第三节 债券的交易大纲内容

　　掌握债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的基本概念;熟悉债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的流程和区别;掌握债券报价的主要方式;熟悉债券的开户、交易、清算、交收的概念及有关规定;熟悉债券登记、托管、兑付及付息的有关规定。

　　掌握债券评级的定义与内涵;了解债券评级的程序;熟悉债券评级的等级标准及主要内容。

　　了解银行间债券市场的发展情况;了解交易所债券市场的发展情况;熟悉银行间债券市场与交易所债券市场的交易方式、托管方式及结算方式;熟悉债券市场转托管的定义及条件。

　　第三节 债券的交易章节试题

　　1[单选题] 证券交易所质押式回购交易要求，用于债券回购的券种必须( )。

　　Ⅰ.信誉高Ⅱ.发行期限长Ⅲ.流动性好Ⅳ.收益高

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：用于债券回购的券种须满足两个条件：①信誉高，易于为广大投资者所接受，适宜作回购交易中的抵押品;②较好的流动性，即发行量有一定的规模，是产生真正意义的债券回购市场的一个必要前提条件。

　　试题来源：中华考试网证券从业资格考试题库

　　2[单选题] 根据有关部门和证券交易所规定，回购交易的禁止行为包括( )。

　　Ⅰ.禁止任何金融机构挪用个人或机构委托其保管的债券进行回购交易或作其他用途

　　Ⅱ.禁止任何金融机构以租券、借券等方式从事证券回购交易

　　Ⅲ.禁止将回购资金用于固定资产投资、期货市场投资和股本投资

　　Ⅳ.禁止将融得资金用于短期周转

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：Ⅳ项，从回购资金属性来看，回购交易主要是为解决资金短期流动需要。

　　3[单选题] 下列关于证券回购交易的叙述，不正确的有( )。

　　Ⅰ.目前我国证券回购券种主要是国债和企业债

　　Ⅱ.以券融资方在交易所回购交易开始时其申报买卖部位为“卖出”(S)

　　Ⅲ.交易所回购交易到期反向成交时无须再行申报

　　Ⅳ.因代理客户进行证券回购交易所产生的一切风险均由客户自己承担

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：Ⅱ项，以券融资方在交易所回购交易开始时其申报买卖部位为“买入”(B);ⅠV项，因代理而产生的一切风险由证券公司承担。

　　4[单选题] 关于证券交易所债券质押式回购业务，下列说法正确的有( )。

　　Ⅰ.以资融券方在交易所回购交易开始时其申报买卖部位为“卖出”(s)

　　Ⅱ.在上海证券交易所，申报数量必须是1000手或其整数倍

　　Ⅲ.计价单位为每百元资金到期年收益

　　Ⅳ.在上海证券交易所，回购交易每笔申报限量最大不得超过2万手

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、ⅠV

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：Ⅱ项，申报数量必须为100手或其整数倍;Ⅳ项，回购交易每笔申报限量最大不超过1万手。

　　5[单选题] 证券回购交易中直接就百元面值债券的到期回购价进行竞价的一个缺陷是不能直接反映回购的( )。

　　Ⅰ.收益Ⅱ.成本Ⅲ.风险Ⅳ.流动性

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：直接就百元面值债券的到期回购价进行竞价的一个缺陷是不能直接反映回购的 收益与成本，原因是回购交易中双方关心的只是回购的收益率本身，而收益率在债券回购交易中对于以券融资方而言，代表其固定的融资成本;对于以资融券方而言，是其固定的收益。

　　6[单选题] 下列质押式债券回购交易品种中，( )天是深圳证券交易所推出而上海证券交易所未推出的品种。

　　Ⅰ.1

　　Ⅱ.3

　　Ⅲ.63

　　Ⅳ.273

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：上海证券交易所实行标准券制度的债券质押式回购分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个回购品种;而深圳证券交易所现有实行标准券制度的债券质押式回购品种有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11个回购品种。

　　7[单选题] 全国银行间市场债券交易采用询价交易方式，包括( )等交易步骤。

　　Ⅰ.自主报价Ⅱ.格式化询价Ⅲ.确认成交Ⅳ.清算与交收

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：全国银行间市场债券交易以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交。债券交易采用询价交易方式，包括自主报价、格式化询价、确认成交三个交易步骤。

　　8[单选题] 下列关于上海证券交易所债券买断式回购计算方式的说法正确的有( )。

　　Ⅰ.到期结算采用逐笔方式交收

　　Ⅱ.中国结算公司上海分公司作为共同对手方为结算提供交收担保

　　Ⅲ.两次结算包括初始结算和到期结算

　　Ⅳ.一次成交、两次结算

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：买断式回购采用“一次成交、两次结算”的方式。两次结算包括初始结算与到期结算。初始结算由中国结算公司上海分公司作为共同对手方担保交收;到期结算由中国结算公司上海分公司组织融资方结算参与人和融券方结算参与人双方采用逐笔方式交收。此时，中国结算公司上海分公司不作为共同对手方，不提供交收担保。

　　9[单选题] 在全国银行间市场质押式回购交易的结算过程中，中央结算公司为参与者提供( )服务。

　　Ⅰ.报价Ⅱ.托管Ⅲ.结算Ⅳ.信息

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：全国银行间同业拆借中心为参与者的报价、交易提供中介及信息服务;中央结算公司为参与者提供托管、结算和信息服务。

　　10[单选题] 在买断式回购初始结算中，如T+1日结算参与人资金交收违约，中国结算公司上海分公司将( )。

　　Ⅰ.按相关待交收处理规则确定待处分证券

　　Ⅱ.对待处分证券及其权益依法拥有处置权

　　Ⅲ.计收利息及交收违约金

　　Ⅳ.不能提请证交所暂停该计算参与人的买断式回购交易资格

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：在买断式回购初始结算中，T+1日结算参与人资金交收违约的，中国结算公司上海分公司将按相关待交收处理规则确定待处分证券。中国结算公司上海分公司对待处分证券及其权益依法拥有处置权。同时，中国结算公司上海分公司将计收利息及交收违约金，并提请证券交易所暂停该结算参与人买断式回购交易资格。

　　11[单选题] 债券( )的，其证券交易所市场登记服务业务自动终止，视同债券发行人交易所市场退出登记手续办理完毕。

　　Ⅰ.修改条款Ⅱ.到期兑付Ⅲ.终止上市Ⅳ.提前赎回

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　12[单选题] 在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的证券买卖，但限制的期限不得超过(　　)个交易日。

　　A.5

　　B.10

　　C.15

　　D.30

　　答案：C

　　解析：在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的证券买卖，但限制的期限不得超过15个交易日;案情复杂的，可以延长15个交易日。

　　13[单选题] 下列关于债券成交原则的说法，错误的是(　　)。

　　A.价格优先就是证券公司按照交易最有利于投资委托人的利益的价格买进或卖出债券

　　B.时间优先就是要求在相同的价格申报时，应该与最早提出该价格的一方成交

　　C.价格优先就是要求在相同的价格申报时，应该与最早提出该价格的一方成交

　　D.客户委托优先主要是要求证券公司在自营买卖和代理买卖之间，首先进行代理买卖

　　答案：C

　　14[单选题] 参与(　　)的，还需向中央国债登记结算有限责任公司支付银行间账户服务费，向全国银行间同业拆借中心支付交易手续费等服务费用。

　　A.股票交易

　　B.衍生品交易

　　C.银行间债券交易

　　D.银行间贷款交易

　　答案：C

　　解析：参与银行问债券交易的，还需向中央国债登记结算有限责任公司支付银行间账户服务费，向全国银行间同业拆借中心支付交易手续费等服务费用。

　　15[单选题] 国债现券、企业债(含可转换债券)、国债回购以及以后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由证券交易所制定并报中国证监会、国家发展和改革委员会备案，备案(　　)天内无异议后实施。

　　A.10

　　B.15

　　C.20

　　D.30

　　答案：B

　　解析：国债现券、企业债(含可转换债券)、国债回购以及以后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由证券交易所制定并报中国证监会及原国家计划和发展委员会(现为国家发展和改革委员会)备案，备案15天内无异议后实施。

　　16[单选题] 国债现券、企业债(含可转换债券)、国债回购以及以后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由(　　)制定。

　　A.中国证监会

　　B.中国结算公司

　　C.证券交易所

　　D.国家发展改革委

　　答案：C

　　解析：国债现券、企业债(含可转换债券)、国债回购以及以后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由证券交易所制定并报中国证监会及原国家计划和发展委员会(现为国家发展和改革委员会)备案，备案15天内无异议后实施。

　　17[单选题] 某投资者于某年10月17日在沪市买入2手×国债(该国债的起息日是6月14日，按年付息，票面利率为11.83%)，成交价132.75元。假设经纪人不收委托手续费，对国债交易佣金的收费为成交金额的0.2%，买人×国债的实际付出是(　　)元。

　　A.2736.68

　　B.2737.68

　　C.2738.38

　　D.2739.38

　　答案：B

　　解析：①净价交易额=成交张数×成交价=2×10×132.75=2655(元);②(6月14日-10月17日)持有天数=17+31+31+30+17=126(天);应计利息额=债券面值×票面利率÷365×持有天数=2×1000×11.83%÷365×126=81.68(元);③买人国债的交易总额=净价交易额+应计利息=2655+81.68=2736.68(元);④佣金=2736.68×0.2%=5.47(元)，按1元收取;⑤买入国债的实际付出为2736.68+1=2737.68(元)。

　　18[单选题] 我国在证券交易所市场上市的债券品种不包括(　　)。

　　A.国债

　　B.公司债

　　C.地方政府债

　　D.资产证券化证券

　　答案：C

　　解析：我国债券市场的债券品种有国债、金融债、企业债和公司债，其中在证券交易所市场上市的有国债、企业债、公司债和资产证券化证券。

　　19[单选题] 下列关于债券交易方式的说法，不正确的是(　　)。

　　A.债券交易方式包括现券买卖与回购交易两种

　　B.现券交易品种目前为国债和以市场化形式发行的政策性金融债券

　　C.用于回购的债券包括国债、中央银行票据、政策性金融债券和企业中期票据

　　D.债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易

　　答案：A

　　解析：上市债券的交易方式大致有债券现货交易、债券回购交易、债券期货交易。现券交易品种目前为国债和以市场化形式发行的政策性金融债券。用于回购的债券包括国债、中央银行票据、政策性金融债券和企业中期票据。债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。目前深、沪证券交易所均不开通债券期货交易。

　　20[单选题] 中国人民银行指定办理银行间债券登记、托管与结算的机构是(　　)。

　　A.中国银行

　　B.陆金所

　　C.中央国债登记结算有限责任公司

　　D.上海清算所

　　答案：C

　　解析：中央国债登记结算有限责任公司是中国人民银行指定的债券登记托管结算机构。