第三章 投资管理和产业结构调整

第一节 投资理论概述

　　一、投资的含义

　　(一)经济学意义上的投资

　　□物质资本资产存量的增加或更换，其实质就是资源要素转化为资本的形成过程(钱生钱的过程)。

　　□工程咨询的研究对象

　　□一般意义上的投资：购买证券、土地和其他财产

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　　(二)投资主体

　　□代表国家投资的政府部门、机构

　　□企业、事业单位

　　□个人

　　(三)几个投资的基本概念

　　□固定资产投资和存货投资

　　△固定资产投资： 指新厂房、新设备、新商业用房以及新住宅的增加

　　△存货投资： 企业掌握的存货价值的变动

　　△存货：企业的原材料、半成品与成品等

　　□净投资、重置投资和总投资

　　△资本存量： 某一时点上的资本总量

　　△净投资：一定时期资本总量的变动

　　△折旧： 固定资产由于损耗造成的价值减少(物质损耗+精神损耗)

　　△重置投资： 为补偿旧资本消耗而进行的投资(折旧与重置投资的关系是性质相反， 数量相等)

　　△总投资=重置投资+净投资

　　□无形资产投资

　　△无形资产：不具备物质形态，而以某种特殊权利、技术、知识等价值形态存在于企业并长期发挥作用的资产，如土地使用权、专利权、非专利技术、商标、商誉等。

　　△无形资产投资：用于形成无形资产的投资

　　二、投资的特性

　　□预付性： △支出在前，当资本形成并发挥作用后，才能从运营从得到收益。

　　□收益性： △投资带来的收益，包括财务收益和社会收益。

　　□长期性： △从投资到收回资金并增值，需要较长的时间。

　　□风险性： △因各种难以避免的因素，投资的实际收益与预期收益之间的偏差，来源于投资的预付性和长期性。

　　三、投资的决定

　　□预期收益： 与投资水平呈正相关关系

　　□投资成本： 与投资水平呈负相关关系; 度量指标：资金的利息率

　　□风险和不确定性： 与投资水平呈负相关关系

　　四、投资变动的宏观效应

　　(一)乘数原理和加速数原理

　　□乘数原理

　　△投资的变动在多大程度上带动收入的变动

　　△条件：在一定的边际消费倾向下，投资的增加可导致国民收入和就业量若干倍地增加

　　□乘数原理

　　△投资乘数 K = DY / DI = 1 / (1- MPC ) = 1 / MPS

　　△边际储蓄倾向越大，投资乘数越小

　　△边际消费倾向越大，投资乘数越大

　　□加速数原理

　　△反映国民收入变动对投资变动的影响

　　△产出(收入)的变化所引致的净投资的倍增或倍减变化

　　I = I0 + D = mDY + D

　　△加速数(加速系数)是指产出的变化引致的净投资的变化