.对客户说明并征得客户同意

　　C.不能修改

　　D.自行修改

　　【答案】 B

　　【解析】 如果在制定投资方案的过程中，计划对已确定的投资目标进行改动，必须对客户说明，并征得客户同意。

　　5. 关于β系数的含义,下列说法中正确的有( )。

　　Ⅰ.β系数绝对值越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱

　　Ⅱ.β系数为曲线斜率,证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关

　　Ⅲ.β系数为直线斜率,证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关

　　Ⅳ.β系数绝对值越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关,β系数为直线斜率,反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。

　　6. 关于SML和CML,下列说法正确的有( )。

　　Ⅰ.两者都表示有效组合的收益与风险关系

　　Ⅱ.SML适合于所有证券或组合的收益风险关系,CML只适合于有效组合的收益风险关系

　　Ⅲ.SML以β描绘风险,而CML以σ描绘风险

　　Ⅳ.SML是CML的推广

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】Ⅰ项,CML(资本市场线)表明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系:而SML(证券市场线)表明任一投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系。

　　7. 在生命周期内,个人或家庭决定其目前的消费和储蓄需要综合考虑的因素有( )。

　　Ⅰ.退休时间

　　Ⅱ.现在收入

　　Ⅲ.可预期的工作

　　Ⅳ.将来收入

　　A. Ⅰ、Ⅲ

　　B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】生命周期理论对人们的消费行为提供了全新的解释,该理论指出自然人是在相当长的期间内计划个人的储蓄消费行为,以实现生命周期内收支的最佳配置,即,一个人将综合考虑其当期、将来的收支,以及可预期的工作、退休时间等诸多因素,以决定目前的消费和储蓄,并保证其消费水平处于预期的平稳状态,而不至于出现大幅波动。

　　8. 家庭生命周期中家庭成熟期阶段会产生的财务状况有( )。

　　Ⅰ.收入增加而支出稳定,在子女上学前储蓄逐步增加

　　Ⅱ.支出随成员固定而趋于稳定,但子女上大学后学杂费用负担重

　　I.可积累的资产达到巅峰,要逐步降低投资风险

　　Ⅳ.收入达到巅峰,支出相对较低

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】B

　　【解析】家庭成熟期的特点是从子女经济独立到大妻双方退体,其财务状况如下:①收支,收入以薪酬为主,支出随家庭成员减少而降低;②储蓄,收入处于巅峰阶段,支出相对较低,储蓄增长的最佳时期;③资产,资产达到巅峰,降低投资风险;④负债,房贷余额逐年减少,退休前结清所有大额负债。Ⅰ、Ⅱ两项为家庭成长期的财务状况。

　　9. 下列关于客户评级说法正确的是()。

　　I 客户评级是对交易本身的特定风险进行计量和评价

　　II 违约是估计违约概率、违约损失率、违约风险暴露等信用风险参数的基础

　　III 在巴塞尔新资本协议中，违约概率一般被定义为借款人内部评级1年期违约概率与0.05%中的较高者

　　IV 客户评级主要是违约和违约概率的分析

　　A I、II

　　B III、IV

　　C II、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:C

　　解析:客户评级是对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风验的大小;在巴塞尔新资本协议中，违约概率一般被定义为借款人内部评级1年期声约概率与0.03%中的較高者。

　　10. 制定保险规划的原则包括()内容。

　　I 转移风险的原则

　　II 量力而行的原则

　　III 分析客户保险需要

　　IV 合法性原则

　　V 目的性原则

　　A II、III、IV

　　B III、IV、V

　　C I、II、III

　　D I、II、IV

　　答案:C

　　解析：为客户设计保险规划时主要应掌握以下原则：①转移风险的原则;②量力而行的原则;③分析客户保险需要。

　　11. 下列选项中，证券组合管理的正确步骤是()

　　I 进行证券投资分析

　　II 确定证券投资政策

　　III 投资组合的修正

　　IV 组建证券投资组合

　　A II、I、III、IV

　　B I、II、III、IV

　　C II、I、IV、III

　　D I、II、IV、III

　　答案:C

　　解析：证券组合管理的步骤:(1)确定正确投政策;(2)进行证券投受分析;(3)构建证券投组合;(4)投资组合的修正;(5)投资组合业绩评估。

　　12. 家庭风险保障项目可分为阶段项目和长期项目两类，其中阶段项目主要包括()。

　　I 贷款还款

　　II 遗属生活

　　III 应急基金

　　IV 子女教育金

　　A I、II、III

　　B I、III、IV

　　C I、II、IV

　　D II、III、IV

　　答家:C

　　解析:家庭风险保障项目可分为阶段项目和长期项目两类，阶段项目主要包括贷款还款、子女教育金、遗属生活等保项目;长期项目主要包括养老、应急基金、丧葬费用等保障项目。

　　13. 套利定价模型在实践中的应用般包括()。

　　I 分离出那些统计上显著影响证券收益的主要因素

　　II 明确确定某些因素与证券收益有关，预测证券的收益

　　III 检验资本市场线的有效性

　　IV 检验证券市场线的有效性

　　A lll、lV

　　B I、II、III、IV

　　C I、II

　　D II、III、IV

　　答案:C

　　解析：套利定价模型在实践中的应用一般有两个方面:

　　(1)事先仅是猜测某些因素可能是证券收益的影响因素，但并不确定知道这些因素中，哪些因素对证券收益有广泛而特定的影响，哪些因素没有产生影响。于是可以运用统计分析模型对证券的历史数据进行分析，以分

　　离出那些统计上显著影响证券收益的主要因素。

　　(2)明确确定些因素与证券收益有关，于是对证券的历史数据进行回归以获得相应的灵敏度系数，再运用公式预测证券的收益

　　14. 《证券投资顾问业务风险掲示书》提示投资者在接受证券投资顾问服务前，必须了解所在的证券公司、证券投资咨询机构证券投资顾问服务的收费标准和方式，按照()原则与证券公司、证券投资咨询机构协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排。

　　I.公平

　　II.公开

　　III.合理

　　IV.自愿

　　A I、II、III

　　B II、III、IV

　　C I、III、IV

　　D II、IV

　　答案:C

　　解析：证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。

　　15.在涨跌停板制度下，下列关于量价分析基本判断中正确的有()

　　I 涨停量小，将继续上扬

　　II 跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大

　　III 涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大

　　IV 封住涨停板的买盘数量越少，后续继上涨的概率越大

　　A I、IV

　　B II、III

　　C I、II、III

　　D I、II、III、IV

　　答案:C

　　解析：涨跌停板制度下，量价关系有变化，基本判断为:

　　(1)涨停量小，将继续上扬;跌停量小，将继续下跌;

　　(2)涨停或跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，越有利于反转;

　　(3)涨停或跌停关门的时间越早，次日继续原来方向的可能性越大

　　(4)封住涨停或跌停的成成交量越大，继续原来方向的概率越大。

　　16. 替代互换也存在风险，其风险主要来自()。

　　I 纠正市场定价偏差的过渡性比预期的更长

　　II 价格走向与预期相反

　　III 价格走向与预期一致

　　IV 全部利率反向变化

　　A I、II、IV

　　B I、II、III

　　C I、III、IV

　　D II、III、IV

　　笞案:A

　　解析：代互换也存在风险，其风险主来自于以下几个方面:

　　(1)纠正市场定价偏差的过渡期比预期的更长;(项正确)

　　(2)价格走向与预期相反;

　　(3)全部利率反向变化。

　　17. 风险识别的方法包括()。

　　I 制作风险消单

　　II 资产财务状況分析法

　　III 失误树分析法

　　IV 分解分析法

　　A I、II、III、IV

　　B II、III、IV

　　C II、III

　　D I、II、III

　　答案:A

　　解析：风险识别的方法:

　　(1)制作风险清单(最基本、最常用)

　　(2)专家调查列举法

　　(3)产财务状况分析法

　　(4)失误树分析方法

　　(5)分解分析法。

　　18. 按发行主体分美，债券可分为()。

　　I 政府债券

　　II 金融债券

　　III 可转换债券

　　IV 公司债券

　　A I、II、III、IV

　　B II、III、IV

　　C I、II、IV

　　D III、IV

　　答案:C

　　解析：按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融赁券、公司债券等。

　　19.加强的指数化是通过一些()的但是()风险的投资策略提高指数化组合的总收益。

　　A.积极;低

　　B.消极;低

　　C.积极;高

　　D.消极;高

　　答案.A

　　解析:加强的指数化是通过一些积极的但是低风险的投资策略提高指数化组合的总收益。

　　20.税差激发互换的目的是通过债券互换来减少年度应付税款，从而()债券投资者的税后收益率。

　　A.影响

　　B.保持

　　C.降低

　　D.提高

　　答案.D

　　解析:税差激发互换的目的是通过债券互换来减少年度应付税款，从而提高债券投资者的税后收益率。

　　21.指数型股票投资策略的基本理念是()

　　A.证券的价格波动很大，而其内在价值稳定且可测量，短期内证券市场价格通常会偏离其内在价值，但市场存在自我纠偏的机制，长期来看市场价格与其内在价值趋同

　　B.在市场中筛选出预期利润或收入具有高增长潜力的成长型上市公司，且公司当前股价能够反映公司的成长性，从而在未开具有较大的上升空间

　　C.通过购买一部分或者全部某特定指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合目的是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率

　　D.证券的价格可通过对过往价格走势进行分析，从而在此基础上，对未来的股价进行预测

　　答案.C

　　解析:指数型消极投资策略是指通过复制一个与市场结构的相同的指数组合，构建指数基金的投资组合，从而排除非系统风险的干扰，获得与市场相同或相近的投资回报。

　　22.一般情况下，优先股票的股息率是()的，其持有者的股东权利受到一定限制。

　　A.随公司盈利变化而变化

　　B.浮动

　　C.不确定

　　D.固定

　　答案.D

　　解析:优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制,但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股东享有优先权。

　　23.证券产品选择的步骤是()

　　A.了解客户信息-构建投资组合-确定投资策略-分析证券产品

　　B.确定投资策略-分析证券产品-构建投资组合-调整投资策略

　　C.确定投资策略-了解证券产品的特性-分析证券产品-构建投资组合

　　D.了解客户信息-了解证券产品的特性-确定投资策略-构建投资组合

　　答案.C

　　解析:证券产品选择的步骤:1、确定投资策略;2、了解证券产品的特性;3、分析证券产品;4、构建投资组合。

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